金價高企的背景下，下游黃金飾品公司的業(yè)績普遍承壓,。在這樣的市場環(huán)境下,，黃金飾品公司周六福再次嘗試上市。繼2024年6月遞表失效后，2025年2月底,，周六福再次向港交所提交上市申請,，中金和中信建投國際為聯(lián)席保薦人。此前,，周六福曾三次沖擊A股未果,。

盡管黃金價格不斷創(chuàng)新高，但黃金產(chǎn)業(yè)鏈上的公司并未均等受益,。上游“礦老板”悶聲發(fā)財,，而下游黃金飾品公司則面臨較大壓力。周六福主要依靠加盟模式運(yùn)營,，三年來金價高企導(dǎo)致加盟商退出和閉店趨勢增強(qiáng),。2024年，周六福的加盟店凈閉店250家,，總量由4288家減少至4038家,。相比之下，周六福的自營門店僅有91家,，占比不足3%,。

周六福創(chuàng)立于2004年，融資與上市之路充滿坎坷,。根據(jù)招股書,，周六福共進(jìn)行過兩輪融資。首次融資后的2019年,，周六福開啟上市之路,，但由于各種原因多次失敗。2023年11月,，周六福主動撤回了第三次A股IPO申請,，轉(zhuǎn)而瞄準(zhǔn)港股市場。在此期間,，對賭協(xié)議觸發(fā),，實際控制人李偉柱通過六筆交易回購股份，耗資約1.6億元,。

此次IPO募集的資金將用于開設(shè)及升級自營店,、向現(xiàn)有及新增加盟商提供更強(qiáng)大的產(chǎn)品及服務(wù)支持、提升產(chǎn)品供應(yīng)及加強(qiáng)產(chǎn)品設(shè)計與開發(fā)能力,。值得注意的是,，在第一次向港股遞表前，周六福分別在2024年3月和5月兩次宣布派息,，金額分別為3.48億元和2.97億元,，共計6.45億元,。2024年全年凈利潤為7.06億元，2023年派息3億元,，兩年累計派息接近10億元,，兩年凈利潤總和則為13.66億元。李偉柱和公司副董事長李偉蓬分別持有周六福66.72%和26.97%的股份,，是公司控股股東,，這意味著大部分分紅流向了他們二人。

黃金價格持續(xù)攀升給下游金飾公司帶來不小的壓力,。3月20日,，國際金價最高攀升至3056.93美元/盎司，年內(nèi)累計漲近16%,。高金價抑制了消費(fèi)者的購買行為,，導(dǎo)致金飾企業(yè)業(yè)績下滑。黃金是周六福制作黃金飾品的主要原材料,，2022年至2024年,，黃金珠寶在周六福營業(yè)收入中的占比逐年遞增，成為主要營收來源,。隨著金價攀升,，周六福的成本也同步上升，對其業(yè)績產(chǎn)生不利影響,。

2024年周六福凈利潤同比增長7.1%至7.06億元,，收入增長11%至57.18億元。業(yè)績增速放緩下,，周六福自營店虧損擴(kuò)大,，越來越多的加盟店選擇閉店。2024年全年,，周六福新開加盟店424家,，關(guān)閉加盟店674家，加盟店總量降至4038家,。截至2024年底,，周六福共有4129家加盟店及自營店，其中自營門店91家,，占比不足3%，有37家出現(xiàn)虧損,，較2023年大幅增長85%,。此外，周六福更偏好下沉市場,，73%的門店分布在三線及以下城市,。

線下加盟店收縮的同時,，周六福不斷開發(fā)線上銷售能力。2022年至2024年,，其線上銷售收入年復(fù)合增長率達(dá)到46.1%,，2024年線上銷售收入占總收入的40%。其他金飾公司如老鳳祥和周大福也面臨類似問題,。老鳳祥2024年度營業(yè)收入同比下降20.50%,，凈利潤同比下降11.95%；周大福2025財年上半年營業(yè)額同比下降20.4%,，股東應(yīng)占溢利同比下降44.4%,。在一眾金飾公司中，僅老鋪黃金業(yè)績大幅增長,，預(yù)計2024年全年凈利潤約為14億元-15億元,，同比增長約236%至260%。分析人士認(rèn)為,，老鋪黃金以“古法黃金”差異化切入市場,，借助小紅書等平臺成功運(yùn)營，品牌勢能處于上升期,。