最近，美國(guó)財(cái)政部公布數(shù)據(jù)顯示,，2025年3月,，在美債前三大海外債主中,，日本增持49億美元,，持倉(cāng)11308億美元,，繼續(xù)穩(wěn)坐第一,；英國(guó)增持290億美元,，持倉(cāng)7793億美元，從第三躍居第二,；中國(guó)減持189億美元,，持倉(cāng)降至7654億美元,，成為第三大債主。這是今年以來中國(guó)首次減持美債,。自2022年4月起,，中國(guó)的美債持倉(cāng)一直低于1萬億美元，且整體處于減持趨勢(shì),，2022年至2024年分別減持1732億,、508億和573億美元。

中國(guó)減持美債并非一時(shí)沖動(dòng),，背后有深層次原因,。美國(guó)債務(wù)問題嚴(yán)重，聯(lián)邦債務(wù)總額在2025年4月已達(dá)36.2萬億美元,，占GDP的123%,，遠(yuǎn)超國(guó)際公認(rèn)的60%警戒線。債務(wù)依靠“借新還舊”模式,，2025財(cái)年到期債務(wù)達(dá)9.3萬億美元，占總債務(wù)三分之一,，利息支出壓力不斷增大,，預(yù)計(jì)2025年利息支出將增至9520億美元。美國(guó)國(guó)內(nèi)政策失誤導(dǎo)致通脹預(yù)期飆升至4.3%,，消費(fèi)者信心指數(shù)跌至67.8,，經(jīng)濟(jì)滯脹風(fēng)險(xiǎn)增加。2025年4月,，美國(guó)股債匯市場(chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng),，三大股指創(chuàng)下五年最大單日跌幅，10年期美債收益率三天內(nèi)飆升40基點(diǎn),，美元指數(shù)年內(nèi)累跌超過10%,。在這種形勢(shì)下，美債信用體系面臨前所未有的挑戰(zhàn),，減持美債有助于中國(guó)降低美元資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)敞口,，規(guī)避潛在金融風(fēng)險(xiǎn)。

此外,，中國(guó)減持美債也是構(gòu)建新儲(chǔ)備體系的重要一步,。2024年央行黃金儲(chǔ)備增加182噸，人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）交易額突破120萬億元,，表明中國(guó)正積極構(gòu)建“黃金 + 本幣 + 多元化資產(chǎn)”的新儲(chǔ)備體系,。減持美債為完善這一體系提供更多資源和空間，增強(qiáng)國(guó)家金融穩(wěn)定性和自主性,。中美關(guān)稅戰(zhàn)持續(xù)升級(jí),，涉及商品規(guī)模達(dá)4500億美元,。中國(guó)減持美債不僅是對(duì)美國(guó)關(guān)稅政策的有力回應(yīng)，通過影響美債市場(chǎng)收益率曲線,，增加美國(guó)財(cái)政部融資成本,，也在貿(mào)易博弈中增加籌碼，展現(xiàn)出中國(guó)在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域維護(hù)自身權(quán)益的決心和能力,，不再過度依賴美元資產(chǎn),，而是通過多元化資產(chǎn)配置應(yīng)對(duì)外部經(jīng)濟(jì)壓力。

中國(guó)減持美債是在復(fù)雜的全球經(jīng)濟(jì)和政治形勢(shì)下做出的戰(zhàn)略決策,，對(duì)中國(guó)意義重大,，既能規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化資產(chǎn)配置,，又能維護(hù)經(jīng)濟(jì)主權(quán),，并對(duì)全球金融格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。