特朗普意想不到的事+1,，巨大拋盤突然來襲高校大拋售來襲

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2025-04-22 06:48:08 證券時(shí)報(bào)網(wǎng)

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特朗普政府給美國高校帶來的巨大壓力正轉(zhuǎn)化為美股市場的巨大拋盤。耶魯大學(xué)正尋求大規(guī)模出售其私募股權(quán)投資組合,，交易規(guī)?？赡芨哌_(dá)60億美元，相當(dāng)于其414億美元捐贈(zèng)基金的15%,，這是耶魯在二級(jí)市場上首次拋售,。有分析稱，如果免稅地位被取消,，哈佛大學(xué)也將開始出售流動(dòng)性資產(chǎn)如股票,，甚至發(fā)行更多債務(wù)，這可能引發(fā)連鎖反應(yīng),，撼動(dòng)整個(gè)金融體系的穩(wěn)定性,。

今天美元指數(shù)再度暴跌，高盛對(duì)沖基金業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人Tony Pasquariello指出,，目前美元高估了20%,，這種高估是美國例外主義的結(jié)果。關(guān)稅正在破壞強(qiáng)勢美元的核心支柱,，這次更類似于“英國脫歐”而不是第一次貿(mào)易沖突,。到目前為止，主要是歐元區(qū)投資者拋售美國股票,，外國投資者并未大規(guī)模凈拋售美國國債,。

美國常春藤名校與特朗普政府的對(duì)峙正將華爾街推向一場前所未有的流動(dòng)性風(fēng)暴。面對(duì)來自特朗普政府的壓力以及對(duì)免稅資格的威脅,，耶魯大學(xué)尋求大規(guī)模出售其私募股權(quán)投資組合,。身為全球私募股權(quán)領(lǐng)域的重要參與者，耶魯?shù)耐顿Y組合規(guī)模排名世界第27位,，該校動(dòng)向被視為產(chǎn)業(yè)風(fēng)向標(biāo),。哈佛與耶魯?shù)倪B鎖反應(yīng)可能引發(fā)其他頂尖學(xué)府效法。如果免稅地位被取消,，哈佛大學(xué)可能會(huì)出售流動(dòng)性資產(chǎn)并發(fā)行更多債務(wù),，從而引發(fā)骨牌效應(yīng)，影響金融體系的穩(wěn)定性,。

今年以來,，普林斯頓等大學(xué)陸續(xù)發(fā)行債券,，顯示整個(gè)美國教育捐贈(zèng)基金體系正面臨流動(dòng)性壓力。這場危機(jī)的核心在于顛覆維持?jǐn)?shù)十年的“常青藤投資模式”,。自1950年代以來,，頂尖學(xué)府逐步形成以私募股權(quán)為核心、高度依賴稅收優(yōu)惠和長期持有的獨(dú)特模式,。耶魯模式將另類資產(chǎn)配置比例推升至70%以上,，通過專業(yè)化非流動(dòng)性投資獲取超額回報(bào)，但該模式建立在永久資本,、免稅待遇和政治中立性三大支柱上。特朗普政府的稅務(wù)威脅直接摧毀了第三根支柱,，迫使大學(xué)在政治風(fēng)險(xiǎn)與市場風(fēng)險(xiǎn)之間做出選擇,。

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