市場(chǎng)通常有三個(gè)底部:政策底,、市場(chǎng)底和盈利底,。今年2月出現(xiàn)了政策底,而9月中旬以來(lái)A股主要指數(shù)大幅回暖,,滬深300年內(nèi)收益率接近15%,,表明9月就是A股的市場(chǎng)底,。
展望明年,11月官方和財(cái)新PMI均超50,,預(yù)示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有望提速,。據(jù)國(guó)金證券測(cè)算,2025年全A非金融企業(yè)全年盈利增速將達(dá)到7.2%,,當(dāng)前可能非常接近盈利底,。
從歷史來(lái)看,隨著基本面改善和流動(dòng)性寬松,,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好具備較大改善空間,,春季躁動(dòng)行情可能出現(xiàn),主要指數(shù)或進(jìn)一步上行,。例如2019年的春季躁動(dòng)行情中,,主要指數(shù)均漲超30%,持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)達(dá)90天,。
具體布局方向上,,無(wú)論是消費(fèi)、有色等順周期行業(yè),,還是新能源,、半導(dǎo)體、軍工,、醫(yī)藥等成長(zhǎng)行業(yè),,均有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì),2025年一季度可能迎來(lái)一輪普漲行情,。從這個(gè)角度看,,選擇風(fēng)格和行業(yè)均衡、大中盤(pán)均有覆蓋的寬基指數(shù)如A500,,可以省心省力地捕捉大盤(pán)反彈的機(jī)會(huì),。
資金面上,市場(chǎng)尤其是機(jī)構(gòu)正逐步將倉(cāng)位從滬深300轉(zhuǎn)移到中證A500,,該指數(shù)人氣居高不下,。以滬市的A500指數(shù)ETF(560610)為例,基金份額從首批的20億份增至近150億份,,資金凈流入趨勢(shì)明顯,,成交額和換手率等流動(dòng)性指標(biāo)也位居滬市前列。
此外,,該基金設(shè)置了強(qiáng)制分紅,,當(dāng)前A500股息率約為2.8%,后續(xù)還能獲得較高分紅,,滿(mǎn)足投資者現(xiàn)金流需求,。場(chǎng)外投資者也可通過(guò)聯(lián)接基金(A類(lèi):022455,;C類(lèi):022456)進(jìn)行配置,,定投更加方便,。