A股三大指數(shù)震蕩收漲半導(dǎo)體強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲(2)

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2025-01-17 19:02:36 澎湃新聞

華福證券指出,，2024年12月金融數(shù)據(jù)表現(xiàn)整體改善,。大規(guī)模化債提升政府債券規(guī)模,、支撐社融數(shù)據(jù)好于預(yù)期,，信貸數(shù)據(jù)亮點(diǎn)在于居民中長(zhǎng)貸延續(xù)同比多增,，財(cái)政政策發(fā)力背景下財(cái)政存款向居民存款、企業(yè)存款轉(zhuǎn)移，推動(dòng)M1,、M2同比增速改善,、M1-M2剪刀差持續(xù)三個(gè)月收窄,，后續(xù)進(jìn)一步觀察金融數(shù)據(jù)改善的持續(xù)性,。

中郵證券認(rèn)為，2025流動(dòng)性展望回歸理性定價(jià),。2025年A股的資金面并不能支撐起一波長(zhǎng)久的水牛,，雖然居民部門(mén)積累了大量的凈存款，但居民部門(mén)將這些存款投入股市的風(fēng)偏條件并不滿(mǎn)足,。在地產(chǎn)周期下行導(dǎo)致的居民資產(chǎn)負(fù)債表調(diào)整過(guò)程中,，有著A股市場(chǎng)最大流通股持倉(cāng)的噪音交易者會(huì)形成從權(quán)益資產(chǎn)撤離的一致行動(dòng)。目前A股估值已經(jīng)快速修復(fù)到長(zhǎng)期的平穩(wěn)中樞以上,，需要有基本面向好的跡象才能像2020年一樣走出基本面慢牛,。

中原證券指出，當(dāng)前上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的平均市盈率分別為13.71倍,、34.88倍,，處于近三年中位數(shù)平均水平，適合中長(zhǎng)期布局,。隨著國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控,、促增長(zhǎng)政策持續(xù)落地推進(jìn)，未來(lái)股指總體預(yù)計(jì)將保持震蕩上行格局,，同時(shí)仍需密切關(guān)注政策面,、資金面以及外部因素的變化情況。建議短線關(guān)注軟件開(kāi)發(fā),、通信設(shè)備,、家電以及有色金屬等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

信達(dá)證券研報(bào)稱(chēng),，2024年全年看,，國(guó)內(nèi)線客座率已回升到疫情前水平，淡季客座率高位維穩(wěn),，國(guó)際線恢復(fù)到八成以上,，客座率也有較明顯修復(fù)，行業(yè)供需趨于平衡,。運(yùn)力供給增速放緩確定性較強(qiáng),，票價(jià)2024年跌幅較多、處于低位水平,，若隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,、出行需求提升，票價(jià)向上有望帶來(lái)航空公司業(yè)績(jī)高彈性，疊加油價(jià)中樞下行,、匯率穩(wěn)定等因素,，航空公司利潤(rùn)向上空間可期?？春煤娇粘鲂械某掷m(xù)復(fù)蘇,，建議關(guān)注中國(guó)國(guó)航、南方航空,、春秋航空等,。

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(責(zé)任編輯：張佳鑫 0764)

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