市場通常有三個底部:政策底、市場底和盈利底。今年2月出現(xiàn)了政策底,,而9月中旬以來A股主要指數(shù)大幅回暖,滬深300年內(nèi)收益率接近15%,,表明9月就是A股的市場底。
展望明年,,11月官方和財新PMI均超50,,預示經(jīng)濟復蘇有望提速。據(jù)國金證券測算,,2025年全A非金融企業(yè)全年盈利增速將達到7.2%,,當前可能非常接近盈利底。
從歷史來看,,隨著基本面改善和流動性寬松,,市場風險偏好具備較大改善空間,春季躁動行情可能出現(xiàn),,主要指數(shù)或進一步上行。例如2019年的春季躁動行情中,,主要指數(shù)均漲超30%,,持續(xù)時間長達90天。
具體布局方向上,,無論是消費,、有色等順周期行業(yè),,還是新能源、半導體,、軍工,、醫(yī)藥等成長行業(yè),均有結構性機會,,2025年一季度可能迎來一輪普漲行情,。從這個角度看,選擇風格和行業(yè)均衡,、大中盤均有覆蓋的寬基指數(shù)如A500,,可以省心省力地捕捉大盤反彈的機會。
資金面上,,市場尤其是機構正逐步將倉位從滬深300轉(zhuǎn)移到中證A500,,該指數(shù)人氣居高不下。以滬市的A500指數(shù)ETF(560610)為例,,基金份額從首批的20億份增至近150億份,,資金凈流入趨勢明顯,成交額和換手率等流動性指標也位居滬市前列,。
此外,,該基金設置了強制分紅,當前A500股息率約為2.8%,,后續(xù)還能獲得較高分紅,,滿足投資者現(xiàn)金流需求。場外投資者也可通過聯(lián)接基金(A類:022455,;C類:022456)進行配置,,定投更加方便。
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