近期，一系列金融政策疊加關(guān)稅利好，推動(dòng)A股市場(chǎng)有所表現(xiàn),，滬指一度突破3400點(diǎn),。多家機(jī)構(gòu)也更新了對(duì)A股市場(chǎng)的預(yù)判。

數(shù)據(jù)顯示,，上周（5月12日至16日）,，滬指最高報(bào)收3403.95點(diǎn)，周累計(jì)漲幅0.76%,，深成指和創(chuàng)業(yè)板指分別上漲0.52%和1.38%,。美容護(hù)理、非銀,、汽車(chē)等板塊表現(xiàn)突出,。

多位券商首席認(rèn)為，一攬子金融政策,、關(guān)稅政策調(diào)整以及4月外貿(mào)數(shù)據(jù)超預(yù)期等因素共同刺激市場(chǎng)上漲,。當(dāng)前市場(chǎng)進(jìn)入輪動(dòng)交易期，熱點(diǎn)延續(xù)性不強(qiáng),，板塊輪動(dòng)較快,，資金博弈特征明顯。對(duì)于后市表現(xiàn)和板塊配置,，機(jī)構(gòu)依舊較為看好科技,、大消費(fèi)等賽道,。但有市場(chǎng)人士提示稱(chēng)，后續(xù)關(guān)稅政策走向仍存在反復(fù)性和不確定性,，市場(chǎng)機(jī)會(huì)將更多取決于對(duì)“持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場(chǎng)”的政策落實(shí),。

上周初，5月12日,，中美經(jīng)貿(mào)談判超預(yù)期利好落地,，A股市場(chǎng)重拾升勢(shì)，滬指一度收復(fù)3400點(diǎn),。14日,，上證指數(shù)突破3400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，盤(pán)中一度沖上3417.31點(diǎn),，當(dāng)日?qǐng)?bào)收3403.95點(diǎn),，漲0.86%。深成指,、科創(chuàng)50,、創(chuàng)業(yè)板指當(dāng)日也均收漲。帶動(dòng)大盤(pán)反彈的主力是大金融板塊,，當(dāng)天多只銀行股創(chuàng)新高,，中國(guó)人保漲停，中國(guó)太保漲逾8%,。

整體來(lái)看,，上周市場(chǎng)主要指數(shù)漲多跌少，北證50累計(jì)漲幅居前,，當(dāng)周上漲3.13%,。滬指在沖上3400點(diǎn)后回落，后兩個(gè)交易日小幅下行,，16日?qǐng)?bào)收3367.46點(diǎn),，當(dāng)周累計(jì)漲幅0.76%。行業(yè)方面,，申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中,，美容護(hù)理、非銀金融,、汽車(chē)漲幅居前,，均超過(guò)2%；傳媒,、國(guó)防軍工,、計(jì)算機(jī)表現(xiàn)相對(duì)較差。

招商證券首席策略分析師張夏認(rèn)為,，上周A股整體表現(xiàn)較好,，原因包括中美經(jīng)貿(mào)高層會(huì)談成果超預(yù)期,、海外市場(chǎng)悉數(shù)反彈、圍繞公募新規(guī)部分投資者搶先布局銀行,、券商等大金融方向,。此外，一攬子金融政策出臺(tái),、4月出口數(shù)據(jù)超預(yù)期也被認(rèn)為是刺激市場(chǎng)的重要因素,。

華泰證券研究所策略首席分析師何康認(rèn)為，多重利好下A股勝率有所提升,，包括降準(zhǔn),、降息略超預(yù)期、類(lèi)平準(zhǔn)基金表態(tài)有望夯實(shí)市場(chǎng)下沿支撐,。同時(shí),，4月通脹和出口數(shù)據(jù)體現(xiàn)出韌性。從資金層面看,，內(nèi)資方面融資余額高位震蕩,，杠桿資金交投活躍，ETF,、產(chǎn)業(yè)資金雖小幅凈流出,，但不足以造成關(guān)鍵邊際影響；外資方面,，若關(guān)稅等此前制約外資回流的因素減弱,，則外資存在一定加倉(cāng)空間。

西部證券首席策略分析師曹柳龍分析稱(chēng),，上周A股總體估值小幅擴(kuò)張,，非銀,、美護(hù)先后獲資金拉升,，行業(yè)輪動(dòng)加速。這兩個(gè)板塊漲幅較高,，但主要由單一交易日貢獻(xiàn),。其中，美容護(hù)理估值分位數(shù)偏高,，而非銀金融估值分位數(shù)偏低,，存在較大的估值提升空間。

從市場(chǎng)情緒來(lái)看,，民生證券觀察到機(jī)構(gòu)情緒出現(xiàn)進(jìn)一步回升跡象,。據(jù)測(cè)算，12日至16日,，個(gè)人投資情緒持續(xù)回落,，機(jī)構(gòu)投資情緒震蕩上行,。這種投資者情緒組合意味著，市場(chǎng)現(xiàn)階段或延續(xù)震蕩走勢(shì),。機(jī)構(gòu)情緒已迎來(lái)持續(xù)性修復(fù)并即將轉(zhuǎn)為正值,，若進(jìn)一步回升或?qū)⒂|發(fā)市場(chǎng)上行信號(hào)。

目前,，市場(chǎng)普遍認(rèn)為短期市場(chǎng)仍處于修整中,，延續(xù)震蕩調(diào)整。星石投資表示,，中美關(guān)系緩和,、關(guān)稅利好落地，股市進(jìn)入輪動(dòng)交易期,。5月12日至16日當(dāng)周,，寬基指數(shù)整體保持震蕩，全市場(chǎng)成交量變化不大,，顯示多數(shù)場(chǎng)外資金情緒相對(duì)謹(jǐn)慎,，存量資金交易導(dǎo)致市場(chǎng)進(jìn)入輪動(dòng)交易期。結(jié)構(gòu)上看,，行業(yè)層面驅(qū)動(dòng)較強(qiáng),，各個(gè)風(fēng)格均有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，但股市熱點(diǎn)延續(xù)性不強(qiáng),，板塊輪動(dòng)較快,，資金博弈特征明顯。

浙商證券研究所副所長(zhǎng)廖靜池表示,，考慮多數(shù)指數(shù)在回補(bǔ)缺口以后正處于反彈壓力位附近,，加之基本面要素和市場(chǎng)走勢(shì)之間的錯(cuò)位，預(yù)計(jì)市場(chǎng)會(huì)繼續(xù)主動(dòng)修整,，通過(guò)震蕩整理來(lái)化解上方密集區(qū)籌碼和短期獲利盤(pán)的壓力,。基于“反彈完成開(kāi)始修整,，區(qū)間震蕩消化壓力”的看法,，建議繼續(xù)調(diào)整當(dāng)前持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，將過(guò)去一段時(shí)間反彈幅度較大的科技,、成長(zhǎng)板塊,，切換至前期反彈幅度相對(duì)較小的大金融、中字頭,、紅利板塊,，起到平滑凈值曲線、控制組合回撤的作用,。

結(jié)合基本面表現(xiàn),，星石投資提示稱(chēng),，國(guó)內(nèi)基本面驅(qū)動(dòng)仍偏弱。4月新增社會(huì)融資規(guī)模1.16萬(wàn)億元,，新增人民幣貸款2800億元,。4月為傳統(tǒng)信貸小月，疊加一季度信貸開(kāi)門(mén)紅有所透支,、關(guān)稅摩擦下海外不確定性仍大,、內(nèi)部融資需求尚未企穩(wěn)，信貸數(shù)據(jù)出現(xiàn)季節(jié)性回落是正?，F(xiàn)象,。但政府債大量發(fā)行帶動(dòng)社融增速回升，某種程度上顯示金融支持實(shí)體有力,，政策發(fā)力的結(jié)構(gòu)性特征明顯,。整體看，金融數(shù)據(jù)增量信息不多,，國(guó)內(nèi)基本面驅(qū)動(dòng)偏弱,。短期內(nèi)，當(dāng)前股市已經(jīng)提前消化中美關(guān)系緩和的利好信息,，在短期宏觀驅(qū)動(dòng)趨弱,、資金存量博弈背景下，寬基指數(shù)或在當(dāng)前位置保持震蕩,。中期角度看,，當(dāng)前市場(chǎng)仍處于性價(jià)比較高區(qū)間，政策發(fā)力穩(wěn)經(jīng)濟(jì),、穩(wěn)市場(chǎng)的確定性較大,，中期市場(chǎng)有支撐，上漲彈性取決于政策發(fā)力力度和基本面好轉(zhuǎn)情況,。