中國黃金期貨市場節(jié)后重開上漲動能十足,，疊加特朗普政策不確定性引起的避險需求，金價重現(xiàn)去年的上漲熱潮只是時間問題，而且可能比2024年的漲勢更加驚人,。受美國總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅威脅加劇貿(mào)易戰(zhàn)和通脹擔(dān)憂影響,，黃金價格周一繼續(xù)創(chuàng)下新高,，并首次突破關(guān)鍵的2900美元大關(guān),。

現(xiàn)貨黃金價格周一收漲1.66%，報2907.97美元,，盤中一度創(chuàng)下2911.44美元的歷史新高,。近年來，由于市場擔(dān)憂特朗普政策的影響,，黃金價格持續(xù)上漲,。自2024年底以來，金價已上漲超過10%,，去年年底收于2623美元,。

當(dāng)前黃金牛市始于2024年春季，主要受到上海期貨交易所交易員推動,，而西方投資者在很大程度上仍然處于觀望狀態(tài),。在3月至4月的短短六周內(nèi)，這些交易員將金價推高了400美元,，漲幅高達23%,。雖然自那以后,，中國的交易活動有所降溫,，但在剛剛結(jié)束的春節(jié)假期后，中國交易員重新入市,；而此時,，黃金市場在他們?nèi)毕那闆r下已經(jīng)在升溫,。

數(shù)據(jù)顯示，上海期貨交易所黃金期貨是2024年春季黃金飆升的主要驅(qū)動力,，隨后這一漲勢也蔓延至國際金價,。過去一年里，上海期貨交易所的黃金期貨一直與國際金價走勢大致同步,，并在去年10月底到今年1月間進入了盤整階段,。然而，隨著中國市場在春節(jié)假期后重新開放,，上海黃金期貨價格跳空高開,，迅速追趕國際金價的漲勢。這種突破表明強勁的上漲動能,，預(yù)示未來可能出現(xiàn)更大漲幅,。

所有關(guān)鍵因素已經(jīng)就位，另一場由中國主導(dǎo)的黃金狂潮出現(xiàn)只是時間問題,。數(shù)據(jù)顯示,，目前上海期貨交易所黃金期貨交易量仍然較低，但如果漲勢加速,，交易量可能會大幅上升,，這將成為市場進入狂熱模式的關(guān)鍵確認(rèn)信號。此外,，中國國內(nèi)黃金價格相較于國際價格是否存在溢價也是值得關(guān)注的問題,。2024年春季的黃金狂潮期間，中國國內(nèi)金價曾較國際金價溢價約50美元,。目前,，該溢價幾乎為零，但如果溢價再次出現(xiàn)并迅速擴大,，這可能意味著中國需求正再次成為推動金價上漲的主要動力,。

中國的黃金需求數(shù)據(jù)在過去一段時間內(nèi)有所波動，但投資者對金條和金幣的投資需求保持穩(wěn)定,。此外，與黃金掛鉤的交易所交易基金（ETF）持倉量已升至歷史新高,。中國央行作為另一個重要買家也在持續(xù)支撐市場情緒,。數(shù)據(jù)顯示，中國人民銀行在暫停六個月后,，于去年11月恢復(fù)了官方黃金購買,，并在今年1月繼續(xù)增持。

高盛集團認(rèn)為,，中國央行購買黃金的時機可能與人民幣的支撐因素有關(guān),。高盛全球大宗商品研究聯(lián)合主管Daan Struyven表示,，央行可能希望向市場傳遞一種對人民幣的信心信號，表明人民幣背后有不斷上升并維持在高位的黃金儲備作為支撐,。此外,，ZeroHedge指出，全球央行對黃金的需求有可能變得更大,。同時,，中國政府可能推出的“大規(guī)模刺激政策”，將成為黃金,、白銀和其他大宗商品的強大推動力,。

特朗普政府的上臺進一步助推了國際金價，因為投資者尋求避險,，以應(yīng)對新一屆美國政府更具對抗性的外交政策可能帶來的影響,，其中包括貿(mào)易戰(zhàn)和通脹的可能性，讓避險需求增加,。今年以來,，黃金已七次創(chuàng)下歷史新高。Marex分析師Edward Meir表示,，顯然，關(guān)稅戰(zhàn)是黃金上漲的主要推動力,；它反映了全球貿(mào)易形勢的不確定性和緊張加劇,。

特朗普上周日宣布計劃對所有鋼鐵和鋁進口額外征收25%的關(guān)稅，并表示本周將宣布對等關(guān)稅,，即匹配其他國家的稅率，并立即實施,。關(guān)稅可能會加劇美國的通脹壓力，投資者正密切關(guān)注本周即將公布的美國消費者價格指數(shù)（CPI）和生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù),。Meir表示,，如果CPI和PPI數(shù)據(jù)低于預(yù)期，可能會壓低美元并推高黃金價格,；如果數(shù)據(jù)高于預(yù)期,，則可能推高美國債券收益率，對黃金形成一定壓力,，但由于市場韌性較強且買盤興趣濃厚,，其影響可能較為溫和。

Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible表示，自去年12月以來,，黃金價格呈現(xiàn)45度角的上漲走勢，這可能會形成自我實現(xiàn)的預(yù)言,，進一步推動金價走高,，其目標(biāo)價可能上調(diào)至3250或3500美元。ZeroHedge也認(rèn)為,，黃金在觸及約3000美元點位之前,，仍有進一步上漲的空間。