一季度有超八成券商凈利潤實現(xiàn)增長 券商業(yè)績顯著提升,。近日，券商2025年一季報及2024年年報持續(xù)密集披露,。一季度受益于市場行情上行及交投活躍度回升,，券商自營、經(jīng)紀等業(yè)務表現(xiàn)亮眼,，驅動券商業(yè)績高增,。目前披露一季報的15家上市券商中，超過八成凈利實現(xiàn)同比增長,。其中東吳證券,、華西證券、東北證券和國海證券四家券商今年一季度凈利潤同比大增超100%,。不過財通證券和第一創(chuàng)業(yè)一季度凈利潤有所下滑,，財通證券業(yè)績下滑主要由金融資產(chǎn)投資收益及公允價值變動影響導致。

整體來看,，目前披露一季報的以中小型券商為主,，受益于今年以來股票市場活躍度提升，經(jīng)紀業(yè)務及自營投資成為驅動各券商業(yè)績高增的主要因素,。截至4月27日,，共有15家上市券商披露2025年一季報，其中多數(shù)券商凈利潤實現(xiàn)同比增長,。具體而言,，東吳證券一季度實現(xiàn)營業(yè)收入30.92億元，同比增長38.95%,，歸母凈利潤9.8億元,，同比增長114.86%。該公司稱,，業(yè)績大增主要是經(jīng)紀業(yè)務手續(xù)費凈收入,、投資收益同比增加所致。國金證券和興業(yè)證券一季度凈利潤也超過5億元,，二者凈利潤同比增幅均超50%,。國金證券表示凈利增長主要受益于手續(xù)費及傭金收入、投資收益雙輪驅動,。興業(yè)證券則表示,，一季度財富管理、信用交易,、投資交易等業(yè)務發(fā)展良好,，帶動公司業(yè)績較大幅度增長,，其中投資收益和公允價值變動收益合計同比增長82%，手續(xù)費及傭金凈收入同比增長19%,。東方財富證券母公司東方財富也在近期披露一季報,，該公司2025年第一季度營業(yè)總收入為34.86億元，同比增長41.93%,，歸屬于上市公司股東的凈利潤為27.15億元,，同比增長38.96%。東方財富稱,，主要是股基交易量增加,，代理買賣凈收入及融資利息收入增加。

東吳證券首席戰(zhàn)略官孫婷分析稱,，2025年一季度萬得全A指數(shù)漲幅為1.9%,，全市場日均股基成交額為17031億元，同比增長70%,。得益于市場行情上行及交投活躍度回升,，多家券商證券投資和財富管理業(yè)務快速發(fā)展，帶動業(yè)績高增,。與此同時,，券商2024年年度報告也進入最后的集中披露期。根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會此前披露的數(shù)據(jù),，150家證券公司2024年度實現(xiàn)營業(yè)收入4511.69億元,，實現(xiàn)凈利潤1672.57億元。各主營業(yè)務中,，自營業(yè)務（證券投資）為第一大營收板塊,，其次是經(jīng)紀業(yè)務。已有超過60家券商披露了2024年年報,。包括中信證券、華泰證券,、國泰海通,、招商證券、中國銀河在內的多家券商凈利潤達100億元及以上,，目前有29家券商凈利潤超10億元,。但也有少數(shù)券商在2024年出現(xiàn)虧損，如渣打證券（中國）和瑞信證券（中國）,。

近期不少分析師指出,，看好下一階段券商板塊景氣度及盈利的持續(xù)改善。例如,，孫婷最新研報顯示,，2025年一季度末公募基金股票投資中非銀金融行業(yè)總持倉占比0.83%，環(huán)比2024年末下降0.39pct。她指出,，目前非銀金融行業(yè)持倉占比和估值分位仍處于歷史低位,。自2024年9月24日以來，增量政策持續(xù)推出,，市場交投情緒大幅回升,，非銀金融行業(yè)作為資本市場的重要參與者，后續(xù)有望持續(xù)受益于市場環(huán)境改善,。招商證券非銀首席鄭積沙認為,，4月7日以來對資本市場全面呵護的政策有力緩解了市場風險，帶動投資氛圍積極向上,。結合市場多數(shù)個股處于相對低位,，且流動性充裕背景下，資本市場景氣度有望持續(xù)改善,，券商的景氣度和盈利或將迎來持續(xù)改善,。中原證券非銀首席張洋認為，2025年后續(xù)時間內,，證券行業(yè)的整體經(jīng)營環(huán)境有望持續(xù)回暖,，短期波動難撼中長期向好趨勢。伴隨著后續(xù)增量政策的持續(xù)推出,、市場再度轉強以及情緒回升,，疊加行業(yè)基本面的持續(xù)改善，券商板塊有望迎來業(yè)績與估值的雙重提升,。