白銀價格創(chuàng)13年來新高未來如何走金銀比回歸推動

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2025-06-06 20:55:19 環(huán)球網(wǎng)

5日,，現(xiàn)貨白銀一度漲超4.5%,，突破36美元/盎司整數(shù)關口,，創(chuàng)下2012年2月以來最高水平,，收報35.63美元/盎司,。今年以來,，現(xiàn)貨白銀累計漲幅約24%,。COMEX白銀價格也一度突破36美元/盎司,，漲逾4%,。同期,，現(xiàn)貨黃金年初至今漲幅超28%。

白銀價格創(chuàng)13年來新高未來如何走

截至6日發(fā)稿前,，現(xiàn)貨白銀最高報36.174美元/盎司,，日內漲1.5%；COMEX白銀最高觸及36.355美元/盎司,，日內漲1.54%,。

中國外匯投資研究院研究總監(jiān)李鋼表示，這一輪的白銀價格上漲主要還是金銀比的回歸,。此前黃金價格極端上漲時,，白銀價格沒有出現(xiàn)跟隨性上漲，因此這次白銀價格上漲是對之前黃金價格上漲的補漲走勢,。金銀比是衡量黃金對白銀的相對價值,，指一盎司黃金與一盎司白銀的價格比值。當前金銀比接近95,，而今年4月22日曾達到106,。歷史上，金銀比長期在40至80區(qū)間波動,。

從宏觀層面來看,，市場對于美國關稅引起的全球經(jīng)濟不確定性以及制造業(yè)的制衡性擔憂有所緩解。中國新能源產(chǎn)業(yè)的全球布局可能加速,，這可能提振相關白銀工業(yè)需求,，進而造成白銀供需短期結構性矛盾,。

正信期貨貴金屬分析師蒲祖林在研報中指出，根據(jù)供需測算預估2025年仍存8800噸白銀缺口,，創(chuàng)歷史最高,。顯性庫存有望下降至2.9萬噸，僅供三個季度的消費需求,，庫存消費比下降至0.74的歷史低位,。如果漲價過程中刺激實物投資需求爆發(fā)，回到平均水平9200噸,，則還將進一步面臨1700噸的缺口,，可能會引發(fā)搶購現(xiàn)象，形成正反饋循環(huán),。

國泰君安期貨在6月6日的盤前觀點中指出,，目前白銀的上漲難言結束，在下一個風險事件到來破除白銀價格趨勢前,，白銀可能維持偏強態(tài)勢,，繼續(xù)修復比價。東海期貨分析師明道雨則認為,，整體來看金銀比價值中樞隨金價上漲不斷升高,，黃金相較白銀來說具有更強的金融屬性和貨幣屬性,，在地緣政治以及貿易政策擾動下,，黃金避險屬性帶來的利好邏輯會明顯大于白銀，其中長期走勢將顯著優(yōu)于白銀,。而在板塊回調時,，白銀往往表現(xiàn)出領跌態(tài)勢。因此,，在當前市場下做空金銀比并不具備邏輯支撐,。若短期內金銀比大幅回落，可考慮入場做多,。

李鋼提醒投資者,，在投資白銀時應注意黃金和白銀走勢的錯位。黃金價格在全球地緣風險不穩(wěn)定之際的上漲可能是白銀價格上漲的帶動性因素,，但關稅對全球經(jīng)濟的影響仍需觀察,，美歐之間的關稅博弈可能制衡歐洲新能源領域的發(fā)展，這將對歐洲的白銀需求有所干擾,，進而干擾白銀價格的穩(wěn)定,。建議投資者以分散投資為主，穩(wěn)健投資而非投機,。

(責任編輯：0764)

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