南向資金加速流入港股，內(nèi)地投資者對(duì)港股的熱情持續(xù)升溫,。3月10日,，在港股大幅調(diào)整過(guò)程中，南向資金瘋狂涌入抄底,。截至收盤(pán)時(shí),，南向資金凈買(mǎi)入296億港元，創(chuàng)歷史單日最高凈買(mǎi)入紀(jì)錄,。

盤(pán)后數(shù)據(jù)顯示,，當(dāng)天盈富基金、恒生中國(guó)企業(yè),、阿里巴巴分別獲凈買(mǎi)入104億港元,、55.34億港元、29.18億港元,；騰訊控股獲凈買(mǎi)入超20億港元,；中芯國(guó)際凈賣(mài)出額居首，金額為4.64億港元,。年初以來(lái),，南向資金累計(jì)買(mǎi)入3435.5億港元，為去年同期的五倍以上,。

3月10日,，香港股市主要股指均大幅調(diào)整，恒生指數(shù)盤(pán)中一度跌近2.5%,，恒生科技指數(shù)一度跌3.6%,。截至當(dāng)天收盤(pán)時(shí)，恒生指數(shù)跌1.85%,，恒生科技指數(shù)跌2.52%,。個(gè)股方面，中國(guó)聯(lián)通跌近5%,，美團(tuán),、中芯國(guó)際,、京東集團(tuán)跌超4%，阿里巴巴跌3.93%,，騰訊控股,、華虹半導(dǎo)體跌超3%，小米集團(tuán),、舜宇光學(xué)科技等跌超2%,。阿里健康漲超3%，百度集團(tuán),、紫金礦業(yè)漲超1%,。蜜雪集團(tuán)漲超10%，股價(jià)再創(chuàng)歷史新高,，總市值接近1500億港元,。

在港股大幅調(diào)整過(guò)程中，內(nèi)地投資者瘋狂涌入抄底,。最近一個(gè)月,，南向資金已有十幾個(gè)交易日單日凈買(mǎi)入額超100億港元。國(guó)信證券指出,，港股有大量低估值,、高分紅的上市公司，部分追求絕對(duì)收益的資金在面臨資產(chǎn)荒的背景下,，具備持續(xù)增配港股紅利資產(chǎn)的動(dòng)力,。此外，港股具備新經(jīng)濟(jì)生物科技等優(yōu)質(zhì)上市公司,，伴隨人工智能,、高端制造等技術(shù)快速發(fā)展和逐步落地，港股上市公司將明顯受益,。展望未來(lái),，港股資產(chǎn)對(duì)于內(nèi)地資金的吸引力不減,，南向交易有望持續(xù)推動(dòng)港股交易活躍,。外資也愈發(fā)重視本輪中國(guó)資產(chǎn)價(jià)值重估，外資或重啟港股長(zhǎng)期投資,，港股的交易有望保持活躍,。

中金公司認(rèn)為，南向資金加速流入,，對(duì)港股定價(jià)影響力上升,。近期南向資金大幅流入，2025年1月1日至3月10日期間累計(jì)買(mǎi)入3139億港元,，為去年同期的五倍以上,，南向成交占比維持在30%左右,。回顧歷次南向成交占比抬升,，均對(duì)應(yīng)AH溢價(jià)階段性回落,，內(nèi)地投資者在港股市場(chǎng)的活躍程度影響港股資產(chǎn)價(jià)格重估。

上周,，港股強(qiáng)勁反彈,，恒生科技單周大漲8.43%，恒生指數(shù)上漲5.62%,，恒生國(guó)企和MSCI中國(guó)指數(shù)分別上漲5.9%和6.4%,。投行高盛表示，從各項(xiàng)指標(biāo)看,，對(duì)沖基金目前正在以更加謹(jǐn)慎的速度重建倉(cāng)位,，而長(zhǎng)線(xiàn)基金經(jīng)理的倉(cāng)位總體上仍然較輕，南向投資者正以創(chuàng)紀(jì)錄的速度購(gòu)買(mǎi)香港上市股票,，指數(shù)估值在任何指標(biāo)上都沒(méi)有被拉伸——這些跡象均表明,，如果政策實(shí)施和利潤(rùn)增長(zhǎng)逐步實(shí)現(xiàn)，還有進(jìn)一步上漲的潛力,。

新加坡銀行中國(guó)股票策略師霍慧敏表示,，政府工作報(bào)告重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)促進(jìn)消費(fèi)、支持包括人工智能在內(nèi)的技術(shù)創(chuàng)新,、推動(dòng)供給側(cè)改革以及穩(wěn)定房地產(chǎn)行業(yè),，整體基調(diào)更偏向于支持增長(zhǎng),，利好股市,。新加坡銀行對(duì)恒指目標(biāo)價(jià)為25900點(diǎn)。然而,，在獲利回吐壓力及風(fēng)險(xiǎn)管理下,，加上外圍風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，關(guān)稅爭(zhēng)議及談判可能延續(xù)至第二季,，預(yù)期中國(guó)股市短期內(nèi)波動(dòng)及整固,，但任何回調(diào)都是吸納機(jī)會(huì)。

配置上,，霍慧敏重申采取杠桿策略,，一邊是防守收息股，相信可受惠中央推動(dòng)長(zhǎng)期資金參與股票市場(chǎng),，獲得潛在增量資金流入,。另一邊是互聯(lián)網(wǎng)及平臺(tái)股，以及政策受惠股，例如受惠以舊換新的特定消費(fèi)品,。高頻數(shù)據(jù)顯示房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)改善,，以及企業(yè)和家庭信心增加，將有助支持周期性板塊的輪動(dòng),。

東亞證券高級(jí)投資策略師陳偉聰表示,，該行已將恒指目標(biāo)價(jià)由年初定下的24800點(diǎn)調(diào)高到26000點(diǎn)，對(duì)應(yīng)預(yù)測(cè)市盈率11.3倍,?？紤]到部分科技股處于嚴(yán)重超買(mǎi)，短線(xiàn)或出現(xiàn)小幅整固,。不過(guò),，中資科技股業(yè)績(jī)有較樂(lè)觀(guān)的指引，人工智能相關(guān)資本開(kāi)支大幅增加,，若傳遞更多大模型性能及應(yīng)用層面更廣的憧憬,，科技股估值重估仍有空間。

海通證券最新研報(bào)寫(xiě)道,，以港股外資為代表,，在本輪中國(guó)資產(chǎn)重估的行情中，存在一定規(guī)模的外資或已階段性回流中國(guó)市場(chǎng),，結(jié)構(gòu)上可能主要以短線(xiàn)靈活型外資為主,，長(zhǎng)線(xiàn)穩(wěn)定型外資也有階段性回流、但還存在較大程度的流入空間,，行業(yè)層面上外資對(duì)港股科技板塊的認(rèn)可度或更高,。當(dāng)前中國(guó)市場(chǎng)對(duì)于外資回流的預(yù)期較低，伴隨國(guó)內(nèi)宏微觀(guān)基本面回暖疊加A股市場(chǎng)行情修復(fù),，未來(lái)增量外資資金或有望繼續(xù)流入中國(guó)市場(chǎng),。

3月10日收盤(pán)后，廣發(fā)證券表示,，今年以來(lái)南向資金累計(jì)凈流入接近3000億元,，港股通在港股市場(chǎng)上的持股占比從10.6%提升至11.2%。政府工作報(bào)告整體符合預(yù)期,，其中經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)穩(wěn)健務(wù)實(shí),，政策基調(diào)強(qiáng)調(diào)突破突圍，宏觀(guān)政策延續(xù)更加積極有為導(dǎo)向,，重點(diǎn)任務(wù)聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力,，擴(kuò)內(nèi)需政策加碼,。從五部委記者會(huì)釋放的信息來(lái)看,，科技創(chuàng)新、供給優(yōu)化、內(nèi)需消費(fèi)迎來(lái)政策暖風(fēng),。

在美股走勢(shì)非常疲軟的狀態(tài)下,，上周A、H市場(chǎng)走出了獨(dú)立行情,，其中港股表現(xiàn)更強(qiáng),，體現(xiàn)出全球資本對(duì)宏觀(guān)環(huán)境變化的反饋。接下來(lái),，港股短期可能波動(dòng)加大,，從中期看仍有業(yè)績(jī)和資金支撐。從估值看,，港股目前對(duì)比全球市場(chǎng)仍有洼地優(yōu)勢(shì),，加之資金結(jié)構(gòu)對(duì)于宏觀(guān)邏輯更加認(rèn)可，恒生互聯(lián)網(wǎng),、醫(yī)藥,、紅利等白馬品種操作上不追高，逢回調(diào)中期仍可繼續(xù)配置,。