DeepSeek梁文鋒的“第一桶金”

2025年春節(jié)前后，DeepSeek一躍成為中國AI大模型的代表公司,。

他們創(chuàng)設(shè)的模型和應(yīng)用，這個團(tuán)隊的研究進(jìn)展和動向,，引發(fā)外界高度關(guān)注,。

但或許是曾經(jīng)的量化投資經(jīng)歷和低調(diào)習(xí)慣（DeepSeek核心人士與幻方量化多有重疊），DeepSeek公司的對外披露并不充分和系統(tǒng),。

但毋庸置疑的是,，DeepSeek需要巨量的投入。

不用提預(yù)算層層攀高的海外同行們,，已經(jīng)高達(dá)5000億美元的“星際之門”項目（Open AI,，孫正義等主導(dǎo)的AI大數(shù)據(jù)投資計劃）,。

哪怕是梁文鋒團(tuán)隊自己搭建的投資過億的“螢火一號”的算力平臺，以及后續(xù)買下的上萬張高性能GPU（高峰期價值20億）,，以及外界并不了解的豪華團(tuán)隊都意味著巨額支出,。

作為DeepSeek的核心創(chuàng)始人，梁文鋒如何平衡這方面的預(yù)算和支出,？他的財富從何來,？他本人的資本成長之路如何走過？

令人好奇,，也必然對未來影響深遠(yuǎn),。

一人扛起DeepSeek投資重任

從目前看，梁文鋒就是DeepSeek唯一的大股東和最主要的出資人,。

DeepSeek背后的杭州深度求索公司里,，梁文鋒直接、間接持有84.29%的股份,，并擁有幾乎100%的表決權(quán),。

加之，DeepSeek目前未有外部融資的記錄,。

所以,，大概率的梁文鋒個人和他控制的機(jī)構(gòu)，就是這個中國AI代表公司的主要投入方,，一力承擔(dān)了幾乎所有的投入,。

不過，梁文鋒自己在受訪時,，對財務(wù)投資壓力顯得輕描淡寫,。

他說：“（DeepSeek）短期內(nèi)沒有融資計劃，我們面臨的問題從來不是錢,，而是高端芯片被禁運(yùn),。”

財務(wù)“底氣”何來

梁文鋒的“底氣”究竟來自于哪里？

縱觀他的投資經(jīng)歷和創(chuàng)業(yè)史,，他的財富“底氣”大概率來自于三個渠道,。

早年個人投資者時期的積累；近年私募量化創(chuàng)業(yè)的營收,；以及外界不得而知的自營盤的投資盈利,。

這其中，個人投資者的積累最為神秘,，自營盤的投資盈利在前期較為關(guān)鍵,，而未來有望持續(xù)支撐DeepSeek事業(yè)的還是要?dú)w屬到私募事業(yè)中來。

不為人知的個人投資經(jīng)歷

回溯梁文鋒的個人簡歷可以發(fā)現(xiàn),，他低調(diào)的個人投資經(jīng)歷對于他的事業(yè)發(fā)展其實非常關(guān)鍵,。

不止一篇文章提及,，梁文鋒在浙江大學(xué)求學(xué)時期，就開始從事投資并頗有斬獲,。

而且,，他碩士畢業(yè)后，又足足“自由職業(yè)”了三年,，而沒有給任何一家公司“打過工”,。

作為一個五線城市走出來的小鎮(zhèn)青年，寒窗七年讀下的名校碩士,，畢業(yè)后直接自由職業(yè)者,，而不是“世俗”的找份工作，世間又有幾人焉,？

或者,，換個思維來說，在2010年就足以讓梁文鋒放棄工作,，悠然直接自由職業(yè)的背后,，應(yīng)該是怎樣的一個投資策略和家底？

所以,，大概率,，梁文鋒在正式私募創(chuàng)業(yè)前，就擁有數(shù)億的傳說,，未必是空穴來風(fēng),。

量化高頻的黃金時代

梁文鋒在2015年間，正式注冊成立了杭州九章和寧波幻方兩個投資平臺,，這兩個平臺也成為了它日后募資的主要平臺。

這里要注意兩個細(xì)節(jié)：

其一,、梁文鋒是2015年6月注冊成立第一個私募量化公司的,，這大概率的意味著在此之前，他已經(jīng)正式踏上了量化投資的道路,，并攻克了幾個關(guān)鍵的基數(shù)環(huán)節(jié),。

其二、2015年前正是量化高頻套利的高峰時期,，也是國內(nèi)了量化投資第二個最容易賺錢的窗口時期,。當(dāng)時只要有好的程序，對套利的正確認(rèn)知即可能賺上大錢,，

此時回看,，擁有強(qiáng)大創(chuàng)新和AI能力的幻方團(tuán)隊，大概率是不會錯過量化投資的黃金時代,。

類似的2018年前后,，當(dāng)主動投資萬馬齊喑時,，量化的投資窗口期再度打開。

這兩個階段足可以為幻方團(tuán)隊的自營規(guī)模打下基礎(chǔ),。

當(dāng)年就有渠道信息稱,，幻方的自營規(guī)模達(dá)到了10個億。要知道,，早期的量化自營盤多數(shù)是公司團(tuán)隊內(nèi)部“獨(dú)享”的居多,。

這從一個側(cè)面，顯示了幻方團(tuán)隊擁有的財務(wù)底氣的“冰山一角”,。

而從2019年到2021年,，幻方的外部產(chǎn)品凈值也普遍上升到了300%一線，坐擁更多資源的自營盤規(guī)模,，增長前景自然相當(dāng)可觀,。

私募量化的第一個千億機(jī)構(gòu)

2019年后，A股市場進(jìn)入一輪上升行情,，先藍(lán)籌股后小盤股,，隨之也帶來量化行業(yè)的又一次爆炸性發(fā)展。

在這一輪發(fā)展中,，技術(shù)上積累較多的幻方,，成為了業(yè)界第一個突破千億的私募機(jī)構(gòu)。

按照量化行業(yè)“管理費(fèi)+業(yè)績提成”的收費(fèi)模式,，高峰時期,，幻方的收益相當(dāng)可觀。

不過,，經(jīng)歷高速增長后的幻方也面臨規(guī)模擴(kuò)張后的業(yè)績挑戰(zhàn),。

2021年末，幻方量化發(fā)布《關(guān)于幻方近期業(yè)績的說明》表示,，最近幻方業(yè)績回撤達(dá)到歷史最大值,，對此深感愧疚。

幻方量化當(dāng)時還表示,，2021年幻方大部分投資者的收益依然為正,，但相對指數(shù)漲幅來說，這個收益是不及格的,。部分客戶尤其是對沖客戶遭受了浮虧,，對此，幻方感到非常抱歉,。

如今回頭看,，當(dāng)時幻方的業(yè)績其實還算不錯，旗下中證500指增截至年內(nèi)盈利12%左右，中證1000累計收益率在16%左右,。

如果疊加千億規(guī)模底數(shù)計算,，當(dāng)時幻方系年內(nèi)收入可能達(dá)到大幾十億的級別。

或許是因為率先規(guī)?！皼_線”后感受尤為深切,，日后，幻方系旗下機(jī)構(gòu)成為對規(guī)?？刂?、風(fēng)險控制都較為嚴(yán)格的機(jī)構(gòu)。

時至今日,，幻方的規(guī)模亦在嚴(yán)格控制之中,，在種種因素推動下，如今它們的規(guī)模已經(jīng)退出了行業(yè)前五,，落在200億一線,。

幻方又在走一條與其他頭部私募量化機(jī)構(gòu)不同的路了。

長線產(chǎn)品有望持續(xù)“貢獻(xiàn)”

雖然,，近年內(nèi)已較少新產(chǎn)品,，但幻方的幾只存續(xù)產(chǎn)品整體表現(xiàn)算“可圈可點(diǎn)”。

來自私募排排網(wǎng)的信息,，幻方量化目前仍“在冊”并且至今存續(xù)時間最長的產(chǎn)品,，是一只中證500指數(shù)增強(qiáng)策略產(chǎn)品。

自2017年1月運(yùn)行至今,，凈值在2025年再次回到歷史最高位一線（下圖）,。

這或許意味著，這類產(chǎn)品在未來可能的行情段,，保留了獲取業(yè)績提成的可能,。

未來與未來的未來

和如今暴得大名的DeepSeek不同，幻方量化的名氣已落在兄弟公司后面,。

但他依然可能在中長期支撐梁文鋒的科技投入,。

通常，一家量化對沖基金的收入和利潤情況,，主要有兩個途徑：

其一，基金固定管理費(fèi)（通常為1.50%/年,，按照基金管理的總資產(chǎn)收取,，可用來覆蓋員工基本薪資、辦公基礎(chǔ)設(shè)施,、渠道維護(hù)等）

其二,，業(yè)績提成（超額部分提取20%-25%，這是基金公司的核心利潤來源，與基金表現(xiàn)直接相關(guān)）

這其中,，管理費(fèi)屬于一家對沖基金的基礎(chǔ)性收入,，可以保證公司層面運(yùn)營穩(wěn)定。而利潤多寡對團(tuán)隊未來發(fā)展和長期競爭力至關(guān)重要,。

從這個角度上說,，幻方量化在歷史上賺取的收入和未來的進(jìn)項，依然可觀,。

而更引發(fā)遐想的是,，未來DeepSeek技術(shù)突破后對幻方團(tuán)隊的“反哺”。

AI大模型突破后帶來的效率突破,，可能在財富管理領(lǐng)域引發(fā)新的升級換代,，這些都構(gòu)成了幻方和DeepSeek共同的長期發(fā)展“背景板”。

這或許也會是梁文鋒手頭握著的未來的一把財富“密鑰”,。