DeepSeek震動硅谷，其高性價比的訓(xùn)練技術(shù)引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注?；ㄆ旆治鰩烝tif Malik,、Asiya Merchant等在最新發(fā)布的研報中詳細(xì)分析了DeepSeek對AI基建產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的潛在影響，揭示了哪些環(huán)節(jié)將受益，哪些環(huán)節(jié)可能面臨挑戰(zhàn)。

花旗表示，DeepSeek的R1模型有望推動AI模型的廣泛采用,，尤其是在消費者和企業(yè)市場中，隨著計算成本的降低,，AI的潛在投資回報率（ROI）將顯著提升,。報告開頭定義了縮放定律，指出當(dāng)前最新的觀點認(rèn)為縮放定律有三個階段：預(yù)訓(xùn)練,、后訓(xùn)練和測試時間縮放,。其中，DeepSeek是“測試時間縮放”的絕佳范例,。

預(yù)訓(xùn)練是在大型數(shù)據(jù)集上訓(xùn)練機器學(xué)習(xí)模型以生成通用特征的過程,。后訓(xùn)練是在預(yù)訓(xùn)練后通過強化學(xué)習(xí)、人類反饋等技術(shù)優(yōu)化模型的一系列技術(shù),。測試時間縮放則是在推理階段通過多步推理延長模型的思考過程,。

對于AI基建產(chǎn)業(yè)鏈來說，DeepSeek的創(chuàng)新技術(shù)帶來的影響是多方面的,。盡管某些環(huán)節(jié)可能面臨短期挑戰(zhàn),，但整體來看，AI基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)將繼續(xù)保持強勁增長,。推理階段的普及將為GPU,、ASIC,、DCI等環(huán)節(jié)帶來新的機會，而訓(xùn)練需求的減少可能對Retimers和光模塊等環(huán)節(jié)產(chǎn)生一定壓力,。

隨著AI技術(shù)的不斷進步,，AI基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)將成為全球科技行業(yè)的核心驅(qū)動力之一。DeepSeek的創(chuàng)新不僅推動了AI模型的普及,，也為AI基建產(chǎn)業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)帶來了新的機遇與挑戰(zhàn),。

GPU作為AI訓(xùn)練和推理的核心硬件，其市場需求一直保持強勁,。花旗認(rèn)為,，盡管DeepSeek的技術(shù)可能減少對大規(guī)模訓(xùn)練的需求,，但推理階段的計算需求將增加，因此GPU市場整體保持中性,。

ASIC在AI推理階段的表現(xiàn)尤為突出,。花旗預(yù)計,，隨著推理需求的增加,，ASIC的市場份額將逐步擴大。盡管訓(xùn)練需求的減少可能對ASIC市場產(chǎn)生一定影響,，但長期來看,，推理需求的增長將抵消這一負(fù)面影響。

Retimers主要用于高速數(shù)據(jù)傳輸,，尤其是在AI訓(xùn)練階段,。花旗指出,，隨著AI計算從訓(xùn)練向推理轉(zhuǎn)移,，Retimers的需求可能會下降，因為推理階段的計算密集度較低,，對高速數(shù)據(jù)傳輸?shù)男枨笠蚕鄬p少,。

光模塊在AI訓(xùn)練階段的需求較高?；ㄆ煺J(rèn)為,，隨著推理階段的普及，光模塊的市場需求可能會受到一定影響,，尤其是在數(shù)據(jù)中心內(nèi)部的連接需求上,。

DCI相對不受訓(xùn)練與推理的影響，因為它與AI模型和工作負(fù)載的具體細(xì)節(jié)關(guān)系不大,?；ㄆ煺J(rèn)為,，DCI的需求相對不受訓(xùn)練和推理比例變化的影響，推理階段的增長將為DCI帶來新的機會,。

交換機作為數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)的核心組件,，其市場需求與AI計算的普及密切相關(guān)。盡管訓(xùn)練需求的減少可能對交換機市場產(chǎn)生短期影響,，但推理階段的增長將推動更高的網(wǎng)絡(luò)帶寬需求,，長期來看，交換機市場將保持中性至正面,。

連接器被認(rèn)為與訓(xùn)練與推理無關(guān),，其市場需求與AI基礎(chǔ)設(shè)施的整體增長密切相關(guān)?；ㄆ煺J(rèn)為,，隨著AI計算的普及，連接器的需求將保持穩(wěn)定,，尤其是在分布式計算的推動下,，連接器市場有望迎來新的增長點。

存儲OEM尚未受到AI支出的影響,，通常討論AI的影響還為時尚遠(yuǎn),。花旗指出,，盡管目前AI對存儲設(shè)備的影響尚未完全顯現(xiàn),，但隨著推理階段的加速，數(shù)據(jù)管理,、數(shù)據(jù)移動和數(shù)據(jù)安全等方面的需求將推動存儲市場的增長,。

花旗認(rèn)為，盡管AI訓(xùn)練服務(wù)器的需求可能減少,，但推理服務(wù)器的需求將增加,，整體來看，服務(wù)器OEM市場將保持中性,。

隨著AI模型的優(yōu)化,，本地設(shè)備上的AI計算能力將得到提升。這將推動PC和智能手機的更新?lián)Q代,，尤其是在具備更高計算能力的設(shè)備上,，市場需求將保持中性至正面。