分紅1.2億的中國神華 人事大動蕩 煤炭龍頭面臨轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)！中國能源業(yè)迎來重大人事變動,，煤炭龍頭企業(yè)中國神華宣布董事長呂志韌辭職,。呂志韌在中國神華的領(lǐng)導(dǎo)期間，盡管煤炭價格經(jīng)歷了大幅波動,，但公司業(yè)績依然保持了一定的韌性,。近兩年內(nèi)，中國神華合計分紅約900億元,，股價最高漲幅接近2.5倍,。

呂志韌離職后，中國神華進(jìn)入“后呂志韌”時代,，面臨諸多挑戰(zhàn),。短期內(nèi)，煤炭市場供過于求的壓力逐漸顯現(xiàn),，長協(xié)合同重談時,，公司業(yè)績可能繼續(xù)承壓。從長期看,，在國家大力推進(jìn)新能源轉(zhuǎn)型的背景下,，煤炭行業(yè)可能同時面臨新能源沖擊與政策監(jiān)管的雙重困境。

呂志韌在國家能源集團系統(tǒng)工作多年,，曾任多個重要職務(wù),。自2021年11月起，他重新加入中國神華,，擔(dān)任黨委副書記,，并于同年12月任總經(jīng)理。2024年5月30日晚,，中國神華發(fā)布公告稱,，呂志韌成為公司第五屆董事會董事長；同日,，因工作變動,，呂志韌辭去總經(jīng)理職務(wù)。

在呂志韌實際擔(dān)任一把手的兩年中,，中國神華分別實現(xiàn)營收3431億元和3384億元,，同比增長率分別為-0.42%和1.37%；歸母凈利潤分別為597億元和587億元,，同比增長率分別為-14.29%和-1.71%,。相比之下,，2021-2022年的營收增速分別為43.71%和2.65%，歸母凈利潤增速分別為28.34%和39.02%,。

盡管增速數(shù)據(jù)遜色于之前,，但在煤炭價格大幅調(diào)整的情況下，中國神華實現(xiàn)了平穩(wěn)過渡,。以秦皇島港動力煤平倉價為例,，2021年10月下旬達(dá)到850元/噸，2023年后從未超過750元,，2024年末降至705元,。橫向?qū)Ρ葋砜矗袊袢A的表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)平均水平,。

在呂志韌領(lǐng)導(dǎo)下,，中國神華股價也顯著上漲。2021年7月末,，公司股價收于13.7元,，到2024年10月一度達(dá)到47.5元，累計漲幅接近250%,。這一成績得益于高分紅率,。2024年度，中國神華擬派發(fā)分紅449.03億元,，占?xì)w母凈利潤比例達(dá)76.5%,；2023年同樣分紅449.03億元，分紅占?xì)w母凈利潤比例為75.22%,。

然而,，股息率逐年下滑,，從2021年的11.28%降至2024年的5.2%,。盡管如此，中國神華的股息率仍高于銀行理財?shù)葮?biāo)的的收益率,，吸引了險資等投資者,。瑞眾保險增持中國神華H股，持股比例達(dá)到5%,，觸發(fā)舉牌,。高盛則下調(diào)了中國神華的目標(biāo)股價，反映較低的煤炭價格假設(shè)以及較弱的煤電價格,。

呂志韌離職后,，中國神華面臨的挑戰(zhàn)包括長協(xié)合同重談帶來的壓力和新能源轉(zhuǎn)型的影響。中國神華預(yù)計今年營收同比減少5.4%,，反映出供過于求的壓力,。此外,，隨著新能源轉(zhuǎn)型推進(jìn)，煤炭行業(yè)需應(yīng)對成本壓力和技術(shù)進(jìn)步帶來的挑戰(zhàn),。未來,，繼任者需要維持高分紅的傳統(tǒng)，同時推動傳統(tǒng)能源的轉(zhuǎn)型,。

分紅1.2億的中國神華 人事大動蕩 煤炭龍頭面臨轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn),！