樹欲靜而風(fēng)不止,。特斯拉原本看似遠(yuǎn)離了關(guān)稅沖擊,，但隨著特朗普對等關(guān)稅風(fēng)暴的升級，也被卷入了動蕩之中,。4月16日當(dāng)周,，特斯拉股價經(jīng)歷了短暫的平靜,，但周三晚間因華爾街流傳特斯拉自動駕駛出租車項目因關(guān)稅問題擱置的消息，股價再度大跌,。

汽車行業(yè)是全球化分工最廣,、最細(xì)的產(chǎn)業(yè)之一，特斯拉作為其中的佼佼者,，依賴于中國新能源車產(chǎn)業(yè)的支持,，在過去十年中積累了大量財富，支撐了埃隆·馬斯克的科幻夢想,。然而,，在美國推動的逆全球化潮流中，特斯拉盡管不斷調(diào)整供應(yīng)鏈布局,，但仍無法完全避開關(guān)稅的影響,。

過去幾十年里，《北美自貿(mào)協(xié)定》下的免稅政策使美國汽車產(chǎn)業(yè)鏈部分轉(zhuǎn)移到加拿大和墨西哥,。尤其是墨西哥,，成為了汽車轉(zhuǎn)口貿(mào)易的重要地區(qū)。然而,，2018年《美墨加貿(mào)易協(xié)議》替代了《北美自貿(mào)協(xié)定》,，提高了零關(guān)稅汽車零部件比例，并要求更多鋼鐵和鋁來自北美,。這使得墨西哥的汽車轉(zhuǎn)口貿(mào)易受到一定程度的阻礙,，特斯拉面臨成本控制壓力。

回到美國生產(chǎn)也并非易事,。由于美國本土汽車產(chǎn)業(yè)鏈真空化,，短期內(nèi)難以填補(bǔ),。特斯拉通過敦促中國廠商在墨西哥興建產(chǎn)能來規(guī)避“原產(chǎn)地規(guī)則”限制,。近年來，包括寧德時代在內(nèi)的多家中資企業(yè)都在墨西哥建立了產(chǎn)能,。然而,，新關(guān)稅政策下,，特斯拉的努力可能付之東流。

特斯拉上海超級工廠及其背后的長三角汽車產(chǎn)業(yè)集群是其全球最大的生產(chǎn)制造中心,。2024年,，上海工廠交付了91.6萬輛車,，占特斯拉全球總交付數(shù)量的36.7%。大部分產(chǎn)能供應(yīng)中國本土,，剩余主要通過海運(yùn)供應(yīng)歐洲,、澳大利亞、東南亞等地,，極少部分回輸美國,。根據(jù)研究機(jī)構(gòu)Bernstein的分析，特斯拉61%的銷售來自美國本土,，22%來自墨西哥,，7%來自加拿大，僅3%來自中國,。即使考慮部分上海工廠產(chǎn)能輸入加拿大,，總體數(shù)量也不會超過10%。

然而,，變數(shù)從2024年開始增多,。加拿大宣布對來自中國的電動車和鋁鋼征收100%關(guān)稅,，影響了特斯拉在加拿大的整車轉(zhuǎn)口貿(mào)易,。2025年，美國威脅對非美加墨產(chǎn)地零部件和原材料加征25%的關(guān)稅,。如果這一政策落地,，不論特斯拉是否在墨西哥設(shè)廠，只要原材料來自中國或其他地區(qū),，仍將被征收高額關(guān)稅,。特斯拉Model Y和Model 3的零部件分別有70%和75%來自北美，這意味著至少有25%到30%來自北美之外,?？紤]到新的美墨加自貿(mào)區(qū)框架下，零部件本身仍可能有30%以上來自海外,，特斯拉整車價值中有30%~40%左右存在應(yīng)稅敞口,。

電池是電動車成本最大的環(huán)節(jié)之一。特斯拉的動力電池主要由寧德時代,、日本松下和韓國LG供應(yīng),。北美進(jìn)口的寧德時代動力電池在附加關(guān)稅后價格遠(yuǎn)超其他供應(yīng)商，即便調(diào)整產(chǎn)能和供應(yīng)商,，也難以徹底擺脫對中國電池供應(yīng)的依賴,。摩根士丹利測算，如果對中國動力電池或中資企業(yè)動力電池加征關(guān)稅,，每輛北美產(chǎn)特斯拉汽車的成本將提升3000美元到5000美元,。

特斯拉在美國德州啟動了鋰礦精煉設(shè)施,，年產(chǎn)能達(dá)50GWh電池級鋰，可支持約50萬至100萬輛電動汽車的電池需求,。然而,，該設(shè)施面臨高昂的運(yùn)營成本和鋰價低迷的問題，經(jīng)濟(jì)性存疑,。此外,，特斯拉還面臨需求層面的擔(dān)憂，如S/X系列車型在華銷售暫停,，自動駕駛出租車項目Cybercab和Semi依賴中國產(chǎn)業(yè)配套,，以及馬斯克深度參與政治導(dǎo)致特斯拉形象受損等問題。