東興證券發(fā)布研報指出,，國內(nèi)汽車市場在政策刺激與技術(shù)創(chuàng)新的雙重驅(qū)動下,，呈現(xiàn)出電動化加速滲透和自主品牌強勢崛起的特點。自主品牌智能化的優(yōu)勢是其市占率增長的重要因素,。隨著電動化滲透率的持續(xù)提升,，汽車產(chǎn)業(yè)的競爭重心正逐漸轉(zhuǎn)向智能化領(lǐng)域，具備領(lǐng)先訓(xùn)練數(shù)據(jù),、訓(xùn)練設(shè)施及智駕生態(tài)領(lǐng)域的頭部企業(yè)有望獲得更多市場份額,。華為憑借在ICT領(lǐng)域的技術(shù)積累，業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)展至聯(lián)結(jié)和計算等領(lǐng)域,，在各領(lǐng)域具有較強競爭力,。預(yù)計混動化趨勢將持續(xù)提升，內(nèi)燃機(jī)將以混動形式長期存在,。

近日,，中汽協(xié)發(fā)布了2025年2月的汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。2月汽車產(chǎn)銷分別完成210.3萬輛和212.9萬輛,，同比分別增長39.6%和34.4%,。新能源汽車產(chǎn)銷分別完成88.8萬輛和89.2萬輛，同比增長91.5%和87.1%,。

國內(nèi)汽車市場整體延續(xù)強勁復(fù)蘇態(tài)勢,，2025年以舊換新等補貼政策力度空前，據(jù)乘聯(lián)會預(yù)計合計補貼規(guī)模將超過4000億元,，占汽車銷售額的8%,。2月國內(nèi)汽車銷量為168.8萬輛，同比增長39.9%,。其中,，傳統(tǒng)燃料汽車銷量92.7萬輛，同比增長14.3%,；新能源汽車銷量76萬輛,，同比增長92.6%。新能源汽車在國內(nèi)銷量中的占比達(dá)到45.1%,，較去年同期提高12.4個百分點,。自主品牌乘用車銷量128.2萬輛，同比增長62%,，在國內(nèi)銷量占有率為70.6%,，較去年同期提高11.2個百分點。

據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù),，2月純電動汽車國內(nèi)零售銷量42.6萬輛,，同比增長94%；插混汽車銷量19.9萬輛,，同比增長83%,；增程式汽車銷量6萬輛，同比增長12%,。純電動汽車市場逐漸多元化,，吉利的星愿、熊貓等A0級以下車輛以及小米,、小鵬等新勢力貢獻(xiàn)了主要增量,。插混汽車中，比亞迪銷量保持高增速,，同比增長84%,；增程式汽車銷量受華為系新車周期影響，增速低于純電及插混,，但預(yù)計隨著4-5月華為系新車周期的到來,，增程式汽車的銷量增速將顯著恢復(fù)。隨著新能源滲透率的不斷提升,，未來國內(nèi)混動化的發(fā)展前景依然被看好,。

2月汽車出口44.1萬輛，同比增長16.9%,。傳統(tǒng)燃料汽車出口31萬輛,，同比增長4.9%；新能源汽車出口13.1萬輛,，同比增長60.5%,，占總出口的29.7%。其中,，純電動汽車出口8.1萬輛,，同比增長22.4%；插混汽車出口5萬輛,，同比增長2.2倍,。整車出口前十企業(yè)中，奇瑞出口量達(dá)8.6萬輛,，同比增長9%,，占總出口量的19.6%。比亞迪出口增速最為顯著,，出口達(dá)7.1萬輛,，同比增長2倍。2月出口整體表現(xiàn)穩(wěn)健,，混動趨勢延續(xù),。受益于比亞迪出海成效顯著，插混車型出口同比高速增長,。長遠(yuǎn)來看,，國內(nèi)車企的技術(shù)優(yōu)勢將支撐其國際競爭力,，通過智能化和電動化推動高質(zhì)量國際化。

需注意的風(fēng)險包括：補貼政策覆蓋時長不及預(yù)期,、智能駕駛推進(jìn)力度不足,、汽車行業(yè)競爭加劇以及海外關(guān)稅政策變化。