古茗未能避免茶飲品牌在港股上市時(shí)常見的“破發(fā)魔咒”。2月12日,，古茗控股有限公司在香港聯(lián)交所正式掛牌上市，首日股價(jià)報(bào)9.3港元/股,，跌6.44%,。此次古茗發(fā)行價(jià)為9.94港元，全球發(fā)售1.82億股,，所得款項(xiàng)凈額17.2億港元,。上市首日,，古茗開盤一度漲超10%,，但午后跌破發(fā)行價(jià)，總市值為219億港元,。而在2月11日的暗盤交易中,，股價(jià)曾漲近20%。

古茗成立于2010年,，主要產(chǎn)品包括果茶飲品、奶茶飲品和咖啡飲品。按2023年GMV及截至2023年底的門店數(shù)量計(jì),，古茗是中國最大的大眾現(xiàn)制茶飲店品牌（價(jià)格區(qū)間為10元-20元）,，也是全價(jià)格帶下中國第二大現(xiàn)制茶飲店品牌。自去年以來,，中式新茶飲品牌紛紛尋求IPO,。古茗控股和蜜雪冰城于去年1月2日向港交所遞交招股書，滬上阿姨則于2月14日提交了申請(qǐng),。

古茗成為繼奈雪的茶和茶百道之后,，“加盟制茶飲第二股”。奈雪的茶于2021年6月30日在港交所上市,，成為“新式茶飲第一股”,，而茶百道在今年4月23日登陸港交所,，成為“加盟制茶飲第一股”。不過,，這兩家公司在上市首日均出現(xiàn)了股價(jià)破發(fā)的情況。

古茗聯(lián)合創(chuàng)始人戚俠在上市儀式上表示，公司自2010年在浙江開設(shè)第一家門店以來,，一直堅(jiān)持長期主義理念，深耕下沉市場,，通過有效的地域加密策略推動(dòng)門店網(wǎng)絡(luò)高質(zhì)量擴(kuò)張,，并構(gòu)建了密切持久的加盟商關(guān)系,。憑借豐富、穩(wěn)定,、高質(zhì)量的產(chǎn)品，古茗廣受消費(fèi)者歡迎,，持續(xù)提升品牌知名度,，鞏固在中國現(xiàn)制茶飲市場的領(lǐng)先地位,。未來，公司將不斷提升產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平,，加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新，擴(kuò)大品牌影響力,，拓展市場份額,。

關(guān)于本次IPO的資金用途,，古茗招股書中提到，資金將用于提升業(yè)務(wù)管理和門店運(yùn)營的數(shù)字化,，加強(qiáng)供應(yīng)鏈能力和管理效率，加強(qiáng)品牌建設(shè)和與消費(fèi)者的聯(lián)系,，推行地域加密策略,，加強(qiáng)對(duì)加盟商的支持,，進(jìn)一步建立緊密的加盟商團(tuán)體，提升產(chǎn)品研發(fā)能力等,。

業(yè)績方面,，2023年古茗GMV為192億元，同比增長37.2%,；截至2024年前三季度，GMV為166億元,，同比增加20.4%,；2024年前11個(gè)月,，GMV約為204億元,，收入及毛利均高于2023年同期。2022年,、2023年以及2024年前三季度的業(yè)績?cè)鲩L主要得益于門店網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張和GMV上升,。2021年至2023年，古茗實(shí)現(xiàn)收入分別為43.84億元,、55.59億元以及76.76億元,，其中2022年和2023年分別同比增長26.8%和38.1%。2024年前三季度實(shí)現(xiàn)收入64.41億元,，同比增長15.6%,。

利潤方面，2021年至2023年年度利潤分別為0.24億元,、3.72億元及10.96億元。2022年和2023年年度利潤分別同比增長超過14倍和接近2倍,。2024年前三季度，古茗期內(nèi)利潤為11.2億元,，同比增長11.76%,。2021年至2023年毛利率分別為30%、28.1%,、31.3%，2024年前三季度毛利率為30.5%,。2022年毛利率降低主要是由于疫情期間降低向加盟商供應(yīng)的某些商品價(jià)格以支持其運(yùn)營,。

截至2023年底，古茗門店網(wǎng)絡(luò)涵蓋9001家門店,，較2022年底增加35.0%,，截至2024年9月30日擴(kuò)展至9778家門店。截至2024年11月30日,，門店數(shù)增至9823家,。古茗遵循地域加密策略,，在目標(biāo)省份策略性地調(diào)配資源，以在各城市線級(jí)實(shí)現(xiàn)高密度的門店網(wǎng)絡(luò),。截至2023年底,，78.8%的門店位于二線及以下城市，在大眾現(xiàn)制茶飲店門店數(shù)目排名前五的品牌中占比最高,。截至2024年9月30日，該占比進(jìn)一步增至80%,。截至2024年9月30日,，古茗鄉(xiāng)鎮(zhèn)門店占比進(jìn)一步增至40%,。

紅杉資本是古茗的第二大機(jī)構(gòu)股東，投資了2億元,。紅杉中國合伙人胡若笛表示，2019年左右首次了解到古茗這個(gè)主打三四線城市的茶飲品牌,，已有數(shù)千家門店且形成了一定區(qū)域影響力。經(jīng)過深入交流后,，紅杉決定參與古茗的唯一一輪融資。