美元大跌是一場“全球共謀”嗎 美元霸權(quán)瓦解,？,！美元近期持續(xù)走弱，周一美元指數(shù)加速下跌,，日內(nèi)跌幅超過1%,，盤中接連跌破99和98兩個(gè)重要關(guān)口,，這是自2022年3月以來的首次。市場普遍認(rèn)為,，美國政府的政策正在損害美元的國際地位,，加劇了貶值預(yù)期。特朗普政府內(nèi)部則認(rèn)為,，強(qiáng)勢美元是美國的負(fù)擔(dān),，導(dǎo)致貨幣市場扭曲，給美國企業(yè)和工人帶來不應(yīng)有的負(fù)擔(dān),。

有分析指出,，美元資產(chǎn)的地位變化將是決定特朗普成敗的關(guān)鍵因素之一。除了美國關(guān)稅政策的影響,，美元還面臨其他多重壓力,。中國人民銀行公告顯示，4月LPR連續(xù)第六個(gè)月維持不變,，顯示出對經(jīng)濟(jì)增長的信心,，這對美元構(gòu)成一定壓力。日本首相石破茂表示希望將正在進(jìn)行的日美關(guān)稅談判打造成“美國與其他國家談判的典范”,，并強(qiáng)調(diào)“零和博弈的結(jié)果不會成為其他國家的榜樣”,。這番措辭加上日元作為避險(xiǎn)貨幣的特性，可能會進(jìn)一步推高日元,，間接打壓美元,。

高盛近日警告稱,，美國治理和制度的負(fù)面趨勢正在侵蝕美國資產(chǎn)長期享有的“特權(quán)”,，拖累美國資產(chǎn)回報(bào)和美元。高盛預(yù)測未來12個(gè)月內(nèi),，美元兌日元將跌至1美元兌135日元,，相當(dāng)于在當(dāng)前水平上再貶值6%。

市場對美元下跌的解讀與特朗普政府的態(tài)度形成鮮明對比,。分析師和投資者們普遍認(rèn)為,，美國對盟友的態(tài)度轉(zhuǎn)變和貿(mào)易保護(hù)主義政策正使美元儲備貨幣的地位產(chǎn)生動搖。華爾街擔(dān)心,，特朗普政府的政策正在加速美元的衰落,，可能導(dǎo)致全球金融市場動蕩。德意志銀行全球外匯研究主管George Saravelos認(rèn)為,，盡管特朗普總統(tǒng)在關(guān)稅問題上做出了讓步,，但對美元的傷害已經(jīng)造成，市場正在重新評估美元作為世界儲備貨幣的結(jié)構(gòu)性吸引力,，并經(jīng)歷快速去美元化的過程,。

特朗普政府中的許多人則認(rèn)為,，強(qiáng)勢美元是美國的負(fù)擔(dān)。這一觀點(diǎn)認(rèn)為,，美元過度強(qiáng)勢會損害美國出口商的競爭力,。特朗普政府經(jīng)濟(jì)顧問委員會主席Stephen Miran明確表示，雖然對美元的需求確實(shí)使借貸利率保持低位,，但也導(dǎo)致貨幣市場扭曲,，給企業(yè)和工人帶來不應(yīng)有的負(fù)擔(dān)。特朗普政府上任頭三個(gè)月來,，其采取的幾乎每一項(xiàng)行動都對美元造成了重創(chuàng),，上周美元指數(shù)下跌2.8%，創(chuàng)下三十年來表現(xiàn)第七差的周表現(xiàn),，今年以來累計(jì)跌幅已達(dá)8.2%,。

市場和特朗普對美元看法出現(xiàn)分歧的根本原因在于二者觀察的角度不同。市場認(rèn)為,，通常作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的美元,，在面對金融市場波動時(shí)卻反常走弱，顯示出美元主導(dǎo)地位的動搖,。而有分析人士認(rèn)為,，對特朗普政府而言，“混亂本身”是一種策略,。特朗普將鮑威爾視為障礙,，在這種框架下，美聯(lián)儲主席鮑威爾要么被迫降息,，要么面臨被解雇的風(fēng)險(xiǎn),。由此產(chǎn)生的市場波動并非附帶損害，而是加速資本“脫虛向?qū)崱钡氖侄巍?/p>

展望后市,，外界對美元前景的看法不一,。OMFIF美國主席、前財(cái)政部高級官員Mark Sobel認(rèn)為,，盡管美元的主導(dǎo)地位在可預(yù)見的未來將保持不變,，因?yàn)闆]有可行的替代方案，但美元的價(jià)值仍可能繼續(xù)下跌,。長期外匯策略師,、Eurizon SLJ Capital負(fù)責(zé)人Stephen Jen更為悲觀，他認(rèn)為當(dāng)前美元兌主要貨幣實(shí)際上被高估了約19%,，如果美國經(jīng)濟(jì)衰退強(qiáng)烈到迫使美聯(lián)儲大幅降息,，屆時(shí)周期性、結(jié)構(gòu)性和政治因素將共同作用，導(dǎo)致美元大幅貶值,。前紐約聯(lián)邦儲備銀行行長Bill Dudley則認(rèn)為,，美元甚至可能走強(qiáng)。按照Dudley的看法,，關(guān)稅將削弱美國經(jīng)濟(jì)并加劇通脹,，而對其他地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長的影響可能更為顯著，這意味著其他央行可能會比美聯(lián)儲更積極地降息,，并可能導(dǎo)致這些國家的貨幣兌美元走弱,。