高盛預測：今年美國逼近0增長衰退風險高企

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2025-04-16 10:07:48 華爾街見聞

高盛預測：今年美國逼近0增長衰退風險高企,！高盛最新報告對美國經(jīng)濟前景發(fā)出嚴峻警告,，預測美國經(jīng)濟今年逼近零增長，并將通脹預期大幅上調(diào)至3.5%左右。高盛認為美元目前仍被高估約20%,。

美東時間4月9日美股盤中，美國總統(tǒng)特朗普在社交平臺發(fā)帖表示,，已授權對部分國家實施90天的關稅暫停措施,，在此期間大幅降低關稅至10%。盡管特朗普宣布了這一舉措，高盛撤銷了發(fā)布不到兩小時的經(jīng)濟衰退預測,，但在最新報告中依然表示這并不意味著前景樂觀,。

根據(jù)高盛預測，即使沒有額外關稅,，美國有效關稅稅率仍將提高約15個百分點,，導致GDP增速從2024年的2.5%急劇下降到2025年的0.5%（按季度同比計算）。雖然不至于引發(fā)完全衰退,，但經(jīng)濟增長將顯著放緩,。報告顯示衰退風險仍然存在，未來12個月內(nèi)美國經(jīng)濟陷入全面衰退的概率高達45%,。

高盛預測：今年美國逼近0增長衰退風險高企

勞動力市場至關重要,。盡管3月就業(yè)報告表現(xiàn)穩(wěn)健,，初請失業(yè)金人數(shù)較低,，但在極度不確定的商業(yè)環(huán)境下，招聘活動可能會進一步減少,。高盛預測到2025年底失業(yè)率將上升至4.7%,，且風險偏向于更大幅度上漲。目前,，美國失業(yè)率為4.2%,。

高盛預計，根據(jù)3月消費者價格指數(shù)(CPI)和生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)數(shù)據(jù),，核心個人消費支出(PCE)價格指數(shù)同比上漲2.52%,，但在關稅基準情景下，預計未來六個月將加速至3.5%左右,。關鍵問題在于長期通脹預期的穩(wěn)定性,。多項調(diào)查顯示通脹預期明顯上升，而基于市場的通脹指標仍與美聯(lián)儲2%的目標一致,。美聯(lián)儲官員需要更多數(shù)據(jù)來評估是否應將關稅驅動的價格上漲視為一次性水平變化或更持久的通脹上升,。

高盛基準情景預測美聯(lián)儲將在6月、7月和9月各降息25個基點,，以應對勞動力市場更嚴重下滑的風險,。如果增長比預期稍好且通脹擔憂仍存在，美聯(lián)儲今年可能不會降息,。若經(jīng)濟陷入衰退且失業(yè)率大幅上升,，可能會看到美聯(lián)儲超過200個基點的降息幅度，歷史上經(jīng)濟衰退期間通常降息400-500個基點,。高盛認為,，從概率加權角度看，市場仍低估了未來一年的降息幅度。

高盛外匯策略師對美元前景非常悲觀,，特別是相對于日元,、歐元和瑞士法郎而言。即使在過去兩個月貶值之后,，廣義貿(mào)易加權美元指數(shù)仍比其長期平均水平高出20%,。更重要的是，貿(mào)易保護主義轉向削弱了美國增長超額表現(xiàn)的前景,，不僅短期如此,，長期也是如此。這種美國相對經(jīng)濟表現(xiàn)的逐漸惡化可能比全面衰退產(chǎn)生更大的負面影響,，進而進一步不利于美元,。

(責任編輯：盧其龍 CN070)

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