2025年5月，美國(guó)零售巨頭沃爾瑪宣布因關(guān)稅政策上調(diào)部分商品售價(jià),，引發(fā)廣泛爭(zhēng)議,。面對(duì)消費(fèi)者對(duì)物價(jià)上漲的擔(dān)憂，美國(guó)前總統(tǒng)特朗普在社交媒體上公開指責(zé)沃爾瑪“不應(yīng)將成本轉(zhuǎn)嫁給顧客”,，并要求其自行承擔(dān)關(guān)稅成本,。這場(chǎng)爭(zhēng)論反映出美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的復(fù)雜性與全球供應(yīng)鏈的脆弱性。

5月15日,，沃爾瑪首席財(cái)務(wù)官約翰·雷尼表示,，受美國(guó)政府加征關(guān)稅影響，沃爾瑪將于5月下旬開始上調(diào)部分商品在美售價(jià),，漲幅可能達(dá)到兩位數(shù),。他強(qiáng)調(diào)，關(guān)稅導(dǎo)致的成本上升已超過(guò)零售商的承受能力,，“沃爾瑪?shù)亩ㄎ皇恰焯斓蛢r(jià)’,，但關(guān)稅幅度遠(yuǎn)超任何企業(yè)可吸收的水平”。

次日,，特朗普在社交平臺(tái)Truth Social發(fā)文抨擊沃爾瑪：“去年賺了數(shù)十億美元,，遠(yuǎn)超預(yù)期，卻將漲價(jià)歸咎于關(guān)稅,！”他要求沃爾瑪“自行承擔(dān)關(guān)稅成本”,，并警告稱“消費(fèi)者也在盯著你們”。沃爾瑪回應(yīng)稱,，將盡可能維持低價(jià),，但零售業(yè)利潤(rùn)率普遍低于2%,，長(zhǎng)期吸收關(guān)稅成本并不現(xiàn)實(shí)。沃爾瑪作為美國(guó)最大的零售商,，長(zhǎng)期以“低價(jià)策略”為核心競(jìng)爭(zhēng)力,，但其凈利潤(rùn)率僅為2%左右。該公司約三分之一的商品依賴進(jìn)口,，主要來(lái)自中國(guó),、墨西哥、越南等國(guó),。關(guān)稅政策導(dǎo)致進(jìn)口成本上升后,，沃爾瑪曾嘗試向中國(guó)供應(yīng)商施壓要求降價(jià)，甚至被中國(guó)商務(wù)部約談,。

然而,，供應(yīng)商利潤(rùn)空間同樣微薄，談判陷入僵局,，最終成本壓力只能通過(guò)漲價(jià)部分轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者,。特朗普認(rèn)為，沃爾瑪2024財(cái)年凈利潤(rùn)達(dá)449億美元,，完全有能力消化關(guān)稅成本,。他指責(zé)企業(yè)“將關(guān)稅作為漲價(jià)的借口”，并試圖維護(hù)其任內(nèi)關(guān)稅政策的正當(dāng)性,。經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出,，關(guān)稅本質(zhì)上是“對(duì)美國(guó)消費(fèi)者征稅”。荷蘭國(guó)際集團(tuán)測(cè)算顯示,，2025年關(guān)稅政策將使美國(guó)家庭年均支出增加1350美元,，推高物價(jià)約2.5%。

沃爾瑪?shù)恼{(diào)價(jià)被視為行業(yè)風(fēng)向標(biāo),。微軟,、福特、美泰等企業(yè)已宣布提高產(chǎn)品售價(jià),，奢侈品牌愛馬仕亦計(jì)劃上調(diào)美國(guó)市場(chǎng)價(jià)格,。牛津經(jīng)濟(jì)研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家瑞安·斯威特指出，企業(yè)必須在“漲價(jià)”與“裁員”之間做出選擇,，而低利潤(rùn)的雜貨零售商將首當(dāng)其沖,。為規(guī)避關(guān)稅，沃爾瑪,、塔吉特等零售商正將部分生產(chǎn)轉(zhuǎn)移至東南亞國(guó)家，但這一過(guò)程面臨成本與質(zhì)量的雙重挑戰(zhàn),。例如,，美國(guó)鮮花電商Bouqs因哥倫比亞關(guān)稅政策反復(fù)而被迫調(diào)整供應(yīng)鏈,，導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)混亂。國(guó)際貨幣基金組織前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家莫里斯·奧布斯特菲爾德警告,，差別化關(guān)稅可能引發(fā)“貿(mào)易轉(zhuǎn)運(yùn)”亂象,，破壞全球貿(mào)易規(guī)則。

美國(guó)密歇根大學(xué)5月消費(fèi)者信心指數(shù)跌至50.8,，創(chuàng)2022年以來(lái)新低,，75%的受訪者將通脹歸咎于關(guān)稅。亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)已將2025年第一季度GDP增速預(yù)期下調(diào)至-1.4%,，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)長(zhǎng)期高關(guān)稅可能導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出萎縮0.4%,，并減少26.9萬(wàn)個(gè)全職崗位。特朗普將關(guān)稅作為談判籌碼,，例如延期對(duì)加拿大,、墨西哥加征關(guān)稅以換取邊境管控合作。然而,，政策搖擺加劇了企業(yè)決策的難度,。沃爾瑪首席財(cái)務(wù)官坦言，新財(cái)年業(yè)績(jī)預(yù)期未計(jì)入關(guān)稅影響,，“宏觀不確定性仍在持續(xù)”,。

英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅思義指出，特朗普的關(guān)稅政策“只會(huì)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面效應(yīng)”,，既推高通脹又抑制增長(zhǎng),。若美聯(lián)儲(chǔ)被迫加息應(yīng)對(duì)通脹，可能進(jìn)一步拖累經(jīng)濟(jì),。國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)警告,，美國(guó)平均關(guān)稅稅率已升至1910年以來(lái)最高的22%，長(zhǎng)期維持將導(dǎo)致現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)失效,。沃爾瑪與特朗普的爭(zhēng)議,，本質(zhì)是企業(yè)利潤(rùn)空間與政策效果的沖突。關(guān)稅政策雖被包裝為“保護(hù)美國(guó)利益”的工具,，但其成本最終由消費(fèi)者,、供應(yīng)鏈企業(yè)和整體經(jīng)濟(jì)共同承擔(dān)。隨著零售業(yè)漲價(jià)潮的蔓延,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正站在通脹與衰退的十字路口,，而全球供應(yīng)鏈的韌性也在反復(fù)沖擊下面臨考驗(yàn)。