2025年3月26日，高盛將年底金價(jià)預(yù)測(cè)從3100美元/盎司上調(diào)至3300美元,，預(yù)測(cè)區(qū)間擴(kuò)大至3250-3520美元,。這是自2023年以來(lái)該投行第五次上調(diào)目標(biāo)價(jià),，距離金價(jià)首次突破3000美元僅隔12天,。數(shù)據(jù)顯示,，全球黃金ETF單日流入量創(chuàng)三年新高,，單周增持量相當(dāng)于全球央行一個(gè)月的采購(gòu)規(guī)模,。

三重動(dòng)力引擎推升金價(jià),。新興市場(chǎng)央行月均購(gòu)金量達(dá)190噸,，較疫情前暴增11倍。中國(guó)央行黃金儲(chǔ)備占比僅8%,，遠(yuǎn)低于全球20%的平均水平,，潛在增持空間超過2800噸。俄羅斯被凍結(jié)外匯儲(chǔ)備事件后,，各國(guó)加速“去美元化”,，2024年四季度人民幣結(jié)算占比升至42%。

中國(guó)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)獲準(zhǔn)配置黃金資產(chǎn),，形成280噸增量需求,，為價(jià)格提供支撐。美國(guó)散戶通過TikTok發(fā)起“黃金挑戰(zhàn)”,，Z世代投資者持倉(cāng)量環(huán)比激增83%,。此外，特朗普政府?dāng)M對(duì)歐盟加征關(guān)稅,，美俄“海湖莊園協(xié)議”框架曝光,，兩大黑天鵝事件刺激避險(xiǎn)資金單日流入47億美元。

高盛在報(bào)告中首次提出“尾部風(fēng)險(xiǎn)情景”,，若美聯(lián)儲(chǔ)降息延后引發(fā)滯脹危機(jī),，或中美貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)，金價(jià)可能飆至4200美元,。這一預(yù)測(cè)得到美銀,、花旗等機(jī)構(gòu)呼應(yīng)，后者已將2026年目標(biāo)價(jià)調(diào)至3500美元,。

然而,，三大變量可能引發(fā)回調(diào),。如果俄烏沖突意外結(jié)束，可能觸發(fā)60噸級(jí)投機(jī)性拋售,，但分析師認(rèn)為這不會(huì)改變供需基本面,。盡管市場(chǎng)預(yù)計(jì)6月降息概率達(dá)78%，但若通脹反彈導(dǎo)致“鷹派反轉(zhuǎn)”,，黃金或面臨短期拋壓,。另外，首批280噸配置資金尚未入場(chǎng),，若集體延遲操作可能形成階段性利空,。

專家建議家庭配置5%-15%黃金資產(chǎn)，可通過ETF（管理費(fèi)0.5%）或?qū)嵨锝饤l分散風(fēng)險(xiǎn),。關(guān)注中美10年期國(guó)債利差,、全球黃金ETF持倉(cāng)量、上海金溢價(jià)率三大指標(biāo),，溢價(jià)率超5%時(shí)警惕短期過熱,。世界黃金協(xié)會(huì)測(cè)算，金價(jià)與全球債務(wù)規(guī)模呈0.91強(qiáng)相關(guān),，當(dāng)前300萬(wàn)億國(guó)際債務(wù)規(guī)模支撐黃金長(zhǎng)牛,。

當(dāng)華爾街投行連夜修改金價(jià)預(yù)測(cè)模型時(shí)，一場(chǎng)關(guān)乎普通人財(cái)富保衛(wèi)戰(zhàn)的序幕已然拉開,。正如彼得·希夫所言：“3000美元不是終點(diǎn),，而是新紀(jì)元的起點(diǎn)”。在這場(chǎng)貨幣信用體系的重構(gòu)中,，黃金正從避險(xiǎn)資產(chǎn)升維為新時(shí)代的“硬通貨之王”,。