全球市場(chǎng)正在經(jīng)歷劇烈波動(dòng),，股市動(dòng)蕩的同時(shí)，匯率也大幅波動(dòng),。美元指數(shù)連續(xù)下跌,，昨天跌幅達(dá)1.72%，今天繼續(xù)下滑,。人民幣因此受益,，美元兌離岸人民幣從昨天的7.3478跌至今天的7.2437，不到48小時(shí)內(nèi)最大升值幅度超過(guò)1000點(diǎn),。投資者紛紛涌向日元和瑞士法郎等避險(xiǎn)貨幣,，美元兌日元一度跌至145.88，歐元兌美元升至1.105,，創(chuàng)半年高位,。

花旗分析師認(rèn)為，關(guān)稅上調(diào)至少將持續(xù)幾個(gè)月,，預(yù)計(jì)將推高通貨膨脹,，但勞動(dòng)市場(chǎng)的疲軟最終將促使美聯(lián)儲(chǔ)采取鴿派立場(chǎng)。他們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在今年降息五次,，每次25個(gè)基點(diǎn),，共計(jì)125個(gè)基點(diǎn)。交易員對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的押注增加,，貨幣市場(chǎng)顯示年底前降息100個(gè)基點(diǎn)的可能性,，相當(dāng)于四次25個(gè)基點(diǎn)的降息幅度，高于宣布加征關(guān)稅前的約75個(gè)基點(diǎn),。

然而,，美聯(lián)儲(chǔ)副主席杰斐遜表示，盡管勞動(dòng)市場(chǎng)可能出現(xiàn)輕微放緩且不確定性可能拖慢經(jīng)濟(jì)活動(dòng),，目前不需要急于調(diào)整利率,，應(yīng)等待更多數(shù)據(jù)來(lái)評(píng)估特朗普政府政策的影響。匯市動(dòng)蕩明顯,，非美貨幣大幅上漲,。特別是日元，由于去年日元大漲引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)后拆息規(guī)模有所恢復(fù)，此次日元的大漲可能再次引發(fā)拆息平倉(cāng)潮,。亞太市場(chǎng)早盤小幅反彈后再度走弱,，日經(jīng)指數(shù)跌近3%，A50一度跌近2%,，韓國(guó)股指在翻紅后掉頭向下,，擴(kuò)大跌幅。

瑞銀預(yù)測(cè),，新征關(guān)稅可能會(huì)抑制短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),，增加市場(chǎng)波動(dòng)，并促使美聯(lián)儲(chǔ)在今年稍晚大幅降息,。如果關(guān)稅導(dǎo)致通脹飆升,、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減弱，美聯(lián)儲(chǔ)官員可能陷入政策困境,，降低近期降息的可能性,。花旗分析師維持原先預(yù)期,，認(rèn)為勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟將影響美聯(lián)儲(chǔ)今年五次降息,，關(guān)稅上調(diào)將持續(xù)幾個(gè)月，推高CPI,。

盡管有人猜測(cè)特朗普關(guān)稅可能會(huì)迫使貿(mào)易伙伴達(dá)成協(xié)議以緩解貿(mào)易壓力,，但花旗認(rèn)為關(guān)稅可能持續(xù)幾個(gè)月，從而推高通脹,。分析師的基本預(yù)測(cè)是,，大部分關(guān)稅將至少在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)持續(xù)，到今年年底核心通脹率可能接近4%,。關(guān)稅為特朗普提供了政治籌碼,，因?yàn)槿绻Q(mào)易逆差保持不變，關(guān)稅收入可達(dá)到約7000億美元,，有助于財(cái)政擴(kuò)張,。

杰斐遜在亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)銀行演講中強(qiáng)調(diào)，目前的政策立場(chǎng)已經(jīng)為應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和不確定性做好準(zhǔn)備,。他指出,，盡管特朗普政府的貿(mào)易政策可能引起進(jìn)口商品價(jià)格上漲并加劇通脹壓力，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)依然健康,。杰斐遜表示,，美聯(lián)儲(chǔ)將密切留意就業(yè)市場(chǎng)及價(jià)格變動(dòng)的情況。美聯(lián)儲(chǔ)最近決定將基準(zhǔn)利率保持在4.25%—4.50%區(qū)間,，杰斐遜支持這一決定,，認(rèn)為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)顯示出放緩跡象,，而通脹基本維持在現(xiàn)有水平。根據(jù)最新數(shù)據(jù),，美聯(lián)儲(chǔ)5月維持利率不變的概率為68.8%,，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為31.2%。到6月,，維持利率不變的概率降至18.5%,，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為58.7%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為22.9%,。