人民幣貶值同樣基于這一邏輯,。關(guān)稅最終會(huì)由消費(fèi)者買(mǎi)單,價(jià)格上漲可能導(dǎo)致中國(guó)商品在美國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)量下滑,,降價(jià)銷(xiāo)售又會(huì)侵蝕出口企業(yè)和國(guó)內(nèi)制造商的利潤(rùn),。人民幣貶值可以減輕價(jià)格壓力,如貶值5%意味著在售價(jià)不變的情況下能讓國(guó)內(nèi)企業(yè)多賺5個(gè)百分點(diǎn)的利潤(rùn),,或者即使降價(jià)5%也能維持利潤(rùn)不變,。
最近一段時(shí)間人民幣的匯率波動(dòng)可以視為積極主動(dòng)的預(yù)防性貶值,從某種意義上來(lái)說(shuō)是一張反制牌,。美國(guó)希望將一部分制造業(yè)產(chǎn)能帶回本土,,但中國(guó)是全球最大的工業(yè)國(guó)家,每年的制造業(yè)增加額遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于任何國(guó)家,。制造業(yè)回流美國(guó)必然導(dǎo)致國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩,,貿(mào)易戰(zhàn)最終比的是美國(guó)普通民眾選擇購(gòu)買(mǎi)中國(guó)制造的進(jìn)口商品還是美國(guó)本土生產(chǎn)的產(chǎn)品。通過(guò)加征關(guān)稅把中國(guó)商品的價(jià)格拉上去,,抹平價(jià)格差,,這是提高關(guān)稅所期望達(dá)成的根本目標(biāo)。我們的重點(diǎn)是不讓這種情況出現(xiàn),,要維持中國(guó)商品的價(jià)格優(yōu)勢(shì),,反對(duì)“對(duì)等關(guān)稅”是一個(gè)方面,,用各種方式對(duì)沖關(guān)稅影響是另一個(gè)方面,,本幣貶值是比較有效的方式之一。
若中美后續(xù)經(jīng)貿(mào)磋商未能取得實(shí)質(zhì)性突破,美方執(zhí)意維持現(xiàn)有高額關(guān)稅或提出超出合理范疇的讓利要求,,我國(guó)預(yù)計(jì)將在匯率政策領(lǐng)域展現(xiàn)更高戰(zhàn)略主動(dòng)性,。當(dāng)前階段具有預(yù)防性特征的匯率調(diào)整機(jī)制,,或?qū)⒀葸M(jìn)為更具系統(tǒng)性的政策工具,,通過(guò)增強(qiáng)人民幣匯率彈性構(gòu)建戰(zhàn)略緩沖空間。在堅(jiān)持市場(chǎng)決定匯率基本方向的前提下,適度強(qiáng)化政策引導(dǎo)效能,,使匯率波動(dòng)區(qū)間與關(guān)稅政策形成動(dòng)態(tài)對(duì)沖,??梢灶A(yù)見(jiàn),在特定政策情景下人民幣匯率的雙向波動(dòng)幅度可能進(jìn)一步擴(kuò)大,,這既是應(yīng)對(duì)外部沖擊的必然選擇,,也是維護(hù)多邊貿(mào)易體系穩(wěn)定的重要政策儲(chǔ)備。