在息差方面,,多位業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì),2024年A股上市銀行息差仍承壓。長江證券表示,,不考慮進(jìn)一步降息影響,預(yù)計(jì)上市銀行息差2025年觸底企穩(wěn),。2024年隨著監(jiān)管規(guī)范手工補(bǔ)息,、定期存款逐步到期,負(fù)債成本率確立下行拐點(diǎn),。未來存款利率預(yù)計(jì)將持續(xù)下調(diào),,同業(yè)負(fù)債成本受益于自律機(jī)制約束將繼續(xù)改善,將盡可能對沖貸款端降息影響,,穩(wěn)定凈息差,。
從銀行股投資看,2025年依然可能呈現(xiàn)“高股息”主導(dǎo)的投資特征,。銀行經(jīng)營面以“穩(wěn)”為主,,“適度寬松”的貨幣政策增加凈息差壓力,非息收入占比有望抬升用以穩(wěn)營收,;收入與利潤增速裂口穩(wěn)定,,撥備資源對凈利潤調(diào)節(jié)能力仍在。2025年上市銀行分紅比例與股息率確定性較高,,股息率穩(wěn)定,。截至2024年12月31日,A股銀行平均股息率為4.8%,,H股為7.1%,,在30個行業(yè)中分別位列第2位、第4位,。交易層面,,三類資金是投資銀行股的主要購買力,分別為被動指數(shù)基金、保險OCI賬戶,、產(chǎn)業(yè)資本,,更加穩(wěn)定的資金供給會帶動平均持股期的拉長,也使得銀行股股價表現(xiàn)更穩(wěn)定且可持續(xù),。