中央?yún)R金調(diào)倉(cāng)動(dòng)向曝光 持續(xù)增持穩(wěn)市場(chǎng)！中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司長(zhǎng)期持有大型銀行和金融機(jī)構(gòu)的股份以及寬基ETF,，發(fā)揮著資本市場(chǎng)“穩(wěn)定器”的作用,。近期，隨著上市公司和公募基金2024年年報(bào)及2025年一季報(bào)的披露,，中央?yún)R金一季度的主要調(diào)倉(cāng)動(dòng)向浮出水面,。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度,，中央?yún)R金新進(jìn)華泰證券前十大流通股股東,，并通過子公司中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司重倉(cāng)增持多只滬深300ETF。

4月7日,，中央?yún)R金發(fā)布公告稱已再次增持交易型開放式指數(shù)基金（ETF）,，未來將繼續(xù)增持以堅(jiān)決維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。這一舉動(dòng)給市場(chǎng)注入了信心,，也明確了其類“平準(zhǔn)基金”的定位,。在市場(chǎng)人士看來，“中國(guó)版平準(zhǔn)基金”已初步形成,。未來需要持續(xù)加大平準(zhǔn)基金入市規(guī)模,，同時(shí)完善運(yùn)作機(jī)制和監(jiān)管機(jī)制，更好地發(fā)揮平準(zhǔn)基金功能,，助力增強(qiáng)市場(chǎng)的內(nèi)在穩(wěn)定性,。

從持有資產(chǎn)類型來看，中央?yún)R金主要持有股票和ETF,，且持倉(cāng)較為穩(wěn)定,。截至2025年一季度末，中央?yún)R金重倉(cāng)持有152家上市公司的股票,，總市值達(dá)3.02萬億元,，主要集中于金融板塊。其中,，持有中國(guó)銀行,、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行等8家銀行的市值合計(jì)2.68萬億元，持有申萬宏源證券,、中信建投證券,、中金公司等16家非銀金融公司的市值合計(jì)2442.42億元。此外,，還持有貴州茅臺(tái)等4家食品飲料公司,，市值合計(jì)239.85億元。一季度末,，中央?yún)R金新進(jìn)華泰證券前十大流通股股東,，持股9614.52萬股，占流通A股比例1.32%,，持股市值15.9億元,。

從持有ETF的角度來看，截至2024年末,，中央?yún)R金重倉(cāng)持有21只ETF,，持有數(shù)量為1972.13萬份，市值合計(jì)6616.97億元,。其中,，持有華泰柏瑞滬深300ETF和易方達(dá)滬深300ETF的市值超過千億元，分別為1434.49億元和1057.12億元,。中央?yún)R金資管則重倉(cāng)持有15只ETF,，持有數(shù)量1126.28萬份，市值合計(jì)3821.84億元,。中央?yún)R金及其子公司合計(jì)持有的ETF市值超過萬億元,。今年一季度，中央?yún)R金資管重倉(cāng)增持了易方達(dá)滬深300ETF,、華夏滬深300ETF,、嘉實(shí)滬深300ETF和華泰柏瑞滬深300ETF，增持份額分別為5.02億份,、1.57億份,、1.17億份和3.63億份。

上海申銀萬國(guó)證券研究所有限公司政策研究室主任,、首席研究員龔芳表示，中央?yún)R金投資呈現(xiàn)出三個(gè)顯著特征：投資周期非常長(zhǎng),，不會(huì)隨市場(chǎng)波動(dòng)頻繁操作,；在市場(chǎng)面臨較大波動(dòng)時(shí)，是維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定的重要力量,；以增持寬基ETF為主,，推動(dòng)被動(dòng)投資發(fā)展，不易引發(fā)個(gè)股或特定行業(yè)板塊的劇烈波動(dòng)。中金公司研究部首席國(guó)內(nèi)策略分析師李求索認(rèn)為,，中央?yún)R金對(duì)股票和ETF的增持不僅直接為市場(chǎng)提供資金支持,，還有利于穩(wěn)市場(chǎng)和穩(wěn)預(yù)期。

今年《政府工作報(bào)告》提出要加強(qiáng)戰(zhàn)略性力量?jī)?chǔ)備和穩(wěn)市機(jī)制建設(shè),。實(shí)際上,，從去年以來，A股穩(wěn)市機(jī)制逐步完善,。去年10月份,，央行創(chuàng)設(shè)了兩項(xiàng)貨幣政策工具——證券、基金,、保險(xiǎn)公司互換便利和股票回購(gòu)增持再貸款,。截至目前，中國(guó)人民銀行已指導(dǎo)證券公司,、基金公司開展兩批互換便利操作,，金額超過1000億元。截至5月6日,，546家上市公司公開披露股票回購(gòu)增持再貸款信息,，貸款額度上限達(dá)到1139.76億元。

4月份,，在市場(chǎng)波動(dòng)背景下,，中央?yún)R金及時(shí)增持ETF，中國(guó)人民銀行,、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局,、國(guó)務(wù)院國(guó)資委等多個(gè)部門以及中國(guó)誠(chéng)通控股集團(tuán)有限公司、中國(guó)國(guó)新控股有限責(zé)任公司等央企紛紛出手,，推動(dòng)股市企穩(wěn),，資本市場(chǎng)穩(wěn)市機(jī)制進(jìn)入新階段。4月8日,，中央?yún)R金有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，中央?yún)R金一直是維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定的重要戰(zhàn)略力量,，發(fā)揮著類“平準(zhǔn)基金”的作用。

國(guó)泰海通證券首席策略分析師方奕指出,，設(shè)立“中國(guó)版平準(zhǔn)基金”對(duì)于穩(wěn)定資本市場(chǎng),、阻斷非理性下跌和強(qiáng)化投資者信心具有重要意義,。清華大學(xué)國(guó)家金融研究院院長(zhǎng)田軒認(rèn)為,，接下來需要進(jìn)一步完善平準(zhǔn)基金的運(yùn)作機(jī)制,，明確資金來源,，動(dòng)態(tài)調(diào)整基金規(guī)模，建立完善的監(jiān)管機(jī)制,，明確使用規(guī)則,，提高操作透明度,，并加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)操縱,、內(nèi)幕交易等違法行為的處罰力度。