隨著市場(chǎng)的動(dòng)蕩,，商業(yè)情緒也變得更加消極,。全美制造商協(xié)會(huì)3月6日發(fā)布的調(diào)查顯示,，76.2%的受訪者將貿(mào)易不確定性列為首要挑戰(zhàn),，較2024年第四季度上升了20個(gè)百分點(diǎn),，較去年第三季度上升了40個(gè)百分點(diǎn),。

特朗普將他的關(guān)稅議程框架設(shè)定為“美國優(yōu)先”經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略的基石,，并沒有被股市的下行趨勢(shì)所動(dòng)搖,。他在3月4日的國會(huì)講話中表示,，關(guān)稅不僅是為了保護(hù)美國的就業(yè)崗位，還關(guān)乎保護(hù)美國的靈魂。關(guān)稅旨在讓美國重新富裕起來、再次變得偉大,，這一進(jìn)程正在發(fā)生,，并將很快實(shí)現(xiàn)。雖然會(huì)帶來一些小的干擾,，但這不會(huì)太大,。

然而,，投資管理咨詢公司美世亞太地區(qū)多資產(chǎn)負(fù)責(zé)人西斯特曼斯表示,，過度保護(hù)主義會(huì)削弱消費(fèi)動(dòng)能,，打擊商業(yè)信心,，抑制資本支出,，最終拖累GDP增長和企業(yè)盈利,。馬克·贊迪也表示,，研究顯示,，特朗普第一任期內(nèi)的關(guān)稅政策導(dǎo)致的價(jià)格上漲主要由美國消費(fèi)者承擔(dān),。此次關(guān)稅規(guī)模顯著擴(kuò)大,，影響將更為深遠(yuǎn),?；谀碌戏治龅娜蚝暧^經(jīng)濟(jì)模型,，假設(shè)美國在本季度全面實(shí)施關(guān)稅,，且不提供任何額外豁免，同時(shí)加拿大,、中國和墨西哥對(duì)美國商品實(shí)施報(bào)復(fù)性關(guān)稅，那么美國和全球經(jīng)濟(jì)都將遭受重創(chuàng),。預(yù)計(jì)一年后美國實(shí)際GDP將比當(dāng)前水平低0.6個(gè)百分點(diǎn)，導(dǎo)致近25萬個(gè)就業(yè)崗位的流失,。

實(shí)際上,，特朗普并不會(huì)對(duì)市場(chǎng)大幅波動(dòng)無動(dòng)于衷,。嘉盛集團(tuán)資深分析師陳杰瑞表示,，特朗普對(duì)于美國股市和經(jīng)濟(jì)的重視程度從上一任期就可見一斑,，很難想象他會(huì)允許經(jīng)濟(jì)和股市陷入亂局,，但目前政策優(yōu)先級(jí)仍集中于遏制非法移民和解決貿(mào)易失衡問題。

全球經(jīng)濟(jì)分析公司BCA Research地緣政治首席策略師馬特·格特肯表示，特朗普政府實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)的理想窗口期是2025年上半年。為使貿(mào)易伙伴確信其決心,，特朗普需對(duì)股市下跌和民意支持率波動(dòng)表現(xiàn)出一定容忍度,。然而，若特朗普政府的政策導(dǎo)致股市進(jìn)入熊市并引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退,，且這一局面持續(xù)至2026年11月中期選舉前,，共和黨將面臨嚴(yán)重政治后果,。特朗普可能在標(biāo)普500指數(shù)下跌約15%時(shí)被迫在貿(mào)易政策上做出妥協(xié)。這種調(diào)整可能迅速發(fā)生,。

格特肯進(jìn)一步指出,，特朗普及其內(nèi)閣成員可能無法如預(yù)期般精準(zhǔn)地掌控市場(chǎng)走勢(shì)。政策帶來的不確定性和對(duì)投資信心的打擊,，可能成為裁員和經(jīng)濟(jì)下行的催化劑,。盡管這一情景尚未完全顯現(xiàn)，但就業(yè)數(shù)據(jù)的重要性一如既往不容忽視,。國會(huì)預(yù)計(jì)將通過減稅和擴(kuò)大預(yù)算赤字,。特朗普可能嘗試影響美聯(lián)儲(chǔ)，但未必成功,。這些措施若與最終的關(guān)稅減免相結(jié)合,，或能使特朗普在推行貿(mào)易戰(zhàn)的同時(shí)避免失業(yè)率上升,。然而，這一結(jié)果并無絕對(duì)保障,，因此市場(chǎng)波動(dòng)性將在可預(yù)見的未來持續(xù)加劇。