4月21日盤中,，COMEX黃金價(jià)格大幅上漲逾2%,，一度漲超3400美元/盎司,，創(chuàng)歷史新高,。受此影響,，A股開盤后黃金股集體大漲,，曉程科技,、鵬欣資源,、潮宏基等個(gè)股強(qiáng)勢漲停，兩只黃金ETF也漲停,，多只相關(guān)產(chǎn)品同步大漲并出現(xiàn)不同程度的溢價(jià),?；鸾?jīng)理解釋稱，黃金資源股由于經(jīng)營杠桿和成長性,，使得其比商品本身更具彈性,。黃金開采企業(yè)能更大程度受益于金價(jià)上漲，成本相對(duì)剛性,，價(jià)格上漲幾乎直接轉(zhuǎn)化為利潤增長,。

當(dāng)天晚間，現(xiàn)貨黃金繼續(xù)上漲,，突破3420美元/盎司關(guān)口,，日內(nèi)拉升超過100美元，今年累計(jì)漲幅已超過30%,。黃金股再度領(lǐng)漲兩市,，曉程科技“20cm”漲停，四川黃金,、潮宏基以及赤峰黃金,、湖南黃金等個(gè)股均以10%的幅度漲停。個(gè)股的大漲還帶動(dòng)了相關(guān)ETF的活躍,，華安中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF,、平安中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF兩只產(chǎn)品漲停，其余產(chǎn)品也有超過7%的漲幅,，并且多只基金出現(xiàn)了不同程度的溢價(jià),。年初至今，十余只黃金主題的ETF漲幅均在29%左右,，成為投資的熱門選擇,。從去年開始，易方達(dá)黃金ETF,、華夏黃金ETF,、國泰黃金ETF以及華安黃金ETF等多只產(chǎn)品更是漲逾60%。

份額方面,，年內(nèi)華安黃金ETF份額增加超過29.72億份,，永贏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF、國泰黃金ETF以及易方達(dá)黃金ETF三只產(chǎn)品增超10億份,，其他基金也被資金不同程度地“加倉”,。

對(duì)于近期金價(jià)頻創(chuàng)新高的原因，永贏基金劉庭宇認(rèn)為,，長期資金流入,、宏觀環(huán)境、避險(xiǎn)情緒、美元信用削弱等因素將進(jìn)一步支撐金價(jià)上行,。新興市場國家央行購金動(dòng)機(jī)仍在,，國內(nèi)保險(xiǎn)資金的潛在流入也不容小覷。美國宏觀環(huán)境處于滯脹區(qū)間,，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期再次提升,，美國赤字率上升削弱美元信用，基于傳統(tǒng)框架的黃金投資者開始回流到黃金資產(chǎn),。此外,，特朗普發(fā)布的政策增加了全球地緣及經(jīng)濟(jì)不確定性，避險(xiǎn)情緒或?qū)⑦M(jìn)一步抬升,。

華安基金許之彥表示,，短期內(nèi)海外政策反復(fù)導(dǎo)致美元資產(chǎn)信任度受損，甚至出現(xiàn)罕見的美國股債匯資產(chǎn)齊跌局面,，黃金因避險(xiǎn)需求而上漲,。中長期來看，美國經(jīng)濟(jì)降溫抬升降息預(yù)期,，大規(guī)模關(guān)稅推高通脹預(yù)期,。高避險(xiǎn)情緒、降息周期延續(xù),、美元信用風(fēng)險(xiǎn),、央行持續(xù)購金等短中長期邏輯全面推升金價(jià)。

在黃金大漲的同時(shí),，黃金資源股因經(jīng)營杠桿和成長性,，彈性高于商品本身。黃金開采企業(yè)能更大程度受益于金價(jià)上漲,，成本相對(duì)剛性,，價(jià)格上漲幾乎轉(zhuǎn)換為利潤增長。下游零售品牌的利潤來自品類擴(kuò)張,、門店擴(kuò)張,、產(chǎn)品升級(jí)帶來的銷量和毛利率提升，與金價(jià)關(guān)聯(lián)度較小,。但黃金價(jià)格持續(xù)上漲也會(huì)刺激消費(fèi)者的購金需求。

嘉實(shí)基金張鐘玉認(rèn)為,，近期金價(jià)加速上漲部分消化了避險(xiǎn)需求帶來的利好,，短期可能面臨一些波動(dòng)。需要警惕技術(shù)性回調(diào),、貿(mào)易政策,、地緣政治局勢以及美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策動(dòng)向等變量。若部分投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)情緒改善的持續(xù)性存在疑慮，或者地緣政治沖突可能出現(xiàn)新的變數(shù),，也可能加劇黃金價(jià)格的短期波動(dòng),。

國泰基金彭悅指出，當(dāng)前金價(jià)波動(dòng)放大,，觸及歷史高位后具有一定的短線回調(diào)壓力,。不建議追高，需警惕可能的回調(diào)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),。但從長期來看,，支撐持有黃金資產(chǎn)信心的因素依然堅(jiān)實(shí)。在全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加,、各國經(jīng)濟(jì)承壓的大環(huán)境下,，黃金避險(xiǎn)需求或?qū)⒉粩啾患ぐl(fā)。全球央行持續(xù)增持黃金儲(chǔ)備的趨勢未變,，將進(jìn)一步穩(wěn)定黃金市場需求,，為金價(jià)長期上漲提供支撐。