端午節(jié)假期期間,，一則消息引發(fā)投資者對黑色商品的關注,。美國總統(tǒng)特朗普宣布將進口鋼鐵的關稅從25%提高至50%，美國白宮在社交媒體上發(fā)布公告稱此舉是為了進一步保護美國鋼鐵行業(yè)免受外國和不公平競爭的影響,。

東海期貨黑色金屬首席研究員劉慧峰指出,，考慮到之前美國《貿易擴展法》的232條款和《貿易法》的301條款,，目前我國直接出口到美國的部分鋼鐵產品的關稅已達到70%。當前鋼材市場處于需求淡季,，且市場對未來的需求預期不太樂觀,，6月家電排產數據明顯走弱,，加征鋼鐵關稅的消息可能會進一步加劇市場的悲觀情緒,。從宏觀角度看，該消息引發(fā)了市場對貿易戰(zhàn)進一步升級的擔憂,。歐盟表示將對美國的關稅政策采取進一步反制措施,，導致市場避險情緒上升。上周五夜盤期間海外金融市場出現不同程度下跌,，可能會進一步拖累國內鋼價走勢,。

據海關統(tǒng)計，2024年我國累計出口鋼材11071.6萬噸,，同比增長22.7%,；累計進口鋼材681.5萬噸，同比下降10.9%,。2024年,，我國累計出口鋼坯633.82萬噸，同比增長93.28%；累計進口鋼坯178.4萬噸,，同比下降45.38%,。把鋼材折算成粗鋼計算，2024年我國粗鋼凈出口11509.68萬噸,，同比增加2720萬噸,，創(chuàng)歷史新高。2024年我國累計出口熱卷2747.38萬噸,，同比增長31.05%,，占全部鋼材出口量的24.81%；累計出口棒線材1348.09萬噸,，同比增長24.74%,，占全部鋼材出口量的12.18%。

2024年美國鋼材進口量為2622.5萬噸,，同比增長2.5%,。主要進口品種為熱卷、冷軋,、鍍鋅等板材,，鋼筋等棒材品種占比較小。美國前三大鋼材供應國為加拿大,、巴西和墨西哥,，去年美國從這3個國家合計進口鋼材1322.8萬噸，占比達50.4%,。亞洲范圍內,，對美國出口量前3位的國家分別為韓國、越南和中國（含臺灣?。?，去年美國從這3個國家合計進口鋼材530萬噸，占比達20.2%,。歐洲則是美國進口鋼材的第三大來源地區(qū),。

劉慧峰認為，2024年我國對美國鋼材的出口量僅為89.17萬噸,，占我國鋼材出口總量的0.81%,。因此，上述加征關稅的消息對我國直接出口到美國鋼材產品的影響可以忽略不計,。但若考慮轉口影響,，我國鋼材出口的壓力將進一步增加。據美國鋼鐵工業(yè)協會的數據,，2024年美國進口鋼材前5位的國家分別為加拿大,、巴西,、墨西哥、韓國和越南,，進口量分別為655.7萬噸,、449.8萬噸、351.7萬噸,、280.9萬噸和136.3萬噸,。去年我國出口到這5國的鋼材量分別為67.54萬噸、376.21萬噸,、117.1萬噸,、819.34萬噸和1276.64萬噸。假如我國出口到這5國的鋼材又出口到美國,，那么這次加征關稅的政策將影響我國對這5國鋼材的出口,。上述加征關稅影響我國鋼材出口的數量大概在1100萬噸。不過,，考慮到我國鋼材出口的價格優(yōu)勢,，實際影響可能小于這個規(guī)模。

中國鋼鐵工業(yè)協會副秘書長陳玉千曾表示,，在美國加征關稅政策下,，國內“搶出口”效應明顯。今年3月我國鋼材出口量再度突破1000萬噸,，高達1045.6萬噸,，同比增長5.7%。數據顯示,，今年1—3月我國累計出口鋼材2742.9萬噸,，同比增長6.3%，好于去年同期,。

光大期貨黑色研究總監(jiān)邱躍成認為,，短期內，美國加征關稅或導致海外鋼價上漲,，我國鋼材市場承壓,；中期來看,，鋼價走勢仍取決于供需關系,，今年我國鋼材出口量仍具有較強韌性。預計2025年我國粗鋼產量及出口量有所下降,，鋼坯出口量增長,，全年粗鋼表需同比下降2.82%。

劉慧峰認為,，關稅的提升可能會進一步加劇市場對鋼材需求走弱的預期,，端午節(jié)假期后鋼材市場短期有進一步下跌的可能,。不過，4—5月,，鋼材市場呈現出強現實,、弱預期格局，現實需求仍有一定韌性,。截至5月底,，螺紋鋼期貨主力合約對現貨的貼水擴大至160元/噸附近，熱卷期貨主力合約對現貨的貼水擴大至94元/噸,，均處于近年來高位,，高貼水正是強現實、弱預期格局的直接反映,。因此,，端午節(jié)假期后，決定鋼材價格走勢的關鍵在于需求的弱預期能否兌現,。若需求延續(xù)4—5月的韌性,，價格可能會出現階段性反彈，反之會繼續(xù)走弱,。