分紅1.2億的中國(guó)神華 人事大動(dòng)蕩 煤炭龍頭面臨轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)！中國(guó)能源業(yè)迎來(lái)重大人事變動(dòng),，煤炭龍頭企業(yè)中國(guó)神華宣布董事長(zhǎng)呂志韌辭職,。呂志韌在中國(guó)神華的領(lǐng)導(dǎo)期間，盡管煤炭?jī)r(jià)格經(jīng)歷了大幅波動(dòng),，但公司業(yè)績(jī)依然保持了一定的韌性,。近兩年內(nèi)，中國(guó)神華合計(jì)分紅約900億元,，股價(jià)最高漲幅接近2.5倍,。

呂志韌離職后，中國(guó)神華進(jìn)入“后呂志韌”時(shí)代,，面臨諸多挑戰(zhàn),。短期內(nèi)，煤炭市場(chǎng)供過(guò)于求的壓力逐漸顯現(xiàn),，長(zhǎng)協(xié)合同重談時(shí),，公司業(yè)績(jī)可能繼續(xù)承壓。從長(zhǎng)期看,，在國(guó)家大力推進(jìn)新能源轉(zhuǎn)型的背景下,，煤炭行業(yè)可能同時(shí)面臨新能源沖擊與政策監(jiān)管的雙重困境。

呂志韌在國(guó)家能源集團(tuán)系統(tǒng)工作多年,，曾任多個(gè)重要職務(wù),。自2021年11月起，他重新加入中國(guó)神華,，擔(dān)任黨委副書記,，并于同年12月任總經(jīng)理。2024年5月30日晚,，中國(guó)神華發(fā)布公告稱,，呂志韌成為公司第五屆董事會(huì)董事長(zhǎng)；同日,，因工作變動(dòng)，呂志韌辭去總經(jīng)理職務(wù),。

在呂志韌實(shí)際擔(dān)任一把手的兩年中,，中國(guó)神華分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3431億元和3384億元，同比增長(zhǎng)率分別為-0.42%和1.37%,；歸母凈利潤(rùn)分別為597億元和587億元,，同比增長(zhǎng)率分別為-14.29%和-1.71%。相比之下,，2021-2022年的營(yíng)收增速分別為43.71%和2.65%,，歸母凈利潤(rùn)增速分別為28.34%和39.02%,。

盡管增速數(shù)據(jù)遜色于之前，但在煤炭?jī)r(jià)格大幅調(diào)整的情況下,，中國(guó)神華實(shí)現(xiàn)了平穩(wěn)過(guò)渡,。以秦皇島港動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)為例，2021年10月下旬達(dá)到850元/噸,，2023年后從未超過(guò)750元,，2024年末降至705元。橫向?qū)Ρ葋?lái)看,，中國(guó)神華的表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)平均水平,。

在呂志韌領(lǐng)導(dǎo)下，中國(guó)神華股價(jià)也顯著上漲,。2021年7月末,，公司股價(jià)收于13.7元，到2024年10月一度達(dá)到47.5元,，累計(jì)漲幅接近250%,。這一成績(jī)得益于高分紅率。2024年度,，中國(guó)神華擬派發(fā)分紅449.03億元,，占?xì)w母凈利潤(rùn)比例達(dá)76.5%；2023年同樣分紅449.03億元,，分紅占?xì)w母凈利潤(rùn)比例為75.22%,。

然而，股息率逐年下滑,，從2021年的11.28%降至2024年的5.2%,。盡管如此，中國(guó)神華的股息率仍高于銀行理財(cái)?shù)葮?biāo)的的收益率,，吸引了險(xiǎn)資等投資者,。瑞眾保險(xiǎn)增持中國(guó)神華H股，持股比例達(dá)到5%,，觸發(fā)舉牌,。高盛則下調(diào)了中國(guó)神華的目標(biāo)股價(jià)，反映較低的煤炭?jī)r(jià)格假設(shè)以及較弱的煤電價(jià)格,。

呂志韌離職后,，中國(guó)神華面臨的挑戰(zhàn)包括長(zhǎng)協(xié)合同重談帶來(lái)的壓力和新能源轉(zhuǎn)型的影響。中國(guó)神華預(yù)計(jì)今年?duì)I收同比減少5.4%,，反映出供過(guò)于求的壓力,。此外，隨著新能源轉(zhuǎn)型推進(jìn),，煤炭行業(yè)需應(yīng)對(duì)成本壓力和技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)的挑戰(zhàn),。未來(lái),，繼任者需要維持高分紅的傳統(tǒng)，同時(shí)推動(dòng)傳統(tǒng)能源的轉(zhuǎn)型,。

分紅1.2億的中國(guó)神華 人事大動(dòng)蕩 煤炭龍頭面臨轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn),！