特朗普將他的關(guān)稅議程框架設(shè)定為“美國(guó)優(yōu)先”經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略的基石，并沒有被股市的下行趨勢(shì)所動(dòng)搖,。他在3月4日的國(guó)會(huì)講話中表示,，關(guān)稅不僅是為了保護(hù)美國(guó)的就業(yè)崗位，還關(guān)乎保護(hù)美國(guó)的靈魂,。關(guān)稅旨在讓美國(guó)重新富裕起來,、再次變得偉大,，這一進(jìn)程正在發(fā)生，并將很快實(shí)現(xiàn),。雖然會(huì)帶來一些小的干擾,，但這不會(huì)太大。

然而,，投資管理咨詢公司美世亞太地區(qū)多資產(chǎn)負(fù)責(zé)人西斯特曼斯表示,，過度保護(hù)主義會(huì)削弱消費(fèi)動(dòng)能，打擊商業(yè)信心,，抑制資本支出，最終拖累GDP增長(zhǎng)和企業(yè)盈利,。馬克·贊迪也表示,，研究顯示，特朗普第一任期內(nèi)的關(guān)稅政策導(dǎo)致的價(jià)格上漲主要由美國(guó)消費(fèi)者承擔(dān),。此次關(guān)稅規(guī)模顯著擴(kuò)大,，影響將更為深遠(yuǎn)?；谀碌戏治龅娜蚝暧^經(jīng)濟(jì)模型,，假設(shè)美國(guó)在本季度全面實(shí)施關(guān)稅，且不提供任何額外豁免,，同時(shí)加拿大,、中國(guó)和墨西哥對(duì)美國(guó)商品實(shí)施報(bào)復(fù)性關(guān)稅，那么美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)都將遭受重創(chuàng),。預(yù)計(jì)一年后美國(guó)實(shí)際GDP將比當(dāng)前水平低0.6個(gè)百分點(diǎn),，導(dǎo)致近25萬個(gè)就業(yè)崗位的流失。

實(shí)際上,，特朗普并不會(huì)對(duì)市場(chǎng)大幅波動(dòng)無動(dòng)于衷,。嘉盛集團(tuán)資深分析師陳杰瑞表示，特朗普對(duì)于美國(guó)股市和經(jīng)濟(jì)的重視程度從上一任期就可見一斑,，很難想象他會(huì)允許經(jīng)濟(jì)和股市陷入亂局,，但目前政策優(yōu)先級(jí)仍集中于遏制非法移民和解決貿(mào)易失衡問題。

全球經(jīng)濟(jì)分析公司BCA Research地緣政治首席策略師馬特·格特肯表示,，特朗普政府實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)的理想窗口期是2025年上半年,。為使貿(mào)易伙伴確信其決心，特朗普需對(duì)股市下跌和民意支持率波動(dòng)表現(xiàn)出一定容忍度,。然而,，若特朗普政府的政策導(dǎo)致股市進(jìn)入熊市并引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退，且這一局面持續(xù)至2026年11月中期選舉前,，共和黨將面臨嚴(yán)重政治后果,。特朗普可能在標(biāo)普500指數(shù)下跌約15%時(shí)被迫在貿(mào)易政策上做出妥協(xié),。這種調(diào)整可能迅速發(fā)生。

格特肯進(jìn)一步指出,，特朗普及其內(nèi)閣成員可能無法如預(yù)期般精準(zhǔn)地掌控市場(chǎng)走勢(shì),。政策帶來的不確定性和對(duì)投資信心的打擊，可能成為裁員和經(jīng)濟(jì)下行的催化劑,。盡管這一情景尚未完全顯現(xiàn),，但就業(yè)數(shù)據(jù)的重要性一如既往不容忽視。國(guó)會(huì)預(yù)計(jì)將通過減稅和擴(kuò)大預(yù)算赤字,。特朗普可能嘗試影響美聯(lián)儲(chǔ),，但未必成功。這些措施若與最終的關(guān)稅減免相結(jié)合,，或能使特朗普在推行貿(mào)易戰(zhàn)的同時(shí)避免失業(yè)率上升,。然而，這一結(jié)果并無絕對(duì)保障,，因此市場(chǎng)波動(dòng)性將在可預(yù)見的未來持續(xù)加劇,。