人民幣匯率受關(guān)稅影響如何提前貶值應(yīng)對挑戰(zhàn)(2)

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2025-04-11 14:38:55 王五說說看

人民幣匯率受關(guān)稅影響如何提前貶值應(yīng)對挑戰(zhàn)

從匯率角度來看，人民幣和美元同時貶值的情況較為罕見,。要理解這一現(xiàn)象,，需要了解美元指數(shù)的構(gòu)成。美元指數(shù)是一個加權(quán)數(shù)值,，體現(xiàn)歐元,、日元、英鎊,、加元,、瑞典克朗和瑞士法郎六種貨幣對美元的綜合價值變化。其中,，歐元的權(quán)重最高,，接近60%,，因此美元指數(shù)的走勢基本上與歐元對美元匯率相同。

人民幣匯率受關(guān)稅影響如何提前貶值應(yīng)對挑戰(zhàn)

明白了美元指數(shù)的意義就能解釋為何人民幣匯率和美元指數(shù)同時下降了：說明其他主流貨幣在升值,，而美元和人民幣近期都在貶值,，且人民幣的貶值幅度更大。

美元貶值符合美國的需求,。特朗普加征關(guān)稅的重要目的之一是為了縮小貿(mào)易逆差,。本國貨幣貶值有利于出口、不利于進口,，配合提高關(guān)稅能在一定程度上實現(xiàn)這個目標,。

人民幣貶值同樣基于這一邏輯。關(guān)稅最終會由消費者買單,，價格上漲可能導致中國商品在美國市場銷量下滑,，降價銷售又會侵蝕出口企業(yè)和國內(nèi)制造商的利潤。人民幣貶值可以減輕價格壓力,，如貶值5%意味著在售價不變的情況下能讓國內(nèi)企業(yè)多賺5個百分點的利潤,，或者即使降價5%也能維持利潤不變。

最近一段時間人民幣的匯率波動可以視為積極主動的預防性貶值,，從某種意義上來說是一張反制牌,。美國希望將一部分制造業(yè)產(chǎn)能帶回本土，但中國是全球最大的工業(yè)國家,，每年的制造業(yè)增加額遠遠領(lǐng)先于任何國家,。制造業(yè)回流美國必然導致國內(nèi)產(chǎn)能過剩，貿(mào)易戰(zhàn)最終比的是美國普通民眾選擇購買中國制造的進口商品還是美國本土生產(chǎn)的產(chǎn)品,。通過加征關(guān)稅把中國商品的價格拉上去,，抹平價格差，這是提高關(guān)稅所期望達成的根本目標,。我們的重點是不讓這種情況出現(xiàn),，要維持中國商品的價格優(yōu)勢，反對“對等關(guān)稅”是一個方面,，用各種方式對沖關(guān)稅影響是另一個方面,，本幣貶值是比較有效的方式之一。

若中美后續(xù)經(jīng)貿(mào)磋商未能取得實質(zhì)性突破,，美方執(zhí)意維持現(xiàn)有高額關(guān)稅或提出超出合理范疇的讓利要求,，我國預計將在匯率政策領(lǐng)域展現(xiàn)更高戰(zhàn)略主動性。當前階段具有預防性特征的匯率調(diào)整機制,，或?qū)⒀葸M為更具系統(tǒng)性的政策工具,，通過增強人民幣匯率彈性構(gòu)建戰(zhàn)略緩沖空間。在堅持市場決定匯率基本方向的前提下,，適度強化政策引導效能,，使匯率波動區(qū)間與關(guān)稅政策形成動態(tài)對沖,。可以預見,，在特定政策情景下人民幣匯率的雙向波動幅度可能進一步擴大,，這既是應(yīng)對外部沖擊的必然選擇，也是維護多邊貿(mào)易體系穩(wěn)定的重要政策儲備,。

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(責任編輯：盧其龍 CN070)

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