2024年消費(fèi)金融行業(yè)調(diào)整加速,，出現(xiàn)龍頭增速放緩,，腰部機(jī)構(gòu)逆勢突圍的態(tài)勢,。曾經(jīng)領(lǐng)跑的頭部機(jī)構(gòu),，2024年業(yè)績均出現(xiàn)了不同程度的下滑。與此同時,，中郵消費(fèi)金融,、海爾消費(fèi)金融、杭銀消費(fèi)金融,、寧銀消費(fèi)金融等業(yè)績普遍上漲,。

博通分析金融行業(yè)資深分析師王蓬博表示，2024年消金行業(yè)整體業(yè)績兩極分化特征明顯,，部分頭部公司出現(xiàn)營收凈利“雙降”,，市場競爭激烈，自身獲客成本逐年高企,，宏觀經(jīng)濟(jì)波動導(dǎo)致中低收入客群償債能力下降,。

最新財報顯示，頭部機(jī)構(gòu)增速放緩引發(fā)市場關(guān)注,。從中國聯(lián)通發(fā)布的財報看,，招聯(lián)消費(fèi)金融2024年營業(yè)收入、凈利潤同比均出現(xiàn)下降,。中銀消費(fèi)金融凈利潤同樣遭遇斷崖式下跌,。2024年末，中銀消費(fèi)金融注冊資本15.14億元,，資產(chǎn)總額791.51億元,，凈資產(chǎn)90.86億元；全年實現(xiàn)凈利潤0.45億元,，相比2023年的5.37億元,，同比下滑約91.62%。

素喜智研高級研究員蘇筱芮表示,，側(cè)重線下業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)業(yè)績有所放緩,，與線下模式重成本、重人力,，以及長賬齡資產(chǎn)風(fēng)險暴露相對滯后等因素關(guān)聯(lián),。作為線下業(yè)務(wù)的老玩家,，行業(yè)頭部機(jī)構(gòu)業(yè)績下滑，或折射出消金線下展業(yè)面臨的瓶頸,。相對線上渠道而言,，線下自營團(tuán)隊展業(yè)模式重，依賴第三方代理亦存在成本較高,、合規(guī)水平存疑等風(fēng)險,。

王蓬博認(rèn)為，部分消金機(jī)構(gòu)依賴大額貸款和線下業(yè)務(wù),，這種模式在當(dāng)前市場環(huán)境下顯得不夠靈活,，加之資產(chǎn)質(zhì)量下降，長尾客群的違約風(fēng)險增加,，不良貸款率上升,，核銷不良資產(chǎn)增加了成本，壓縮了利潤空間,。頭部公司在市場份額爭奪中面臨更多競爭者,，包括新興的金融科技公司和中小型消費(fèi)金融公司，導(dǎo)致市場份額被分流,。過去依賴的“高收益覆蓋高風(fēng)險”模式在當(dāng)前市場環(huán)境下逐漸失效,，需要進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整和模式轉(zhuǎn)型。

北京市社科院副研究員王鵬表示,，頭部機(jī)構(gòu)采取保守策略,，計提信用減值損失并加速核銷不良資產(chǎn)，導(dǎo)致資產(chǎn)規(guī)模,、營收,、凈利潤收縮。老牌消金機(jī)構(gòu)相對更側(cè)重線下業(yè)務(wù),，運(yùn)營成本較高,，部分機(jī)構(gòu)在過去“跑馬圈地”的過程中積累了大量不良資產(chǎn)，機(jī)構(gòu)需要增加減值準(zhǔn)備,，從而一定程度上影響了利潤,。而新興的金融科技公司憑借技術(shù)創(chuàng)新和靈活的業(yè)務(wù)模式，在消費(fèi)金融領(lǐng)域迅速崛起,，搶占了一部分市場份額,。加之去年銀行消費(fèi)貸低利率產(chǎn)品的沖擊，部分優(yōu)質(zhì)客戶轉(zhuǎn)向銀行貸款,，消費(fèi)金融公司需降低利率以保持競爭力,，獲客空間受到了擠壓。

有消金機(jī)構(gòu)員工表示,，當(dāng)前的獲客成本大概在每個用戶一千元左右,，且用戶復(fù)購3次以上,，機(jī)構(gòu)普遍才能盈利。為了節(jié)約成本,，已經(jīng)開始嘗試消金機(jī)構(gòu)之間相互導(dǎo)流,，在互聯(lián)網(wǎng)平臺推廣太貴了。

值得注意的是,，2024年腰部消金機(jī)構(gòu)業(yè)績普遍上漲,，迎來了較好的增長期，成為消費(fèi)金融行業(yè)的一大亮點,。具體來看,，海爾消費(fèi)金融2024年營業(yè)收入和凈利潤分別為31.68億元、4.45億元,，實現(xiàn)兩位數(shù)增長,。融資層面，2024年海爾消金共發(fā)行三期ABS,，累計發(fā)行金額46.5億元，且發(fā)行了15億元金融債,。海爾消費(fèi)金融相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,，2024年依托股東資源，海爾消費(fèi)金融進(jìn)一步優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),，聚焦家電,、家居、教育,、醫(yī)美等細(xì)分消費(fèi)場景,，為各類群體提供小額、分散的金融服務(wù),。

寧銀消費(fèi)金融貸款余額590.35億元,，增幅44.28%；實現(xiàn)凈利潤3.03億元,，增幅50.17%,。中郵消費(fèi)金融2024年實現(xiàn)營收75.41億元，同比增長8.47%,；凈利潤8.04億元,，同比增長54.02%。中郵消費(fèi)金融相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,，2024年國內(nèi)消費(fèi)金融市場在宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇承壓,、居民消費(fèi)信心波動背景下，呈現(xiàn)出“穩(wěn)增長”與“防風(fēng)險”的行業(yè)特征,。2024年,，中郵消費(fèi)金融實現(xiàn)總資產(chǎn),、營業(yè)收入、凈利潤穩(wěn)步增長,。

另有螞蟻消金以兩倍于招聯(lián)的總資產(chǎn),，營收仍不及招聯(lián)，源于其核心產(chǎn)品花唄,，產(chǎn)品形態(tài)類似信用卡,，屬于非現(xiàn)金貸的普惠性業(yè)務(wù)，ROE水平處于行業(yè)中游,。此外,，杭銀消費(fèi)金融報告期營業(yè)收入52.66億元，實現(xiàn)凈利潤9.20億元,，業(yè)績排名靠前,。

王蓬博分析道，一方面腰部機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)本身基數(shù)小,，在業(yè)務(wù)拓展和業(yè)績增長方面具有更大的靈活性和空間,，也更容易控制運(yùn)營和風(fēng)控成本。另一方面,，部分機(jī)構(gòu)通過加強(qiáng)股東協(xié)同,、與其他機(jī)構(gòu)合作等方式，拓展業(yè)務(wù)渠道,，提升了經(jīng)營效益,。王蓬博建議，頭部機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)科技賦能,，降低成本,，提高競爭力。深化與股東的協(xié)同合作,，充分利用股東資源,，在品牌、渠道,、資金和風(fēng)險管理等方面獲得更大支持,。腰部機(jī)構(gòu)應(yīng)該繼續(xù)發(fā)揮在特定場景和客戶群體中的優(yōu)勢，深化差異化戰(zhàn)略,。但在快速擴(kuò)張的同時,，注重風(fēng)險控制，確保資產(chǎn)質(zhì)量和財務(wù)穩(wěn)健,。

在已開業(yè)的31家消金機(jī)構(gòu)中,，建信消費(fèi)金融屬“后來者”，其成立于2023年，注冊資本72億元,。財報顯示,，2024年末，建信消費(fèi)金融資產(chǎn)總額125.73億元,，凈資產(chǎn)71.45億元,；全年凈利潤0.10億元。尾部陽光消費(fèi)金融2024年凈利潤下降明顯,，報告期內(nèi)實現(xiàn)凈利潤0.58億元,，相比2023年凈利潤1.71億元，同比下降66.08%,。

去年,，隨著Deepseek大火，金融機(jī)構(gòu)紛紛接入,，并嘗試用于客服,、營銷、優(yōu)化辦公流程等場景,。目前已有招聯(lián)消費(fèi)金融,、中原消費(fèi)金融接入了Deepseek；另有海爾消費(fèi)金融部署了Deepseek私有化版本,，沉淀了私有領(lǐng)域大模型,，正在打通公域私域大小模型，接入智能體平臺,；馬上消費(fèi)則實現(xiàn)大模型和小模型的結(jié)合，以智能客服場景為例,，當(dāng)前馬上消費(fèi)智能客服意圖識別率達(dá)90%,，自助解決率已經(jīng)達(dá)到了91%；還有中信消費(fèi)金融基于自主研發(fā)的“信智”一站式大模型服務(wù)平臺接入DeepSeek,，實現(xiàn)客服與催收業(yè)務(wù)的語音識別綜合準(zhǔn)確率升至97%,，較傳統(tǒng)人工智能解決方案提升5個百分點。

談及消金機(jī)構(gòu)接入Deepseek,，在海爾消費(fèi)金融首席信息官梁樹峰看來,，DeepSeek帶來成本極大降低，效果也達(dá)到應(yīng)用要求,，使用門檻大幅降低,，并且可以私有化部署，滿足數(shù)據(jù)安全及監(jiān)管要求,。其高性價比的推理能力讓金融機(jī)構(gòu)有機(jī)會廣泛應(yīng)用于營銷,、風(fēng)險、貸后、客服,、運(yùn)營,、研發(fā)、數(shù)據(jù)分析等多個場景,。

不過,，也有消金行業(yè)一線從業(yè)者坦言，雖然大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)布局了Deepseek,，但對消金機(jī)構(gòu)而言更多的是輔助作用,，尚未有深入的場景應(yīng)用，相信隨著技術(shù)的更迭以及金融機(jī)構(gòu)的探索,，其將在金融領(lǐng)域有更深層的應(yīng)用,。“風(fēng)控模型肯定都還是以機(jī)構(gòu)自有模型為主,。Deepseek在整個風(fēng)控的模型體系中起到的是特征驗證和風(fēng)險提示的作用,，將輸出的結(jié)果用于現(xiàn)在風(fēng)控模型的特征補(bǔ)充，起到輔導(dǎo)現(xiàn)有風(fēng)控模型決策的過程,。目前不會有任何一家消金機(jī)構(gòu)將Deepseek直接用于決策,，更多是給現(xiàn)在的決策模型多一些維度上的參考?！?/p>

“風(fēng)控層面各家的篩選邏輯,、策略都不一樣，目前還沒有消金機(jī)構(gòu)完全依賴Deepseek,。其在消金領(lǐng)域的應(yīng)用主要在客服,、消保側(cè)，能夠第一時間提供應(yīng)對話術(shù),、方案,、客戶預(yù)測等，行業(yè)內(nèi)還沒有特別出彩的案例,，基本還是停留在簡單應(yīng)用上,。”另有消金機(jī)構(gòu)相關(guān)負(fù)責(zé)人分享道,，Deepseek是最新的東西,，大家肯定要去嘗試，先用上再說,，也有一些機(jī)構(gòu)在觀望,。

東部地區(qū)消金機(jī)構(gòu)從業(yè)人員稱，對于金融機(jī)構(gòu)來說,，把外部模型應(yīng)用在核心環(huán)節(jié)還是會考慮到信息安全有一定風(fēng)險,，大部分機(jī)構(gòu)對于核心技術(shù)尤其是風(fēng)控，都會有較多考量。