文章基于對黃金價(jià)格的歷史上漲梳理及本輪黃金持續(xù)上行的底層邏輯分析,,探討了這輪黃金牛市是否值得參與,。黃金從2024年美國大選后開始急速上漲,,本年黃金已經(jīng)上漲32.34%。近三年從1835上漲到3495,,漲幅達(dá)到90.5%,,遠(yuǎn)超歷史平均表現(xiàn)。
美國總統(tǒng)特朗普在社交平臺發(fā)表關(guān)于黃金的言論,,直接讓黃金市場沸騰,。此外,白宮與美聯(lián)儲矛盾公開化也在助推金價(jià)上行,。實(shí)際上,,美國長期逆差導(dǎo)致制造業(yè)空心化、金融業(yè)虛火,,形成了通脹與債務(wù)同步上漲的局面,。美元貶值成為政府目標(biāo),通過美元貶值來變相降低償還美債份額,。資本市場提前兌現(xiàn)了美元貶值預(yù)期,,推動(dòng)了國際黃金價(jià)格大幅上漲。
二戰(zhàn)后,,美元和黃金經(jīng)歷了幾次變化,。1944年布雷頓森林體系確立了美元與黃金掛鉤的制度,但1971年尼克松宣布停止兌換黃金,,布雷頓森林體系瓦解,,黃金進(jìn)入自由上漲階段。此后,,黃金經(jīng)歷了幾輪上漲,,反映了全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩和貨幣屬性回歸。