斯凱奇（NYSE:SKX）于5月5日宣布私有化決定,，這一舉措在全球鞋類市場引發(fā)震動,。作為全球第三大運動鞋零售商和兩度入選《財富》500強的行業(yè)巨頭，斯凱奇的私有化決定背后有多重因素,。

不久前，包括耐克,、阿迪達斯,、斯凱奇在內(nèi)的76家鞋企聯(lián)名致信白宮，請求豁免所謂的“對等關(guān)稅”,，因為新關(guān)稅政策已對平價鞋企構(gòu)成“生存威脅”,。若政策持續(xù)，部分企業(yè)恐面臨倒閉風險,。在新關(guān)稅政策下,，一雙原本售價1100元的球鞋，如今消費者要支付近1700元,，這讓主打“高性價比”的斯凱奇陷入兩難境地,。機構(gòu)普遍認為，斯凱奇選擇此時私有化是為了規(guī)避上市公司監(jiān)管壓力,，以便在關(guān)稅風波中掌握更大的經(jīng)營自主權(quán),。

2024年,，斯凱奇銷售額近90億美元，同比增長12%,。過去五年,，公司營收幾乎翻了一番。中國市場的發(fā)展起到了關(guān)鍵作用,。在2025財年第一季度,，斯凱奇實現(xiàn)了創(chuàng)紀錄的24.1億美元季度銷售額，其中,，國際銷售額占比達65%,。歐洲、中東和非洲地區(qū)銷售額增長了14%,，美洲地區(qū)銷售額增長了8%,。亞太地區(qū)銷售額則下降了3%，但如果不包括中國,，銷售額則增長了12%,。公司首席運營官大衛(wèi)·溫伯格表示，斯凱奇在中國擁有巨大的增長機會,，并將繼續(xù)在產(chǎn)品,、市場營銷和基礎(chǔ)設(shè)施方面進行投資。

與此同時,，斯凱奇還撤回了2025年全年的業(yè)績預測,，理由是“全球貿(mào)易政策帶來的經(jīng)濟不確定性”。此次3G資本將以每股63美元的現(xiàn)金收購斯凱奇,，較公司15天成交量加權(quán)平均股價溢價30%,。交易完成后，斯凱奇將成為一家私人控股公司,，并繼續(xù)執(zhí)行其正在推行的戰(zhàn)略舉措,，包括設(shè)計創(chuàng)新產(chǎn)品、國際市場拓展,、直接面向消費者渠道的擴張,、國內(nèi)批發(fā)業(yè)務(wù)增長以及對全球分銷、基礎(chǔ)設(shè)施和技術(shù)的戰(zhàn)略投資,。該交易預計將于第三季度完成,。除了每股63美元的全現(xiàn)金收購外，交易還包含一項選擇權(quán),，即斯凱奇現(xiàn)有股東可選擇獲得每股57美元的現(xiàn)金以及新成立的斯凱奇母公司一份不可轉(zhuǎn)讓的股權(quán),。

公司將繼續(xù)由董事長兼首席執(zhí)行官羅伯特·格林伯格、總裁邁克爾·格林伯格以及現(xiàn)有管理團隊的其他成員領(lǐng)導,。斯凱奇由格林伯格于1992年創(chuàng)立,，總部位于加州曼哈頓海灘,，最初在加州銷售伐木靴，后來拓展成人和兒童運動鞋業(yè)務(wù),。此后,，斯凱奇進軍跑步、高爾夫和足球等多個運動類別,，其舒適款式的鞋類價格低于耐克和阿迪達斯等競爭對手,。斯凱奇目前是全球最大的由創(chuàng)始人領(lǐng)導的消費品公司之一。格林伯格持有價值11億美元的斯凱奇股份,。

公開信息顯示,，3G資本是一家總部位于紐約、源自巴西的私募股權(quán)公司,，以交易數(shù)量少但規(guī)模大而聞名,，并且注重長期運營。該公司成立于2004年,，于2010年收購了漢堡王,，隨后將其與Tim Hortons合并。5月5日,，斯凱奇股價一度飆升25%,，創(chuàng)下七年多來最高盤中漲幅。

此次私有化交易宣布前,，斯凱奇股價今年已累計下跌28%。在提交給美國證券交易委員會（SEC）的文件中,，斯凱奇特別警告全球貿(mào)易政策變化正對其業(yè)務(wù)構(gòu)成重大風險,。2024財年，美國市場貢獻了公司38%的全球銷售額,，但美國政府近期對中國,、越南等主要采購地加征的關(guān)稅，可能導致產(chǎn)品成本顯著上升,、利潤率下降,。公司表示，關(guān)稅的不可預測性不僅增加了運營風險,，還可能通過價格上漲抑制消費需求,。目前，斯凱奇正通過調(diào)整采購地,、與供應商談判及優(yōu)化定價策略等措施應對,，但無法保證能完全抵消負面影響。

美國鞋類分銷商和零售商協(xié)會也致信白宮,，請求豁免所謂的“對等關(guān)稅”,，稱關(guān)稅政策對鞋類行業(yè)構(gòu)成了“生存威脅”,。包括耐克、阿迪達斯,、斯凱奇和安德瑪在內(nèi)的76家知名鞋企共同簽署了這封請愿信,。信中指出，以平價鞋款為主營業(yè)務(wù)的企業(yè)首當其沖,，既無力消化驟增的關(guān)稅成本,，也難以通過漲價將成本完全轉(zhuǎn)嫁給消費者。由于關(guān)稅政策的不確定性,，眾多鞋企已暫停下單,，這可能導致美國市場在短期內(nèi)出現(xiàn)鞋類商品供應短缺的局面。

斯凱奇的私有化決策被視為應對貿(mào)易戰(zhàn)的戰(zhàn)略性調(diào)整,，通過退市擺脫上市公司財務(wù)披露約束,，獲得更大的經(jīng)營自主權(quán)。在CEO羅伯特·格林伯格的領(lǐng)導下,，這家全球第三大運動鞋制造商將能更靈活地調(diào)整供應鏈和定價策略,，規(guī)避關(guān)稅影響。分析認為,，私有化不僅幫助公司避開短期業(yè)績壓力,，更使其能在貿(mào)易緊張和宏觀經(jīng)濟不確定性加劇的背景下，專注于長期戰(zhàn)略布局,，實施更具前瞻性的業(yè)務(wù)調(diào)整,。