3月31日,，亞洲金融市場經(jīng)歷了“黑色星期一”,。日經(jīng)225指數(shù)開盤暴跌超過1400點(diǎn),，最終收盤下跌1502.77點(diǎn),，跌幅4.05%，報35617.56點(diǎn),，創(chuàng)下自去年9月30日以來的最大跌幅,。目前該指數(shù)從12月高點(diǎn)下跌已經(jīng)超過10%，進(jìn)入回調(diào)區(qū)間,。

韓國綜合指數(shù)KOSPI同步重挫近3%,，收于2481.12點(diǎn)，創(chuàng)2月28日以來單日最大跌幅,。半導(dǎo)體和汽車板塊受到嚴(yán)重沖擊,。澳大利亞S&P/ASX 200指數(shù)收跌1.74%，報7843.40點(diǎn),。A股三大指數(shù)弱勢震蕩,，滬指跌0.46%，深證成指跌0.97%,，創(chuàng)業(yè)板指跌1.15%,。MSCI亞洲新興市場指數(shù)一度跌超2%，創(chuàng)五周新低,。

這場風(fēng)暴的導(dǎo)火索是美國即將于4月2日實(shí)施的“對等關(guān)稅”政策,，疊加美股暴跌、地緣政治風(fēng)險升級等多重利空因素,，投資者恐慌情緒迅速蔓延?，F(xiàn)貨黃金首次觸及每盎司3100美元，刷新歷史新高,。

周一,，包括新加坡、印度,、馬來西亞和印尼在內(nèi)的多個亞洲市場因開齋節(jié)假期休市,。上午開盤僅一小時，日本股市成為風(fēng)暴中心,。日經(jīng)225指數(shù)暴跌超過1500點(diǎn),，最大跌幅達(dá)4.2%，創(chuàng)2024年9月以來最大單日跌幅,；東證指數(shù)同步下挫1.2%,。盡管日本2月工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比增長2.5%，創(chuàng)一年來最快增速,，但零售銷售額僅增1.4%,，暴露出內(nèi)需疲軟隱患。百達(dá)資產(chǎn)管理策略主管Jumpei Tanaka指出，供應(yīng)鏈中斷風(fēng)險與美股期貨走弱形成共振,，日本市場拋壓短期內(nèi)難以緩解,。

韓國股市同樣慘烈，韓國綜合指數(shù)收跌3%,。三星電子跌3.9%,、SK海力士跌4.3%、現(xiàn)代汽車跌3%,。隨著韓國時隔17個月重啟賣空,，電動汽車電池供應(yīng)鏈成為空頭狙擊目標(biāo)。投行分析顯示,，此類股票在賣空禁令前已積累大量空單,，政策松綁后引發(fā)連鎖反應(yīng)。

2023年11月,，韓國因市場公平性問題及打擊“無券賣空”行為,，實(shí)施了最近一次賣空禁令。禁令生效后,，股市短暫反彈27%,，但2024年7月后再次陷入低迷，Kospi指數(shù)年內(nèi)跌幅達(dá)5.34%,，估值遠(yuǎn)低于全球新興市場平均水平,。

此次韓國股市賣空禁令解除伴隨一系列制度革新。韓國金融委員會推出“賣空交易電子結(jié)算系統(tǒng)”,，實(shí)時監(jiān)測裸賣空行為,；要求機(jī)構(gòu)投資者建立余額管理系統(tǒng)，限制融券償還期限,；對Kospi 200成分股實(shí)施120%現(xiàn)金擔(dān)保率,，并將非法賣空罰款上限提至獲利金額的六倍。此外,，韓國證券交易所建立“中央檢查系統(tǒng)”,，對機(jī)構(gòu)交易行為進(jìn)行全流程監(jiān)控。韓國金融服務(wù)委員會委員長金英煥強(qiáng)調(diào),，解禁賣空是提升市場效率,、融入全球資本體系的必經(jīng)之路。分析人士認(rèn)為,，韓國股市全面恢復(fù)賣空交易旨在平衡市場流動性與風(fēng)險防控,，但短期內(nèi)可能加劇市場波動。

據(jù)《華爾街日報》報道,，特朗普政府正在加緊制定新一輪關(guān)稅政策的細(xì)節(jié),，爭取在4月2日截止日期前完成方案,。此前特朗普承諾通過一系列征稅措施重塑美國經(jīng)濟(jì)格局，目前其團(tuán)隊正在權(quán)衡多種選項,。上周,，特朗普曾多次表示，4月2日的“對等關(guān)稅”計劃力度將比原先設(shè)想的更為溫和,，甚至考慮對某些國家完全豁免關(guān)稅,。然而，據(jù)知情人士透露,，特朗普近日已轉(zhuǎn)向更為強(qiáng)硬的立場,，敦促團(tuán)隊設(shè)計覆蓋面更廣、稅率更高的關(guān)稅方案,。高盛預(yù)計該政策將對所有美國貿(mào)易伙伴平均征收15%的對等關(guān)稅，導(dǎo)致美國平均關(guān)稅率上升15個百分點(diǎn),，高于此前預(yù)測的10個百分點(diǎn),。

上周五（3月28日），美國納斯達(dá)克指數(shù)大跌2.7%,，市場對美國經(jīng)濟(jì)“硬著陸”的擔(dān)憂迅速傳導(dǎo)至亞太,。巴克萊銀行策略師表示，4月2日應(yīng)該會為未來幾個月的市場定下基調(diào),。瑞銀美國財富管理部門投資長Solita Marcelli指出,，美國貿(mào)易伙伴如果揚(yáng)言報復(fù)，也會加劇市場的波動,。