海爾集團(tuán)公司計劃整合旗下兩家A股上市公司,海爾生物(688139)和上海萊士(002252),。12月23日,,兩公司宣布正在籌劃由海爾生物通過向上海萊士全體股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并上海萊士,并募集配套資金,。此次交易被視為“蛇吞象”式并購,,因為上海萊士的總市值超過海爾生物四倍,且在凈資產(chǎn)及盈利能力方面也遠(yuǎn)超海爾生物,。
海爾生物與上海萊士均為海爾集團(tuán)旗下上市公司,,但海爾集團(tuán)實際控制上海萊士的時間不足五個月。兩家公司在公告中表示,,由于交易尚處于籌劃階段,,存在不確定性,為保護(hù)投資者利益,,避免股價異常波動,,決定于12月23日起停牌,預(yù)計不超過10個交易日,。
海爾生物提到,,關(guān)于具體交易方案、換股價格,、債權(quán)債務(wù)處理等細(xì)節(jié)將由雙方進(jìn)一步溝通確定,。上海萊士主要生產(chǎn)和銷售血液制品,是目前中國最大的血液制品生產(chǎn)企業(yè)之一,。海爾生物則提供包括智慧實驗室,、數(shù)字醫(yī)院在內(nèi)的多種數(shù)字場景綜合解決方案。海爾生物希望通過此次合并打造綜合性生物科技龍頭,,完善血液生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈布局,,推動高質(zhì)量發(fā)展。
從財務(wù)數(shù)據(jù)來看,,截至停牌前,,海爾生物總市值為111.9億元,而上海萊士為479.3億元,。2023年,,海爾生物營業(yè)收入約為22.81億元,,凈利潤為4.06億元;同期,,上海萊士營業(yè)收入為79.64億元,,凈利潤為17.79億元。今年前三季度,,海爾生物營收下降2.43%,,凈利潤下降13.45%;而上海萊士的營收和凈利潤分別增長了6.39%和2.81%,。此外,,海爾生物連續(xù)兩年凈利潤下滑,分別為28.9%和32.41%,。從凈資產(chǎn)規(guī)??矗虾HR士歸屬凈資產(chǎn)約為311.6億元,,海爾生物為43.02億元,。
專家指出,“蛇吞象”并購?fù)ǔV甘兄递^小的公司收購市值較大的公司,。海爾生物通過吸收合并上海萊士,,可以完善其在血液生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈的布局,但也面臨整合難度,、文化融合和管理挑戰(zhàn)等風(fēng)險,。
實際上,海爾集團(tuán)在今年7月底才完成對上海萊士的入主,。海爾集團(tuán)或其指定關(guān)聯(lián)方通過協(xié)議收購基立福持有的上海萊士20%股份,,轉(zhuǎn)讓價125億元;同時,,基立福將其持有的剩余6.58%股權(quán)對應(yīng)的表決權(quán)委托給海爾集團(tuán)或其指定關(guān)聯(lián)方行使,。本次權(quán)益變動后,海爾集團(tuán)合計控制上海萊士26.58%的表決權(quán),。
海爾集團(tuán)在大健康領(lǐng)域的資本運作顯示出其戰(zhàn)略眼光,。這次合并有助于其進(jìn)一步完善在大健康領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)鏈布局,。近年來,,海爾集團(tuán)通過上市、并購,、分拆等手段,,在資本市場構(gòu)建起千億版圖。
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