在美聯(lián)儲(chǔ)即將公布最新的貨幣政策決議及鮑威爾發(fā)表政策講話前夕,，華爾街交易員們正在減少對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息次數(shù)與幅度的押注,。他們希望從更新后的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)摘要與利率點(diǎn)陣圖中獲得明確指引，以應(yīng)對(duì)美國(guó)復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)和政治環(huán)境。

一周前,，金融市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示,，交易員們預(yù)期2025年將降息近75個(gè)基點(diǎn),，即今年將有三次每次25個(gè)基點(diǎn)的降息,，并預(yù)計(jì)最早在6月進(jìn)行第一次降息。然而,，在美聯(lián)儲(chǔ)決定和新聞發(fā)布會(huì)前,，市場(chǎng)交易員大幅降低了降息定價(jià)，僅預(yù)期兩次降息,，并普遍認(rèn)為首次降息將在下半年實(shí)施,，第二次降息的押注也有所減弱。

貝萊德全球固定收益首席投資官Rick Rieder表示,，市場(chǎng)最擔(dān)憂的是滯脹局面,，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩而通脹仍高于美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)。如果鮑威爾釋放鴿派信號(hào),，表明愿意在經(jīng)濟(jì)減速時(shí)快速降息,，市場(chǎng)可能會(huì)積極反應(yīng),。但高通脹環(huán)境使美聯(lián)儲(chǔ)難以表現(xiàn)出過(guò)度鴿派立場(chǎng)。

近期多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示出消費(fèi)者情緒惡化,，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)裂痕,。密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)連續(xù)三個(gè)月下滑，長(zhǎng)期通脹預(yù)期上升至1993年以來(lái)最高水平,。特朗普政府的貿(mào)易政策可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)停滯并推高通脹,，引發(fā)了股市和其他風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的拋售浪潮，并將基準(zhǔn)國(guó)債收益率推至數(shù)月來(lái)最低水平,。

市場(chǎng)參與者迫切期待美聯(lián)儲(chǔ)最新經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)與點(diǎn)陣圖以及鮑威爾講話中釋放更多鴿派信號(hào)來(lái)提振股市,。特朗普發(fā)起的全球關(guān)稅戰(zhàn)役重創(chuàng)了企業(yè)和消費(fèi)者的信心，加上高利率帶來(lái)的市場(chǎng)流動(dòng)性壓力,，使得科技股估值受到打壓,。若沒(méi)有特朗普或美聯(lián)儲(chǔ)的強(qiáng)勢(shì)利好提振，美股科技股不太可能出現(xiàn)“大逆轉(zhuǎn)牛市”,。

重返白宮后，特朗普的一系列對(duì)外加征關(guān)稅政策進(jìn)一步削弱了企業(yè)和消費(fèi)者信心,，推高了通脹預(yù)期和經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期,，導(dǎo)致全球資金逃離美股市場(chǎng)。盡管上周五股價(jià)反彈,，納斯達(dá)克綜合指數(shù)仍累計(jì)下跌2.5%,，較2月的歷史高點(diǎn)回落11%。標(biāo)普500指數(shù)較近期最高點(diǎn)下跌10%,，與納指一同進(jìn)入“回調(diào)區(qū)域”,。

摩根士丹利首席美股策略師Mike Wilson表示，除非特朗普提供真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力或美聯(lián)儲(chǔ)釋放降息的鴿派信號(hào),，否則美股走勢(shì)不太可能反轉(zhuǎn),。所謂的“美聯(lián)儲(chǔ)看跌期權(quán)”是一種市場(chǎng)隱喻，指的是當(dāng)金融市場(chǎng)顯著下跌且經(jīng)濟(jì)前景惡化時(shí),，美聯(lián)儲(chǔ)通常會(huì)通過(guò)降低利率,、釋放流動(dòng)性等措施支撐市場(chǎng)。

本周,，華爾街交易員們將重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)更新后的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)摘要與利率點(diǎn)陣圖,，以及鮑威爾的新聞發(fā)布會(huì)。這些信息將揭示美聯(lián)儲(chǔ)官員們對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況的看法及其對(duì)特朗普政府貿(mào)易政策潛在影響的權(quán)衡,。摩根士丹利投資管理部門(mén)的Vishal Khanduja表示,，鮑威爾需要承認(rèn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好，同時(shí)準(zhǔn)備好根據(jù)需要采取行動(dòng),。

在SOFR相關(guān)的市場(chǎng)定價(jià)中,，交易員們押注美聯(lián)儲(chǔ)將在6月18日會(huì)議前保持利率不變。花旗集團(tuán)策略師David Bieber指出,，過(guò)去幾個(gè)交易日中,，SOFR和聯(lián)邦基金的多頭頭寸已從極端水平削減，主要因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)今年三次降息的預(yù)期進(jìn)行了向下調(diào)整,。

摩根大通的國(guó)債客戶調(diào)查顯示,，投資者的凈頭寸顯示為一個(gè)月來(lái)最少的看漲頭寸，反映出市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策前景的解讀已轉(zhuǎn)向更為謹(jǐn)慎,。巴克萊私人銀行和財(cái)富管理首席市場(chǎng)策略師Julien Lafargue表示,，美聯(lián)儲(chǔ)和市場(chǎng)一樣，迫切需要了解貿(mào)易,、關(guān)稅和整體政策的路徑可見(jiàn)性,。

美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期明顯降溫，SOFR期權(quán)市場(chǎng)透露出“謹(jǐn)慎慢降”信號(hào),。短期內(nèi)市場(chǎng)不認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)大幅或快速降息,，而是可能在2025年中以后溫和降息，且降息步伐取決于通脹下降的進(jìn)展,。