特朗普VS鮑威爾,，本周全球市場(chǎng)誰主沉??？(3)

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2025-01-27 11:35:16 財(cái)聯(lián)社

DA Davidson財(cái)富管理研究主管James Ragan表示，“我們的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良好,，因此很難說經(jīng)濟(jì)需要立刻降低利率,。暫停降息似乎有非常充分的理由?！彼a(bǔ)充稱,，美聯(lián)儲(chǔ)官員也擔(dān)心犯下政策錯(cuò)誤。降息幅度過大,、降息速度過快可能會(huì)刺激經(jīng)濟(jì),，并使通脹率更難回到目標(biāo)水平,。

從固定收益市場(chǎng)的角度看，自去年年底以來,，美債收益率已經(jīng)大幅上漲,，因?yàn)榻灰讍T們積極調(diào)整貨幣政策預(yù)期，猜測(cè)特朗普的政策將加劇通脹壓力,，給本已堅(jiān)挺的經(jīng)濟(jì)火上澆油,。如果美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾繼續(xù)強(qiáng)調(diào)其典型的基于數(shù)據(jù)依賴的利率指引，并保持目前溫和的降息預(yù)期不變,，這可能會(huì)為市場(chǎng)的緊張氛圍帶來一定緩解,。

“他們(美聯(lián)儲(chǔ))可以耐心等待，”Brandywine Global全球宏觀戰(zhàn)略主管Paul Mielczarski則表示,?！?024年已經(jīng)進(jìn)行的100個(gè)基點(diǎn)降息有助于為央行創(chuàng)造一些回旋余地，以等待更多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和華盛頓的明確表態(tài),。美聯(lián)儲(chǔ)官員可以評(píng)估經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹的演變,，但更重要的是，他們可以評(píng)估新特朗普政府的政策變化及其影響,?！?/p>

整體而言，在本周的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議之前,，期權(quán)市場(chǎng)上的一些倉位定價(jià)顯示出人們對(duì)利率走向缺乏共識(shí),。

上周，一些交易商對(duì)沖了10年期國(guó)債收益率將在下個(gè)月躍升至4.85%左右甚至5.5%的風(fēng)險(xiǎn),，但其他人則押注在幾個(gè)月內(nèi)該收益率可能將降至4.1%,。

摩根大通資產(chǎn)管理公司投資組合經(jīng)理Priya Misra表示，“大約一周前,，利率市場(chǎng)感覺有點(diǎn)不穩(wěn)定,，我認(rèn)為CPI報(bào)告和特朗普總統(tǒng)上任的第一周已經(jīng)緩解了這種緊張情緒?！彼硎?，美聯(lián)儲(chǔ)官員目前“處于觀望狀態(tài)，政策不確定性仍然存在,，所以我認(rèn)為他們會(huì)保留任何選項(xiàng),。”

摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示,，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)采取措施避免擾亂市場(chǎng),，發(fā)布“適當(dāng)平淡”的指導(dǎo)意見，為“動(dòng)蕩的一年開個(gè)平淡的頭”。

無論如何,，2025年余下時(shí)間的市場(chǎng)走勢(shì)乃至全球利率走向,，都將在很大程度上取決于特朗普。盡管他在上任第一周就迅速就熱門政治問題發(fā)布了一系列行政令,，但債券交易員仍在等待他對(duì)可能影響美聯(lián)儲(chǔ)路徑的政策,。這些政策包括他的關(guān)稅計(jì)劃、他提議的減稅規(guī)模,，以及他將如何積極地驅(qū)逐非法入境者,，這可能會(huì)擠壓本已緊張的美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)。

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(責(zé)任編輯：?jiǎn)虌?TT0002)

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