東興證券發(fā)布研報(bào)指出,，國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)在政策刺激與技術(shù)創(chuàng)新的雙重驅(qū)動(dòng)下,，呈現(xiàn)出電動(dòng)化加速滲透和自主品牌強(qiáng)勢(shì)崛起的特點(diǎn)。自主品牌智能化的優(yōu)勢(shì)是其市占率增長(zhǎng)的重要因素。隨著電動(dòng)化滲透率的持續(xù)提升，汽車產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)重心正逐漸轉(zhuǎn)向智能化領(lǐng)域，具備領(lǐng)先訓(xùn)練數(shù)據(jù),、訓(xùn)練設(shè)施及智駕生態(tài)領(lǐng)域的頭部企業(yè)有望獲得更多市場(chǎng)份額。華為憑借在ICT領(lǐng)域的技術(shù)積累,，業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)展至聯(lián)結(jié)和計(jì)算等領(lǐng)域,，在各領(lǐng)域具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。預(yù)計(jì)混動(dòng)化趨勢(shì)將持續(xù)提升,，內(nèi)燃機(jī)將以混動(dòng)形式長(zhǎng)期存在,。

近日，中汽協(xié)發(fā)布了2025年2月的汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù),。2月汽車產(chǎn)銷分別完成210.3萬輛和212.9萬輛,，同比分別增長(zhǎng)39.6%和34.4%。新能源汽車產(chǎn)銷分別完成88.8萬輛和89.2萬輛,，同比增長(zhǎng)91.5%和87.1%,。

國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)整體延續(xù)強(qiáng)勁復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，2025年以舊換新等補(bǔ)貼政策力度空前,，據(jù)乘聯(lián)會(huì)預(yù)計(jì)合計(jì)補(bǔ)貼規(guī)模將超過4000億元,，占汽車銷售額的8%。2月國(guó)內(nèi)汽車銷量為168.8萬輛,，同比增長(zhǎng)39.9%,。其中，傳統(tǒng)燃料汽車銷量92.7萬輛,，同比增長(zhǎng)14.3%,；新能源汽車銷量76萬輛，同比增長(zhǎng)92.6%,。新能源汽車在國(guó)內(nèi)銷量中的占比達(dá)到45.1%,，較去年同期提高12.4個(gè)百分點(diǎn)。自主品牌乘用車銷量128.2萬輛,，同比增長(zhǎng)62%,，在國(guó)內(nèi)銷量占有率為70.6%，較去年同期提高11.2個(gè)百分點(diǎn),。

據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù),，2月純電動(dòng)汽車國(guó)內(nèi)零售銷量42.6萬輛，同比增長(zhǎng)94%,；插混汽車銷量19.9萬輛,，同比增長(zhǎng)83%；增程式汽車銷量6萬輛,，同比增長(zhǎng)12%,。純電動(dòng)汽車市場(chǎng)逐漸多元化，吉利的星愿,、熊貓等A0級(jí)以下車輛以及小米,、小鵬等新勢(shì)力貢獻(xiàn)了主要增量。插混汽車中,，比亞迪銷量保持高增速,，同比增長(zhǎng)84%；增程式汽車銷量受華為系新車周期影響,，增速低于純電及插混,，但預(yù)計(jì)隨著4-5月華為系新車周期的到來，增程式汽車的銷量增速將顯著恢復(fù),。隨著新能源滲透率的不斷提升,，未來國(guó)內(nèi)混動(dòng)化的發(fā)展前景依然被看好。

2月汽車出口44.1萬輛,，同比增長(zhǎng)16.9%,。傳統(tǒng)燃料汽車出口31萬輛，同比增長(zhǎng)4.9%,；新能源汽車出口13.1萬輛,，同比增長(zhǎng)60.5%，占總出口的29.7%,。其中,，純電動(dòng)汽車出口8.1萬輛，同比增長(zhǎng)22.4%,；插混汽車出口5萬輛，同比增長(zhǎng)2.2倍,。整車出口前十企業(yè)中，奇瑞出口量達(dá)8.6萬輛,，同比增長(zhǎng)9%,，占總出口量的19.6%。比亞迪出口增速最為顯著,，出口達(dá)7.1萬輛,，同比增長(zhǎng)2倍。2月出口整體表現(xiàn)穩(wěn)健,，混動(dòng)趨勢(shì)延續(xù),。受益于比亞迪出海成效顯著，插混車型出口同比高速增長(zhǎng),。長(zhǎng)遠(yuǎn)來看,，國(guó)內(nèi)車企的技術(shù)優(yōu)勢(shì)將支撐其國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，通過智能化和電動(dòng)化推動(dòng)高質(zhì)量國(guó)際化,。

需注意的風(fēng)險(xiǎn)包括：補(bǔ)貼政策覆蓋時(shí)長(zhǎng)不及預(yù)期,、智能駕駛推進(jìn)力度不足、汽車行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇以及海外關(guān)稅政策變化,。