特朗普VS鮑威爾，本周全球市場誰主沉??？(3)

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2025-01-27 11:35:16 財聯(lián)社

從固定收益市場的角度看，自去年年底以來,，美債收益率已經(jīng)大幅上漲,，因為交易員們積極調(diào)整貨幣政策預(yù)期,，猜測特朗普的政策將加劇通脹壓力，給本已堅挺的經(jīng)濟(jì)火上澆油,。如果美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾繼續(xù)強調(diào)其典型的基于數(shù)據(jù)依賴的利率指引,，并保持目前溫和的降息預(yù)期不變，這可能會為市場的緊張氛圍帶來一定緩解,。

“他們(美聯(lián)儲)可以耐心等待,，”Brandywine Global全球宏觀戰(zhàn)略主管Paul Mielczarski則表示?！?024年已經(jīng)進(jìn)行的100個基點降息有助于為央行創(chuàng)造一些回旋余地,，以等待更多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和華盛頓的明確表態(tài)。美聯(lián)儲官員可以評估經(jīng)濟(jì)增長和通脹的演變,，但更重要的是,，他們可以評估新特朗普政府的政策變化及其影響?！?/p>

整體而言,，在本周的美聯(lián)儲議息會議之前，期權(quán)市場上的一些倉位定價顯示出人們對利率走向缺乏共識,。

上周,，一些交易商對沖了10年期國債收益率將在下個月躍升至4.85%左右甚至5.5%的風(fēng)險，但其他人則押注在幾個月內(nèi)該收益率可能將降至4.1%,。

摩根大通資產(chǎn)管理公司投資組合經(jīng)理Priya Misra表示,，“大約一周前，利率市場感覺有點不穩(wěn)定,，我認(rèn)為CPI報告和特朗普總統(tǒng)上任的第一周已經(jīng)緩解了這種緊張情緒,。”她表示,，美聯(lián)儲官員目前“處于觀望狀態(tài),，政策不確定性仍然存在，所以我認(rèn)為他們會保留任何選項,?！?/p>

摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，美聯(lián)儲可能會采取措施避免擾亂市場,，發(fā)布“適當(dāng)平淡”的指導(dǎo)意見,，為“動蕩的一年開個平淡的頭”。

無論如何,，2025年余下時間的市場走勢乃至全球利率走向,，都將在很大程度上取決于特朗普。盡管他在上任第一周就迅速就熱門政治問題發(fā)布了一系列行政令,，但債券交易員仍在等待他對可能影響美聯(lián)儲路徑的政策,。這些政策包括他的關(guān)稅計劃,、他提議的減稅規(guī)模，以及他將如何積極地驅(qū)逐非法入境者,，這可能會擠壓本已緊張的美國勞動力市場,。

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(責(zé)任編輯：喬嬌 TT0002)

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