小鵬汽車在行業(yè)競爭激烈的背景下,，發(fā)布了上市以來最強勁的財報,。2024年第三季度,，小鵬交付了46533輛新車，營收達到101億元人民幣,，毛利率創(chuàng)下單季歷史新高,，達到了15.3%,。截至2024年9月30日,，小鵬賬上還有357.5億元人民幣,，第三季度僅花費了15.8億元。按照這個速度,，這些資金至少夠小鵬使用五年,。何小鵬在財報溝通會上表示，預(yù)計第四季度在手現(xiàn)金將回到400億元的水平,。

從G9遭遇滑鐵盧至今，小鵬汽車已經(jīng)蟄伏了兩年,。無論是G6試圖力挽狂瀾,，還是X9、P7i的短暫成功，都沒能讓小鵬汽車重回上升通道,。直到MONA M03的出現(xiàn),，情況才有所改觀。盡管小鵬沒有公布具體數(shù)字,，但有媒體報道稱,，MONA M03在手訂單已經(jīng)超過8萬，一個月后甚至可能沖擊10萬臺,。緊隨其后的P7+預(yù)售不到兩小時訂單就突破了3萬,。雙車連續(xù)爆單讓小鵬汽車的供應(yīng)鏈面臨挑戰(zhàn)。何小鵬現(xiàn)在的煩惱是如何把車從工廠生產(chǎn)出來并交付給準(zhǔn)車主,。

今年第三季度,，小鵬汽車銷售收入為88億元人民幣，同比上升12.1%,，環(huán)比上升29.0%,。汽車毛利率也達到了8.6%，去年同期為負6.1%,，今年二季度為6.4%,。營收增加和毛利率提升使小鵬的虧損持續(xù)收窄。三季度凈虧損為18.1億元,，而去年同一時期凈虧損為38.9億元,。不過，與二季度的12.8億元相比,，虧損仍在擴大,。這可能與銷售成本有關(guān)，財報顯示,，三季度公司銷售成本為85.6億元,，同比僅下降2.3%，環(huán)比卻上升22.7%,。價格戰(zhàn)下,，小鵬的產(chǎn)品售價不斷降低，銷量增加導(dǎo)致成本難以下降,，利潤也就難以增加,。

研發(fā)方面，小鵬三季度投入了16.3億元,，同比增加25.1%,。研發(fā)占營收比例為16.1%。盡管成本降不下來,，公司仍在虧損,，但小鵬依然有足夠的底氣。截至2024年9月30日，小鵬擁有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物等357.5億元,。一個季度過去了,，僅花掉了15.8億元。如果以這個速度計算,，這些錢至少夠小鵬使用五年,。

除了資金充足外，小鵬還擁有大量訂單,。MONA M03起售價11.98萬元,，上市兩個月連續(xù)交付過萬，證明了何小鵬確實做了準(zhǔn)備,。但由于需求超出預(yù)期,，出現(xiàn)了交付延遲問題。何小鵬表示,，工廠將在11月和12月提高30%至40%的產(chǎn)能,，目標(biāo)是在2025年春節(jié)前實現(xiàn)每月產(chǎn)能2萬臺。再加上P7+也開始交付,，在手訂單三萬,，小鵬的壓力已不在銷售端，而在供應(yīng)鏈,。目前M03和P7+都已開啟雙班生產(chǎn),。今年1-10月，小鵬汽車已交付新車122478臺,，10月單月交付了23917臺,。未來幾個月，小鵬只需穩(wěn)定供應(yīng)鏈,，交付量還會穩(wěn)步增加,，月銷3萬指日可待。小鵬預(yù)計四季度將交付8.7-9.1萬輛新車,，營收可達153-162億元,。

小鵬汽車在未來還有兩張王牌。第一張是大眾的合作,。今年7月,，數(shù)百名大眾員工進駐小鵬，基于雙方此前的電子電氣架構(gòu)合作項目CEA進行培訓(xùn),。據(jù)行業(yè)節(jié)奏,，白車身到大規(guī)模量產(chǎn)通常需要一年時間，這意味著如果推進順利,，大眾與小鵬的合作車型很可能在2025年推出,，比原計劃提前一年,。此外,，小鵬與大眾的合作不僅限于中國市場,，還將延伸至大眾的全球化電動車型平臺MEB。這為未來的收入提供了更多保障,。第三季度,，小鵬汽車的服務(wù)及其他收入為13.1億元，同比增加了90.7%,，主要由于與大眾汽車集團的技術(shù)研發(fā)服務(wù)收入增加所致,。技術(shù)研發(fā)服務(wù)的利潤率高達60.1%，是帶動小鵬整體毛利率上升到15.3%的關(guān)鍵收入,。

第二張王牌是增程技術(shù),。11月6日，何小鵬在小鵬AI科技日上宣布了小鵬鯤鵬超級電動體系,，包括超級增程系統(tǒng)和純電體系,。據(jù)介紹，該體系可以做到純電,、增程絲滑切換,，純電續(xù)航可達430公里，綜合續(xù)航里程超1400公里,，充電倍率還能達到5C,。小鵬首款增程車是一款大型SUV，內(nèi)部項目代號G01,，預(yù)計2025年下半年量產(chǎn),。當(dāng)小鵬的增程車G01走向市場，與大眾合作的兩款車型也將蓄勢待發(fā),。何小鵬確認,，2025年小鵬計劃推出至少4款新車，包括首次推出的超級電動版本車型,。顯然,，小鵬的2025年將比2024年更有看點。