央行打破慣例開展1萬億買斷式逆回購流動性管理加碼

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2025-06-06 14:20:22 央廣網(wǎng)

中國人民銀行于6月5日宣布,，為保持銀行體系流動性充裕,，將在2025年6月6日以固定數(shù)量,、利率招標,、多重價位中標方式開展1萬億元買斷式逆回購操作,，期限為3個月（91天）,。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為,，央行打破月末公告當月買斷式逆回購操作慣例,，選擇在月初公告大規(guī)模買斷式逆回購操作，引起市場關(guān)注,。當前資金面及債市運行平穩(wěn),，央行此舉可能與近期銀行同業(yè)存單到期規(guī)模持續(xù)處于高峰期有關(guān)。這有助于保持銀行體系流動性充裕,，控制資金面波動,，穩(wěn)定市場預(yù)期。

公開市場買斷式逆回購是央行于2024年10月份推出的工具,，旨在增強一年以內(nèi)的流動性跨期調(diào)節(jié)能力,，提升流動性管理的精細化水平。5月30日,，央行發(fā)布公告稱,，5月份開展了7000億元買斷式逆回購操作，分別為3個月（91天）4000億元和6個月（182天）3000億元,。鑒于5月份有9000億元的3個月期買斷式逆回購到期,，當月凈回籠2000億元。

中信證券首席經(jīng)濟學家明明表示,，從操作模式上看,，以往買斷式逆回購?fù)ǔＴ诿吭伦詈笠粋€交易日公布操作數(shù)量，而此次6月份的操作則在實際操作前一天發(fā)布招標公告,。從數(shù)量來看,，本次公告3個月買斷式逆回購操作1萬億元，并未對6個月品種進行操作,。5月份長端流動性投放中,，MLF凈投放3750億元，買斷式逆回購凈回籠2000億元,，降準0.5個百分點釋放了1萬億元長期資金,。5月份央行長端流動性供給超1萬億元，以對沖政府債凈繳款壓力,。預(yù)計6月份政府債發(fā)行壓力或低于5月份,，考慮到降準等總量工具暫歇增量，MLF可能延續(xù)凈投放,。此外,，買斷式逆回購并未限制一個月僅操作一次，后續(xù)可觀察是否會有6個月品種的投放,。

王青指出,，6月份整體逆回購操作情況還需看央行在月末是否有新的操作公告。當前的重點是激勵銀行加大對實體經(jīng)濟信貸投放力度,，支持政府債券發(fā)行?，F(xiàn)階段加大中期流動性投放,，釋放了數(shù)量型政策工具持續(xù)加力的信號，有助于推動寬信用進程,，強化逆周期調(diào)節(jié),。預(yù)計未來央行還會綜合運用抵押式逆回購、MLF,、買斷式逆回購等中短期流動性管理工具,，推動銀行體系流動性持續(xù)充裕，增加企業(yè)和居民信貸可獲得性,，降低實體經(jīng)濟融資成本,。

(責任編輯：zhangxiaohua)

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