黃金高位跌落,，下一步3000 or 3700,？市場情緒反轉(zhuǎn)

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2025-04-28 11:20:27 倔強的八百

黃金高位跌落,，下一步3000 or 3700,？市場情緒反轉(zhuǎn)！4月22日,，黃金現(xiàn)貨價格飆升至每盎司3500美元以上,，當日漲幅接近4%,，震動全球市場,。同一天,，亞洲市場的交易量激增，上海期貨交易所的滬金期貨加權(quán)指數(shù)成交金額達到9891億,，創(chuàng)下國內(nèi)商品期貨單日成交金額的歷史紀錄。

黃金高位跌落,，下一步3000 or 3700,？

年初以來，美元指數(shù)下跌近10%,，黃金成為對抗美元貶值和對沖地緣風險的重要資產(chǎn),，但技術(shù)上已出現(xiàn)超買跡象。當天,，金價觸及頂點后迅速回落,，主要原因是美國對貿(mào)易政策態(tài)度的轉(zhuǎn)變。美國總統(tǒng)特朗普和財長貝森特釋放出貿(mào)易戰(zhàn)緩和的信號,，特朗普表示對中國商品征收的關(guān)稅將大幅下降,，并無意解雇美聯(lián)儲主席鮑威爾。這緩解了市場對美元信用的擔憂,，金價一度跌破3300美元,。

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截至4月27日,，國際黃金現(xiàn)貨價格自年初以來上漲超過30%。高盛上調(diào)黃金目標價至3700美元，并在極端情況下預測年底可能升至4500美元,。此前,，由于美國宣布實施“對等關(guān)稅”，投資者紛紛涌入黃金避險,。然而,，過去一個月中，美股,、美債和美元指數(shù)同步下跌,，顯示出市場系統(tǒng)性拒絕美國政府經(jīng)濟戰(zhàn)略的趨勢。黃金作為最后的避險工具,，在過去兩周已經(jīng)處于“超買”狀態(tài),，短期需要增量資金推動才能持續(xù)上漲。

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4月22日，特朗普表示不會解雇美聯(lián)儲主席鮑威爾,，并會降低對中國的關(guān)稅,。盡管這些表態(tài)缺乏確定性，但市場情緒有所緩解,，美元指數(shù)回升,，美股上漲，金價則跌破3300美元,。短期內(nèi),，主導金價的因素是地緣政治，尤其是特朗普的關(guān)稅政策和俄烏局勢,。長期來看,，高關(guān)稅對美國經(jīng)濟不利，中美可能會重新談判,。企業(yè)投資計劃擱置和消費者消費意愿降低可能引發(fā)經(jīng)濟衰退,，因此特朗普可能會調(diào)整政策。

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從中長期看，黃金價格受多種因素影響,。除了短期的地緣政治因素,，美元實際利率也是關(guān)鍵因素之一。盡管這一框架在過去幾年被削弱,，但黃金價格仍大幅上漲,。當前全球秩序重構(gòu)和美元變局下，黃金邏輯框架需重新思考。黃金價格受到通脹與增長預期以及貨幣信用對沖的影響,。近年來,，美國債務快速膨脹，伴隨大規(guī)模印鈔,，貨幣供應量增加導致實際購買力下降,，黃金作為反信用資產(chǎn)受益。數(shù)據(jù)顯示,，全球政府債務/GDP比例持續(xù)上升,，每一輪大規(guī)模債務擴張都伴隨著黃金價格新高。

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黃金價格上漲的核心是對沖貨幣體系信心衰退，而這種衰退與債務增長密切相關(guān),。黃金價格波動還受到短期經(jīng)濟預期的影響,。目前，3300美元是可靠的支撐位,，若進一步修正,，3245美元和3167美元將是潛在緩沖點位。更深的下探可能測試2790美元,，但這樣的下跌不一定預示趨勢反轉(zhuǎn),，反而可能吸引投機性多頭入場。

(責任編輯：盧其龍 CN070)

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