外資機(jī)構(gòu)密集上調(diào)A股評級(jí) 看好企業(yè)盈利復(fù)蘇

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2025-01-14 14:39:00 上海證券報(bào)

外資機(jī)構(gòu)密集上調(diào)A股評級(jí),！近期,，高盛,、瑞銀等外資大行對中國資本市場持樂觀態(tài)度,，并上調(diào)了中國資產(chǎn)評級(jí),。這些機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為,，2025年企業(yè)盈利的復(fù)蘇將為中國市場提供支撐,，增量資金有望持續(xù)涌入,。

瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊在第25屆瑞銀大中華研討會(huì)上表示,，盡管2025年初A股市場出現(xiàn)了一些波動(dòng),，但基本面因素的改善并未改變。他預(yù)計(jì)2025年A股整體企業(yè)盈利將明顯改善,，滬深300指數(shù)的盈利增速將在6%左右,。這一趨勢已在2024年四季度的部分高頻數(shù)據(jù)中有所體現(xiàn)。

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孟磊指出,，當(dāng)前萬得全A指數(shù)和滬深300指數(shù)的估值均低于五年均值,，股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)指標(biāo)也處于歷史高位,，這意味著A股具有很高的投資價(jià)值，市場上行空間充足,。他還提到,，個(gè)人投資者和長線資本如險(xiǎn)資、社?；鹩型麨?025年A股市場貢獻(xiàn)增量資金,。隨著更多穩(wěn)增長政策落地，市場情緒好轉(zhuǎn)將推動(dòng)新一輪個(gè)人投資者資金凈流入,。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下,，險(xiǎn)資投資高股息類股票有助于提高權(quán)益投資比例，增厚投資收益,?！澳托馁Y本”還將通過布局ETF等方式支持資本市場。

高盛研究部首席中國股票策略師劉勁津及其團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì),，MSCI中國指數(shù)和滬深300指數(shù)在2025年的盈利增速分別為7%和10%,，兩大指數(shù)的合理市盈率將分別達(dá)到11倍和14倍?；谟形Φ娘L(fēng)險(xiǎn)回報(bào),，他們建議繼續(xù)超配A股和離岸中資股票。短期內(nèi),，A股和港股的相對回報(bào)率將是水平相當(dāng)?shù)?，市場情緒和流動(dòng)性狀況可能在2025年一季度末開始改善。

與此同時(shí),，多家外資機(jī)構(gòu)上調(diào)了中國資產(chǎn)的評級(jí),。摩根士丹利上調(diào)了中國國航、東方航空和南方航空A股及H股的評級(jí),。高盛則上調(diào)了多家銀行股的評級(jí),，包括中國工商銀行、中國銀行,、中國農(nóng)業(yè)銀行和招商銀行的A股和H股,。

瑞銀投資銀行大中華研究部總監(jiān)連沛堃表示，MSCI中國指數(shù)中的公司目前分紅和回購金額已創(chuàng)十年新高,，這對長期投資者非常有吸引力,。劉勁津團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，隨著中國上市公司現(xiàn)金分紅規(guī)模創(chuàng)新高以及無風(fēng)險(xiǎn)收益率下行,，股東回報(bào)（股息和回購）投資策略將繼續(xù)占據(jù)主導(dǎo)地位,。具體行業(yè)上，高盛建議投資組合向廣義消費(fèi)領(lǐng)域傾斜,，維持高配線上零售,、媒體和醫(yī)療保健板塊的觀點(diǎn),，并將消費(fèi)者服務(wù)板塊上調(diào)至高配。

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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