外資巨頭看多中國資產 2025年前景樂觀

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2025-01-14 11:00:25 東方財富網

近期,，高盛,、瑞銀等華爾街大行紛紛發(fā)表觀點,，看好中國資本市場后市表現(xiàn),，并上調中國資產評級。外資機構普遍認為,，2025年企業(yè)盈利復蘇將為A股市場的上漲提供支撐,，增量資金有望持續(xù)涌入。

瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊在第25屆瑞銀大中華研討會上表示,，隨著更多穩(wěn)增長政策的推進,，疊加盈利增速的反彈、成交量的回升以及資金面的改善,，2025年A股會呈現(xiàn)整體向上的趨勢,。盡管2025年開年A股市場出現(xiàn)了一些波動，但基本面因素的改善并未改變,。預計2025年A股整體企業(yè)盈利將明顯改善,，滬深300指數的盈利增速預計在6%左右。這一盈利復蘇的趨勢已經在2024年四季度的部分高頻數據中有所體現(xiàn),。

2024年12月召開的中央經濟工作會議提出實施更加積極的財政政策,，有助于提振投資者信心、推動股票市場上行,。當前萬得全A指數以及滬深300指數的估值均處于五年均值下方,，股權風險溢價指標處在歷史均值上方一倍標準差的位置，意味著A股的性價比很高,，市場上行有充足空間,。

資金面上，個人投資者以及“耐心資本”有望為2025年A股市場貢獻增量資金,。隨著更多穩(wěn)增長政策落地,，市場情緒扭轉將推動新一輪個人投資者資金凈流入。以險資,、社?；馂榇淼拈L線資本已經開始流入市場。新會計準則下,，險資投資高股息類股票有助于抹平當期損益的波動，提高權益投資比例或是險資增厚投資收益的重要方式之一,。“耐心資本”還會通過布局ETF等方式支持資本市場,。

短期內由于市場波動性仍存,，投資者可做好成長和價值的再平衡，看好大盤股的穩(wěn)健表現(xiàn)；中期視角下,，投資者可增加對成長性股票的配置,，小盤股有望在成交量回升、市場風險偏好回暖后表現(xiàn)較佳,。公司回報率是投資者最看重的因素之一,，MSCI中國指數中的公司目前分紅和回購已經創(chuàng)下了十年新高，這對于外資尤其是長期投資者非常有吸引力,。港股市場中,，互聯(lián)網企業(yè)和高分紅的公司被看好。

高盛研究部首席中國股票策略師劉勁津及團隊預計,，MSCI中國指數和滬深300指數2025年的盈利增速分別為7%和10%,，兩大指數的假設合理市盈率分別達11倍和14倍?；谟形Φ娘L險回報,，建議繼續(xù)超配A股和離岸中資股票；短期內A股和港股相對回報率將水平相當,，市場情緒和流動性狀況可能在2025年一季度末開始改善,。

投資風格上，隨著A股現(xiàn)金分紅規(guī)模創(chuàng)新高和無風險收益率的下降,，股東回報（股息和回購）投資策略應繼續(xù)占據主導地位,。具體行業(yè)上，建議投資組合向廣義消費領域傾斜,，維持高配線上零售,、媒體和醫(yī)療保健板塊的觀點，并將消費者服務板塊上調至高配,。

此外,，多家外資機構近期密集上調中國資產評級。摩根士丹利上調了中國國航,、東方航空,、南方航空等公司的A股和H股評級。高盛也上調了多家銀行股的評級,，包括中國工商銀行,、中國銀行、中國農業(yè)銀行和招商銀行的A股和H股評級,。

(責任編輯：張小花 TT1000)

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