黃金熱潮或成散戶財(cái)富陷阱市場泡沫隱現(xiàn)(2)

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2025-05-23 08:40:49 新浪財(cái)經(jīng)

黃金的稀缺性使其被視為“避險(xiǎn)資產(chǎn)”。但作為投資品，黃金無股息,、無固定收益，工業(yè)用途有限,。其核心吸引力在于實(shí)物屬性與抗通脹能力。AJ Bell投資總監(jiān)拉斯·莫爾德強(qiáng)調(diào),，央行無法憑空印黃金,，在量化寬松時代，黃金被視為保值手段,。

交易所交易基金（ETF）的需求激增也推高金價,。大型機(jī)構(gòu)投資者通過ETF持有黃金，散戶則買賣基金份額,。最近的漲勢似乎在很大程度上歸因于市場對特朗普政府引發(fā)混亂的反應(yīng),。美國總統(tǒng)唐納德·特朗普對美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾發(fā)起網(wǎng)絡(luò)攻擊后，股市下跌,，美元貶值,，金價隨之創(chuàng)下新高。

地緣政治與“去美元化”也是重要因素,。2022年以來,，央行購金量劇增。過去三年這種趨勢明顯加速,。波蘭,、土耳其、印度,、阿塞拜疆和中國是主要買家,。俄烏沖突后,，俄羅斯央行外匯儲備被凍結(jié),，促使各國央行轉(zhuǎn)向黃金。中,、俄,、土等國購金動機(jī)包括規(guī)避美元體系武器化風(fēng)險(xiǎn)。

一些專家認(rèn)為,，在美國政策不可預(yù)測,、通脹壓力和央行購買等因素推動下，上漲趨勢將持續(xù),。高盛預(yù)測,，到2025年底金價將達(dá)到每盎司3700美元，到2026年中將達(dá)到4000美元,。若美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退或貿(mào)易戰(zhàn)升級,，今年晚些時候金價甚至可能飆升至4500美元,。

然而，也有人擔(dān)心金價漲勢過快過猛,，可能正在形成市場泡沫,。以1980年的情況為例，金價在飆升后出現(xiàn)了顯著回調(diào),。2011年的峰值之后也出現(xiàn)了急劇下跌,。部分分析師警告金價已過熱。晨星專家喬恩·米爾斯預(yù)測,，未來幾年金價或跌至1,820美元/盎司,。高盛的斯特魯伊文則認(rèn)為短期可能回調(diào)，但中期仍看漲,。AJ Bell的莫爾德預(yù)計(jì)漲勢將暫停喘息,，但若經(jīng)濟(jì)衰退引發(fā)降息，長期仍可能走高,。Panmure Liberum的弗倫奇則警告當(dāng)前接近峰值,，跟風(fēng)投資者或面臨虧損。Hargreaves Lansdown市場主管蘇珊娜·斯特里特建議,，投資者應(yīng)將黃金作為多元化組合的一部分,。

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(責(zé)任編輯：0882)

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