鮑威爾會(huì)不會(huì)出手救市，這個(gè)指標(biāo)很關(guān)鍵 特朗普政策或成轉(zhuǎn)折點(diǎn),！在本月的投資展望中,，一個(gè)潛在風(fēng)險(xiǎn)逐漸浮現(xiàn)：特朗普可能將經(jīng)濟(jì)推向衰退邊緣，迫使美聯(lián)儲(chǔ)提前大幅降息,。這可能會(huì)引發(fā)新一輪市場動(dòng)蕩，成為今年的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

目前市場預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)降息兩到三次,，但許多人擔(dān)心通脹抬頭。我們認(rèn)為這種擔(dān)憂更像是假象,，真正需要關(guān)注的是特朗普的政策,。盡管美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示要繼續(xù)控制通脹，但他還肩負(fù)著保證就業(yè)的任務(wù),。如果特朗普通過關(guān)稅和財(cái)政緊縮政策打擊市場信心,，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)突然剎車，美聯(lián)儲(chǔ)降息將是必然選擇,。最終,，鮑威爾可能會(huì)被迫采取行動(dòng)，以保增長和就業(yè),。一旦美聯(lián)儲(chǔ)開始寬松,，特朗普的減稅計(jì)劃或?qū)㈨樌七M(jìn)。

四月可能是今年最關(guān)鍵的時(shí)刻,。月初將有多個(gè)重大事件接連發(fā)生：3月通脹數(shù)據(jù)即將公布,，可能高于預(yù)期，再次引發(fā)關(guān)于加息或降息的爭論,；4月2日,，特朗普宣布對多國征收新一輪“報(bào)復(fù)性關(guān)稅”，點(diǎn)燃全球貿(mào)易戰(zhàn),；接著是美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù),，無論強(qiáng)于還是弱于預(yù)期，都會(huì)引起市場波動(dòng),。此外,，加沙停火談判可能破裂,、烏克蘭局勢反復(fù),、伊朗核問題再度緊張，這些都可能增加市場的不確定性,。

我們建議現(xiàn)在采取防守策略,。已經(jīng)增加了政府債券配置，減少信用債，降低組合風(fēng)險(xiǎn),。同時(shí)做好準(zhǔn)備,，若市場出現(xiàn)明顯回調(diào)，反而可能是一個(gè)抄底的好機(jī)會(huì),。雖然整體上我們?nèi)员３謱?025年溫和上漲的信心,，但今年市場不會(huì)平靜，比過去兩年更容易震蕩,，更考驗(yàn)投資者的心態(tài),。

特朗普與鮑威爾之間的博弈也是一個(gè)關(guān)鍵問題。特朗普需要經(jīng)濟(jì)寬松和市場繁榮來推動(dòng)財(cái)政刺激和減稅,，而鮑威爾則需控制通脹,，不能輕易降息。然而,，如果經(jīng)濟(jì)真的陷入衰退,，鮑威爾只能被迫妥協(xié)。從當(dāng)前情況看,，美聯(lián)儲(chǔ)可能先讓步,。特朗普正準(zhǔn)備推出新的減稅計(jì)劃，財(cái)政缺口巨大,，需要融資,；關(guān)稅政策是他施壓美聯(lián)儲(chǔ)的手段；降息能顯著降低政府債務(wù)利息成本,，對特朗普的財(cái)政政策至關(guān)重要,。鮑威爾也面臨諸多顧慮，如果就業(yè)數(shù)據(jù)惡化,、市場繼續(xù)下跌,，公眾會(huì)要求他出手干預(yù)。

很多人擔(dān)心關(guān)稅推高通脹,，但歷史數(shù)據(jù)顯示,，短期內(nèi)關(guān)稅確實(shí)會(huì)推高物價(jià)，長期卻會(huì)打擊經(jīng)濟(jì),，導(dǎo)致核心通脹下降,。1930年,、1970年代以及2018-2020年的中美貿(mào)易戰(zhàn)都是如此,。經(jīng)濟(jì)增長下滑、失業(yè)上升,、資本支出停滯才是最終最嚴(yán)重的后果,。

綜上所述，特朗普的政策可能故意制造短期混亂,，倒逼美聯(lián)儲(chǔ)提前大幅降息,。這一切可能在四月集中爆發(fā),，通脹、就業(yè),、關(guān)稅和戰(zhàn)爭等因素都將左右市場,。短期市場會(huì)很震蕩，但長期機(jī)會(huì)也會(huì)隨之而來,。美聯(lián)儲(chǔ)大概率會(huì)先讓步,，市場最終或仍能實(shí)現(xiàn)正回報(bào)。

我們的建議是保持耐心,，不要盲目追漲殺跌,，增加防守配置如政府債券，準(zhǔn)備好迎接波動(dòng),，并在低位出手,。