業(yè)內(nèi):“美元信用崩潰”敘事被打斷 短期動能減弱,!5月15日周四,,現(xiàn)貨黃金日內(nèi)跌幅達(dá)1.5%,,截至發(fā)稿時,,價(jià)格為3146.31美元/盎司,,已從3500元的高點(diǎn)回落10.1%,。東吳證券陳夢團(tuán)隊(duì)在14日發(fā)布的研報(bào)中提到,,盡管黃金長期上漲趨勢可能依舊存在,,但短期內(nèi)上漲動能減弱,,市場分歧加大,。
中美雙方取消了共計(jì)91%的加征關(guān)稅,并暫停實(shí)施24%的反制關(guān)稅,,這挑戰(zhàn)了支撐黃金上漲的“美元信用崩潰”敘事,。此外,中美貿(mào)易協(xié)議達(dá)成,、美國財(cái)政收入改善以及美聯(lián)儲降息預(yù)期均可能導(dǎo)致美元走強(qiáng),,從而削弱黃金吸引力。雖然央行購金對金價(jià)有一定支撐作用,,但這不足以成為金價(jià)持續(xù)上漲的唯一理由,,黃金市場可能正在經(jīng)歷一輪健康調(diào)整,投資者需警惕短期風(fēng)險(xiǎn),。
自2021年11月以來,,黃金累計(jì)漲幅已超100%,目前經(jīng)M2調(diào)整后的黃金價(jià)格接近2011年的歷史峰值區(qū)間,。然而,,市場投機(jī)情緒降溫跡象明顯,多項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)發(fā)出警示信號:黃金凈多頭持倉回落,,價(jià)格乖離度最高已達(dá)11%,,接近2011年牛市高峰水平,交易波動幅度也有所下降,。
東吳證券回顧了兩輪典型的黃金見頂回落案例:1980年,,美聯(lián)儲連續(xù)大幅加息以遏制通脹,緊縮政策提振美元導(dǎo)致金價(jià)轉(zhuǎn)跌,;2011年,,美聯(lián)儲釋放退出QE信號,歐債危機(jī)暫歇,,美元觸底反彈引發(fā)金價(jià)走弱,。報(bào)告指出,,目前有三個關(guān)鍵因素支持美元不會持續(xù)走弱。