全球科技浪潮推動(dòng)下,，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)正以超線性速度發(fā)展。預(yù)計(jì)2025年將成為人形機(jī)器人量產(chǎn)元年,，帶來豐富的投資機(jī)會(huì),。特斯拉等公司在該領(lǐng)域的定型與量產(chǎn)進(jìn)程日益臨近，國內(nèi)外眾多企業(yè)也紛紛加入,，構(gòu)建生態(tài)鏈,。

2024年是人形機(jī)器人發(fā)展的關(guān)鍵一年，2025年或?qū)⑦M(jìn)入新的發(fā)展階段,，實(shí)現(xiàn)商業(yè)化量產(chǎn),。目前，國際上的人形機(jī)器人巨頭正在逐步推進(jìn)量產(chǎn),，國內(nèi)也有越來越多的重要參與者加入競爭,。隨著特斯拉、OpenAI,、華為等公司持續(xù)投入及AI大模型的迭代更新,，人形機(jī)器人的大規(guī)模應(yīng)用逐漸成為可能。在老齡化趨勢加劇和人力成本上升的情況下,，人形機(jī)器人的性價(jià)比優(yōu)勢愈發(fā)明顯,，市場需求不斷增加。未來,，這一領(lǐng)域有望從B端向C端擴(kuò)展,，為國內(nèi)零部件生產(chǎn)商創(chuàng)造更多機(jī)會(huì)，建議關(guān)注具有競爭優(yōu)勢的企業(yè),。

當(dāng)前人形機(jī)器人行業(yè)的發(fā)展階段類似于2012-2014年的電動(dòng)汽車,。2022-2024年可類比于特斯拉Roadster測試階段，2025-2026年則類似于Model S/X的規(guī)?；慨a(chǎn)階段,，而2027年后將進(jìn)入類似Model 3/Y的大規(guī)模消費(fèi)市場。預(yù)計(jì)2025年，中國和特斯拉的人形機(jī)器人銷量將達(dá)到1.5萬至2萬臺(tái),，標(biāo)志著市場的初步起量,。

人形機(jī)器人市場潛力巨大，預(yù)計(jì)有十萬億級(jí)別的空間,。全球制造業(yè)和服務(wù)業(yè)從業(yè)人員總數(shù)超過十億,，假設(shè)機(jī)器人滲透率達(dá)到一定水平，并且每1.5臺(tái)機(jī)器人替代一個(gè)工位,，再加上其他領(lǐng)域的新增需求，每年全球?qū)θ诵螜C(jī)器人的需求量可達(dá)0.8億臺(tái),。單臺(tái)價(jià)格約為12萬元,，對應(yīng)的市場空間達(dá)到10萬億元。借鑒電動(dòng)車的成功經(jīng)驗(yàn),，加上軟硬件基礎(chǔ)的支持,，人形機(jī)器人初期放量速度可能會(huì)更快。此外,，多家初創(chuàng)公司和人工智能企業(yè)在人形機(jī)器人領(lǐng)域積極布局,，縮小了與特斯拉的差距。

軟件方面,，各大企業(yè)如OpenAI,、微軟、谷歌,、百度,、華為、騰訊,、小米,、阿里巴巴等都在大語言模型領(lǐng)域進(jìn)行深入研究，使機(jī)器人能夠更好地理解人類指令并完成任務(wù),。硬件方面,，無框力矩電機(jī)、減速器和力傳感器等核心部件的價(jià)值占比高,，國產(chǎn)零部件仍有發(fā)展空間,。隨著人形機(jī)器人量產(chǎn)節(jié)點(diǎn)的臨近，處于供應(yīng)鏈核心位置的主要廠商將從中受益,。

開源證券推薦關(guān)注絲杠,、靈巧手等核心環(huán)節(jié)的相關(guān)企業(yè)，例如五洲新春,、震?？萍肌⒄淄C(jī)電,、三花智控,、雙林股份,、恒立液壓等。同時(shí)建議關(guān)注輕量化,、觸覺傳感器,、驅(qū)動(dòng)控制以及加工設(shè)備等領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。國泰君安則指出,，人形機(jī)器人領(lǐng)域的恒立液壓,、兆威機(jī)電、貝斯特等公司值得關(guān)注,，還包括拓普集團(tuán),、雙環(huán)傳動(dòng)、三花智控等受益標(biāo)的,。