斯凱奇（NYSE:SKX）于5月5日宣布私有化決定，這一消息在全球鞋類市場引發(fā)震動,。作為全球第三大運(yùn)動鞋零售商和兩度入選《財(cái)富》500強(qiáng)的企業(yè),，斯凱奇的這一舉措引起了廣泛關(guān)注。

不久前,，包括耐克,、阿迪達(dá)斯和斯凱奇在內(nèi)的76家鞋企聯(lián)名致信白宮，請求豁免所謂的“對等關(guān)稅”,。新關(guān)稅政策已對平價鞋企構(gòu)成“生存威脅”,，若政策持續(xù)，部分企業(yè)恐面臨倒閉風(fēng)險(xiǎn),。在新關(guān)稅政策下,，一雙原本售價1100元的球鞋，如今消費(fèi)者要支付近1700元,，這讓主打“高性價比”的斯凱奇陷入兩難境地,。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，斯凱奇選擇此時私有化是為了規(guī)避上市公司監(jiān)管壓力,，以便在關(guān)稅風(fēng)波中掌握更大的經(jīng)營自主權(quán),。

2024年，斯凱奇銷售額近90億美元,，同比增長12%,。過去五年，公司營收幾乎翻了一番,。中國市場的發(fā)展起到了關(guān)鍵作用,。2025財(cái)年第一季度，斯凱奇實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的24.1億美元季度銷售額,，國際銷售額占比達(dá)65%,。按區(qū)域看,，歐洲、中東和非洲地區(qū)銷售額增長了14%,，美洲地區(qū)銷售額增長了8%,。亞太地區(qū)銷售額則下降了3%，但如果不包括中國,，銷售額則增長了12%,。

斯凱奇首席運(yùn)營官大衛(wèi)·溫伯格表示：“我們相信斯凱奇在中國擁有巨大的增長機(jī)會，并將繼續(xù)在產(chǎn)品,、市場營銷和基礎(chǔ)設(shè)施方面進(jìn)行投資,，以擴(kuò)大和支持我們的業(yè)務(wù),?！惫家患緢?bào)的同時，斯凱奇還撤回了2025年全年的業(yè)績預(yù)測,，理由是“全球貿(mào)易政策帶來的經(jīng)濟(jì)不確定性”,。

此次3G資本將以每股63美元的現(xiàn)金收購斯凱奇，較公司15天成交量加權(quán)平均股價溢價30%,。交易完成后,，斯凱奇將成為一家私人控股公司，并將繼續(xù)執(zhí)行其正在推行的戰(zhàn)略舉措,，包括設(shè)計(jì)創(chuàng)新產(chǎn)品,、國際市場拓展、直接面向消費(fèi)者渠道的擴(kuò)張,、國內(nèi)批發(fā)業(yè)務(wù)增長以及對全球分銷,、基礎(chǔ)設(shè)施和技術(shù)的戰(zhàn)略投資。該交易預(yù)計(jì)將于第三季度完成,。除了每股63美元的全現(xiàn)金收購?fù)?，交易還包含一項(xiàng)選擇權(quán)，即斯凱奇現(xiàn)有股東可選擇獲得每股57美元的現(xiàn)金以及新成立的斯凱奇母公司一份不可轉(zhuǎn)讓的股權(quán),。

公司將繼續(xù)由董事長兼首席執(zhí)行官羅伯特·格林伯格,、總裁邁克爾·格林伯格及現(xiàn)有管理團(tuán)隊(duì)領(lǐng)導(dǎo)。斯凱奇由格林伯格于1992年創(chuàng)立,，總部位于加州曼哈頓海灘,，最初在加州銷售伐木靴，后來拓展成人和兒童運(yùn)動鞋業(yè)務(wù),。此后,，斯凱奇進(jìn)軍跑步、高爾夫和足球等多個運(yùn)動類別,，其舒適款式的鞋類價格低于耐克和阿迪達(dá)斯等競爭對手,。斯凱奇目前是全球最大的由創(chuàng)始人領(lǐng)導(dǎo)的消費(fèi)品公司之一,。格林伯格持有價值11億美元的斯凱奇股份。

CEO羅伯特·格林伯格稱,，3G資本在助力一些全球最具標(biāo)志性的消費(fèi)品企業(yè)取得成功方面擁有卓越的成就,。3G資本是一家總部位于紐約、源自巴西的私募股權(quán)公司,，以交易數(shù)量少但規(guī)模大而聞名,，并且注重長期運(yùn)營。該公司成立于2004年,，于2010年收購了漢堡王,，隨后將其與Tim Hortons合并。

5月5日,，斯凱奇股價一度飆升25%,，創(chuàng)下七年多來最高盤中漲幅。此次私有化交易宣布前,，斯凱奇股價今年已累計(jì)下跌28%,。在提交給美國證券交易委員會的文件中，斯凱奇特別警告全球貿(mào)易政策變化正對其業(yè)務(wù)構(gòu)成重大風(fēng)險(xiǎn),。2024財(cái)年,，美國市場貢獻(xiàn)了公司38%的全球銷售額，但美國政府近期對中國,、越南等主要采購地加征的關(guān)稅,，可能導(dǎo)致產(chǎn)品成本顯著上升、利潤率下降,。公司表示,，關(guān)稅的不可預(yù)測性不僅增加了運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，還可能通過價格上漲抑制消費(fèi)需求,。目前,，斯凱奇正通過調(diào)整采購地、與供應(yīng)商談判及優(yōu)化定價策略等措施應(yīng)對,，但無法保證能完全抵消負(fù)面影響,。

美國鞋類分銷商和零售商協(xié)會也致信白宮，請求豁免所謂的“對等關(guān)稅”,，稱關(guān)稅政策對鞋類行業(yè)構(gòu)成了“生存威脅”,。包括耐克、阿迪達(dá)斯,、斯凱奇和安德瑪在內(nèi)的76家知名鞋企共同簽署了這封請?jiān)感?。信中指出，以平價鞋款為主營業(yè)務(wù)的企業(yè)首當(dāng)其沖,，既無力消化驟增的關(guān)稅成本,，也難以通過漲價將成本完全轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者,。由于關(guān)稅政策的不確定性，眾多鞋企已暫停下單,，這可能導(dǎo)致美國市場在短期內(nèi)出現(xiàn)鞋類商品供應(yīng)短缺的局面,。

此次斯凱奇的私有化決策被視為應(yīng)對貿(mào)易戰(zhàn)的戰(zhàn)略性調(diào)整，通過退市擺脫上市公司財(cái)務(wù)披露約束,，獲得更大的經(jīng)營自主權(quán),。在CEO羅伯特·格林伯格的領(lǐng)導(dǎo)下，這家全球第三大運(yùn)動鞋制造商將能更靈活地調(diào)整供應(yīng)鏈和定價策略,，規(guī)避關(guān)稅影響,。分析認(rèn)為，私有化不僅幫助公司避開短期業(yè)績壓力,，更使其能在貿(mào)易緊張和宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性加劇的背景下,，專注于長期戰(zhàn)略布局，實(shí)施更具前瞻性的業(yè)務(wù)調(diào)整,。