外資機構密集上調A股評級看好企業(yè)盈利復蘇

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2025-01-14 14:39:00 上海證券報

外資機構密集上調A股評級,！近期,，高盛、瑞銀等外資大行對中國資本市場持樂觀態(tài)度,，并上調了中國資產評級,。這些機構普遍認為,，2025年企業(yè)盈利的復蘇將為中國市場提供支撐,，增量資金有望持續(xù)涌入。

瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊在第25屆瑞銀大中華研討會上表示,，盡管2025年初A股市場出現了一些波動,，但基本面因素的改善并未改變。他預計2025年A股整體企業(yè)盈利將明顯改善,，滬深300指數的盈利增速將在6%左右,。這一趨勢已在2024年四季度的部分高頻數據中有所體現。

外資機構密集上調A股評級看好企業(yè)盈利復蘇

孟磊指出,，當前萬得全A指數和滬深300指數的估值均低于五年均值,，股權風險溢價指標也處于歷史高位，這意味著A股具有很高的投資價值,，市場上行空間充足,。他還提到，個人投資者和長線資本如險資,、社?；鹩型麨?025年A股市場貢獻增量資金。隨著更多穩(wěn)增長政策落地,，市場情緒好轉將推動新一輪個人投資者資金凈流入,。新會計準則下，險資投資高股息類股票有助于提高權益投資比例,，增厚投資收益,。“耐心資本”還將通過布局ETF等方式支持資本市場,。

高盛研究部首席中國股票策略師劉勁津及其團隊預計,，MSCI中國指數和滬深300指數在2025年的盈利增速分別為7%和10%，兩大指數的合理市盈率將分別達到11倍和14倍,?；谟形Φ娘L險回報，他們建議繼續(xù)超配A股和離岸中資股票,。短期內,，A股和港股的相對回報率將是水平相當的，市場情緒和流動性狀況可能在2025年一季度末開始改善,。

與此同時,，多家外資機構上調了中國資產的評級。摩根士丹利上調了中國國航,、東方航空和南方航空A股及H股的評級,。高盛則上調了多家銀行股的評級，包括中國工商銀行,、中國銀行,、中國農業(yè)銀行和招商銀行的A股和H股,。

瑞銀投資銀行大中華研究部總監(jiān)連沛堃表示，MSCI中國指數中的公司目前分紅和回購金額已創(chuàng)十年新高,，這對長期投資者非常有吸引力,。劉勁津團隊認為，隨著中國上市公司現金分紅規(guī)模創(chuàng)新高以及無風險收益率下行,，股東回報（股息和回購）投資策略將繼續(xù)占據主導地位,。具體行業(yè)上，高盛建議投資組合向廣義消費領域傾斜,，維持高配線上零售、媒體和醫(yī)療保健板塊的觀點,，并將消費者服務板塊上調至高配,。

(責任編輯：盧其龍 CN070)

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