南向資金加速流入港股，內(nèi)地投資者對港股的熱情持續(xù)升溫,。3月10日,，在港股大幅調(diào)整過程中,，南向資金瘋狂涌入抄底。截至收盤時,，南向資金凈買入296億港元,，創(chuàng)歷史單日最高凈買入紀錄。

盤后數(shù)據(jù)顯示,，當(dāng)天盈富基金,、恒生中國企業(yè)、阿里巴巴分別獲凈買入104億港元,、55.34億港元,、29.18億港元；騰訊控股獲凈買入超20億港元,；中芯國際凈賣出額居首,，金額為4.64億港元。年初以來,，南向資金累計買入3435.5億港元,，為去年同期的五倍以上。

3月10日,，香港股市主要股指均大幅調(diào)整,，恒生指數(shù)盤中一度跌近2.5%，恒生科技指數(shù)一度跌3.6%,。截至當(dāng)天收盤時,，恒生指數(shù)跌1.85%，恒生科技指數(shù)跌2.52%,。個股方面，中國聯(lián)通跌近5%,，美團、中芯國際,、京東集團跌超4%,，阿里巴巴跌3.93%，騰訊控股,、華虹半導(dǎo)體跌超3%,，小米集團、舜宇光學(xué)科技等跌超2%,。阿里健康漲超3%,，百度集團、紫金礦業(yè)漲超1%,。蜜雪集團漲超10%,，股價再創(chuàng)歷史新高,，總市值接近1500億港元。

在港股大幅調(diào)整過程中,，內(nèi)地投資者瘋狂涌入抄底,。最近一個月，南向資金已有十幾個交易日單日凈買入額超100億港元,。國信證券指出,，港股有大量低估值、高分紅的上市公司,，部分追求絕對收益的資金在面臨資產(chǎn)荒的背景下,，具備持續(xù)增配港股紅利資產(chǎn)的動力。此外,，港股具備新經(jīng)濟生物科技等優(yōu)質(zhì)上市公司,，伴隨人工智能、高端制造等技術(shù)快速發(fā)展和逐步落地,，港股上市公司將明顯受益,。展望未來，港股資產(chǎn)對于內(nèi)地資金的吸引力不減,，南向交易有望持續(xù)推動港股交易活躍,。外資也愈發(fā)重視本輪中國資產(chǎn)價值重估，外資或重啟港股長期投資,，港股的交易有望保持活躍,。

中金公司認為，南向資金加速流入,，對港股定價影響力上升,。近期南向資金大幅流入，2025年1月1日至3月10日期間累計買入3139億港元,，為去年同期的五倍以上,，南向成交占比維持在30%左右?；仡櫄v次南向成交占比抬升,，均對應(yīng)AH溢價階段性回落，內(nèi)地投資者在港股市場的活躍程度影響港股資產(chǎn)價格重估,。

上周,，港股強勁反彈，恒生科技單周大漲8.43%,，恒生指數(shù)上漲5.62%,，恒生國企和MSCI中國指數(shù)分別上漲5.9%和6.4%。投行高盛表示,，從各項指標看,，對沖基金目前正在以更加謹慎的速度重建倉位,，而長線基金經(jīng)理的倉位總體上仍然較輕，南向投資者正以創(chuàng)紀錄的速度購買香港上市股票,，指數(shù)估值在任何指標上都沒有被拉伸——這些跡象均表明,，如果政策實施和利潤增長逐步實現(xiàn)，還有進一步上漲的潛力,。

新加坡銀行中國股票策略師霍慧敏表示,，政府工作報告重點強調(diào)促進消費、支持包括人工智能在內(nèi)的技術(shù)創(chuàng)新,、推動供給側(cè)改革以及穩(wěn)定房地產(chǎn)行業(yè),，整體基調(diào)更偏向于支持增長，利好股市,。新加坡銀行對恒指目標價為25900點,。然而，在獲利回吐壓力及風(fēng)險管理下,，加上外圍風(fēng)險仍然存在,，關(guān)稅爭議及談判可能延續(xù)至第二季，預(yù)期中國股市短期內(nèi)波動及整固,，但任何回調(diào)都是吸納機會,。

配置上，霍慧敏重申采取杠桿策略,，一邊是防守收息股,，相信可受惠中央推動長期資金參與股票市場，獲得潛在增量資金流入,。另一邊是互聯(lián)網(wǎng)及平臺股,，以及政策受惠股，例如受惠以舊換新的特定消費品,。高頻數(shù)據(jù)顯示房地產(chǎn)市場持續(xù)改善,，以及企業(yè)和家庭信心增加，將有助支持周期性板塊的輪動,。

東亞證券高級投資策略師陳偉聰表示，該行已將恒指目標價由年初定下的24800點調(diào)高到26000點,，對應(yīng)預(yù)測市盈率11.3倍,。考慮到部分科技股處于嚴重超買,，短線或出現(xiàn)小幅整固,。不過，中資科技股業(yè)績有較樂觀的指引,，人工智能相關(guān)資本開支大幅增加,，若傳遞更多大模型性能及應(yīng)用層面更廣的憧憬,，科技股估值重估仍有空間。

海通證券最新研報寫道,，以港股外資為代表,，在本輪中國資產(chǎn)重估的行情中，存在一定規(guī)模的外資或已階段性回流中國市場,，結(jié)構(gòu)上可能主要以短線靈活型外資為主,，長線穩(wěn)定型外資也有階段性回流、但還存在較大程度的流入空間,，行業(yè)層面上外資對港股科技板塊的認可度或更高,。當(dāng)前中國市場對于外資回流的預(yù)期較低，伴隨國內(nèi)宏微觀基本面回暖疊加A股市場行情修復(fù),，未來增量外資資金或有望繼續(xù)流入中國市場,。

3月10日收盤后，廣發(fā)證券表示,，今年以來南向資金累計凈流入接近3000億元,，港股通在港股市場上的持股占比從10.6%提升至11.2%。政府工作報告整體符合預(yù)期,，其中經(jīng)濟增長目標穩(wěn)健務(wù)實,，政策基調(diào)強調(diào)突破突圍，宏觀政策延續(xù)更加積極有為導(dǎo)向,，重點任務(wù)聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力,，擴內(nèi)需政策加碼。從五部委記者會釋放的信息來看,，科技創(chuàng)新,、供給優(yōu)化、內(nèi)需消費迎來政策暖風(fēng),。

在美股走勢非常疲軟的狀態(tài)下,，上周A、H市場走出了獨立行情,，其中港股表現(xiàn)更強,，體現(xiàn)出全球資本對宏觀環(huán)境變化的反饋。接下來,，港股短期可能波動加大,，從中期看仍有業(yè)績和資金支撐。從估值看,，港股目前對比全球市場仍有洼地優(yōu)勢,，加之資金結(jié)構(gòu)對于宏觀邏輯更加認可，恒生互聯(lián)網(wǎng),、醫(yī)藥,、紅利等白馬品種操作上不追高,，逢回調(diào)中期仍可繼續(xù)配置。