2025年年初至今，恒生指數(shù)漲幅達(dá)到17.65%,，在全球股票市場中領(lǐng)跑,。

港股市場也變得熱鬧起來。蜜雪集團(tuán),、泡泡瑪特,、老鋪黃金“新消費(fèi)三股”股價暴漲，成為資本市場現(xiàn)象級盛宴,；阿里,、騰訊、小米等為代表的“中國科技七姐妹”強(qiáng)勢崛起,；寧德時代赴港募資約353億港元,，成為年內(nèi)全球最大規(guī)模IPO，掀起港股融資熱浪,。

圖片來源：圖蟲創(chuàng)意

不少投資者在這輪港股盛宴中吃到“肉”?！按蚝闳疳t(yī)藥這只新股,，中簽400股，單只股票賺了6413元港幣,?！蓖顿Y者王淼稱,。5月23日，恒瑞醫(yī)藥在港股掛牌上市,，恒瑞醫(yī)藥首日漲幅達(dá)到25.20%,。近來，港股新股上市行情火爆,，寧德時代和滬上阿姨在上市首日分別收漲16.43%和40.03%

這背后是,，2025年二季度以來，全球宏觀敘事主線出現(xiàn)變化,，“東穩(wěn)西蕩”成為資本市場新故事,，市場對美國經(jīng)濟(jì)增長、資產(chǎn)價格和美元的信心在衰退,，對中國資產(chǎn)價格和貨幣的信心在走強(qiáng),，圍繞著中國的科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級，市場正在重新定價中國核心資產(chǎn),。而匯集了眾多高新企業(yè)的港股市場,，則成為全球資本配置中國資產(chǎn)的戰(zhàn)略要地。

來源于Wind

95后20萬元全倉小米

2月12日,，楊光終于辦理好了香港銀行卡，緊接著他買入了20萬元的小米,，這是他全部的積蓄,。在此之前，好友勸他不要如此激進(jìn),，分批建倉或者分散投資多只個股,，他堅定地拒絕了。

2024年以來,，伴隨著小米SU7汽車問世,，隨后銷量遠(yuǎn)超預(yù)期，在港股上市的小米,，股價持續(xù)上漲,，勢如破竹。2024年1月-2025年5月下旬,，小米股價從15港元/股漲到了最高近60港元/股,，上漲近300%，市值也突破萬億港元,。

95后楊光自稱是“小鎮(zhèn)青年”,，缺少家庭托舉，父母通過打零工、務(wù)農(nóng)“討生活”,。面對大城市撲面而來的壓力,，他認(rèn)為單憑工資上漲，不足以支撐他的未來,，他在積極地了解各項副業(yè)之余,，把目光瞄準(zhǔn)了理財投資。

這不是楊光第一次炒股,，

2022年3月其開始定投兩只A股的新能源,、消費(fèi)股票，每日定投金額在300元-1000元人民幣之間,，“最開始踩中市場反彈行情，最高盈利達(dá)到20%,，雖然本金不多,，我還是賺到了些錢?！笨墒?022年下半年開始,，行情急轉(zhuǎn)直下，最終楊光在當(dāng)年年末以盈利4%的利潤清倉賣出,。

不過,，這次楊光認(rèn)為“劇本”會不一樣，可以賺到更多,。過去3,、4年的時間里，楊光加深了對股票市場的了解,，且由于工作的關(guān)系,，楊光密切跟蹤小米的動態(tài)?！靶∶啄壳笆侵袊罹哂形Φ挠埠丝萍计髽I(yè),，它的汽車業(yè)務(wù)全面超預(yù)期，高端化路線也取得成功,，它會成為下一個蘋果公司,。”楊光堅定看好,。談及看好港股的理由,，楊光認(rèn)為，中國科技含金量比較高的股票如阿里巴巴,、騰訊,、寧德時代都在港股市場。

3月20日，港股開啟調(diào)整,，小米股價一路回調(diào),，股價從高點(diǎn)59.45港元/股下滑到36.05港元/股，區(qū)間最大回撤（跌幅）達(dá)到46.32%,。楊光告訴時代財經(jīng),，“扛住了，一股沒賣,，當(dāng)時只恨沒錢加倉,。”4月下旬,，港股在南向資金持續(xù)加碼下走出獨(dú)立行情,，小米股價也接近收復(fù)失地。楊光稱,，目前他的盈利達(dá)到了20%左右,，賺了接近4萬人民幣。

90后個人投資者劉禾也堅定看多港股市場,?！?024年便開始加大港股投資倉位，買入恒生科技指數(shù),、恒生國企紅利指數(shù)等,，2025年更是將部分美股倉位挪給了港股?！眲⒑谭Q,，他作為一名個人投資者，奉行“多個籃子放雞蛋”的投資法則,，資產(chǎn)配置范圍涉及全球多類資產(chǎn),，如美股、A股,、港股,、日股，資產(chǎn)投資類別也涉及債券,、股票,、黃金等。

不同于楊光堅定看多某只個股,，劉禾是看好港股整體市場,。隨著美元進(jìn)入走弱周期，非美資產(chǎn)跑贏的概率大幅加大,。2020年-2023年,，恒生指數(shù)連跌4年，估值到達(dá)低位水平，隨著南水和外資流入,，現(xiàn)在有估值倍數(shù)擴(kuò)張的基礎(chǔ),。

劉禾表示，2025年他港股投資的盈利水平達(dá)到了15%左右,，遠(yuǎn)超美股和其他類資產(chǎn),，未來他會加大精力研究港股個股，以尋求跑贏市場的超額收益,。

90后女生靠港股高股息股票分紅養(yǎng)活自己

“我手上大部分存款,，接近70多萬元人民幣，全部買入港股高股息股票,，目前依靠股票每年的分紅收入,，養(yǎng)活自己不成問題?！焙瘟崭嬖V時代財經(jīng),。

何琳是一名90后，她表示高強(qiáng)度的上班8年后,，自己進(jìn)入了職場倦怠期。2022年,，一場意外帶來的手術(shù)讓她順理成章“躺平”,，開啟待業(yè)模式，在老家附近的四線城市全款買入一套小房子后,，她開始調(diào)養(yǎng)自己的身體,。

在此之前，何琳在深圳的一家中小型券商從事運(yùn)營類的工作,，對投資市場有一定的了解,。在她的身體狀況好一些后，何琳結(jié)合自己的風(fēng)險承受力,，將目光放到了港股高股息資產(chǎn)上,。“2023年開始逐漸買入的是中國移動,、中海國神華,、中遠(yuǎn)海運(yùn)國際等中字頭央國企，還有部分港股物業(yè)股等,，主要采取攤大餅的方式,，分散持股，股息率綜合下來能達(dá)到8%左右,，分紅收入能達(dá)到5-6萬人民幣左右,。”何琳表示，這部分收入在四線城市養(yǎng)活自己一個人沒問題,。談及未來,，何琳表示暫時沒有上班的打算，后續(xù)等身體養(yǎng)好,，可能會再進(jìn)一步探索做點(diǎn)什么,。

談及為何在港股市場大幅買入港股高股息資產(chǎn)，何琳表示,，主要是她的風(fēng)險承受能力較弱,，相對于資產(chǎn)增值，更需要穩(wěn)定的分紅收入解決生活開支問題,，出于這樣的考量,，高成長高波動的科技股不在她的選擇范圍內(nèi)，高股息股票更為適合,；她選擇港股而不是A股,，則是認(rèn)為A股高股息的紅利資產(chǎn)近年幾年處于超買狀態(tài)，綜合看來港股股票標(biāo)的估值,、質(zhì)地,、股息率更好。

國泰海通證券研報指,，2024年以來港股紅利相較A股的折價和股息率優(yōu)勢略有收斂,，不過即使考慮紅利稅后，港股股息率仍有優(yōu)勢,。從整體來看,，港股相較于A股的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在現(xiàn)金分紅比例、股息率和高股息資產(chǎn)占比等方面,。一是港股現(xiàn)金分紅比例高于A股,；二是相較A股，整體低估值的港股股息率優(yōu)勢明顯,；三是從高股息資產(chǎn)在股市中的整體占比看,，港股相比A股也具備明顯優(yōu)勢。當(dāng)前港股中,，股息率高于5%的個股總市值占比為43%,，明顯高于A股的21%。

“明顯能感覺到港股市場熱了起來,，最近港股打新超額認(rèn)購倍數(shù)不斷刷新,，中簽率越來越低?！蓖蹴蹈嬖V時代財經(jīng),，他在港股市場投資主要是參與港股打新,。近來，港股融資明顯回暖,，“身邊有不少人開設(shè)多個證券賬戶參與到港股打新中,，最近行情好，不少人能賺到錢,。

據(jù)時代財經(jīng)不完全統(tǒng)計,，2025年已在港股市場完成上市的24只新股中，僅有6只新股上市首日出現(xiàn)破發(fā)（跌破發(fā)行價）,，有15只新股在上市首日實(shí)現(xiàn)上漲,，其中漲幅超過30%的有6只，還有3只上市首日漲幅0%,。

專業(yè)投資人認(rèn)為,，由于2018年以來港交所系列變革，困住港股的低估值和流動性問題,，已得到了極大的改善,，更有利于中小投資者參與。

“過去幾年,，港股生態(tài)環(huán)境經(jīng)歷了多項重大改革,，更有利于中小投資者?！眳R生國際資本總裁黃立沖告訴時代財經(jīng),，滬深港通互聯(lián)互通持續(xù)擴(kuò)容，滬港通與深港通南向合資格標(biāo)的增至約550只股票及17只ETF,，吸引市場強(qiáng)勁需求,；港交所發(fā)起多項重要改革,，港股上市規(guī)則不斷完善,，雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)、SPAC（特殊目的收購公司）及生物科技預(yù)盈利公司相繼納入,，為企業(yè)融資提供多元化路徑,；此外港股的交易成本顯著下降，印花稅從0.13%降至0.1%,，板塊單位改革提速,，降低散戶交易門檻。

他還表示,，港股在產(chǎn)品創(chuàng)新上加速,、市場流動性大幅提升，2025年前四個月日均成交額同比激增144%至2504億港元,，南向資金占比約25%,。

“完善的制度與多樣化工具共同為中小投資者創(chuàng)造了更具吸引力的投資環(huán)境,。在相關(guān)政策的鼓勵下，國家隊積極參與港股股票交易中,，尤其是中資恒生成分股投資,，這體現(xiàn)在南下資金到香港支持港股?！秉S立沖表示,。

不過，需要格外注意的是,，由于海外流動性和地緣局勢風(fēng)險,，全球資本市場波動性加大，投資者也應(yīng)警惕市場風(fēng)險,。