受多重因素驅(qū)動(dòng),，被稱為“工業(yè)牙齒”的小金屬鎢近期價(jià)格持續(xù)刷新歷史新高,，成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn),。

今年以來,，鎢的表現(xiàn)尤為亮眼,。黑鎢精礦與仲鎢酸銨雙雙漲至近八年來價(jià)格新高,。Wind數(shù)據(jù)顯示,，截至6月6日,，65%黑鎢精礦價(jià)格已升至17.3萬元/噸,，較年初上漲21.1%，較2024年均價(jià)上漲26.3%,；65%白鎢精礦價(jià)格也達(dá)到17.2萬元/噸,，較年初上漲21.2%，較2024年均價(jià)上漲26.6%,。受此帶動(dòng),，其重要中間品仲鎢酸銨（APT）價(jià)格同步上揚(yáng)至25.2萬元/噸,，較年初上漲19.3%，較2024年均價(jià)上漲24.8%,。

圖片來源：Wind

鎢資源主要形式為黑鎢礦與白鎢礦，中郵證券研報(bào)顯示,，我國鎢儲(chǔ)量占全球的55%,、產(chǎn)量占全球的83%。

而隨著全球新能源,、半導(dǎo)體,、軍工等戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭加劇，鎢的重要性與日俱增,。且因鎢資源的稀缺性和不可替代性,，很多國家將鎢視為戰(zhàn)略性資源，它的開采受到國家的嚴(yán)格管控,。

多因素推動(dòng)鎢價(jià)上漲

多名業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，近期鎢價(jià)的持續(xù)攀升是供應(yīng)剛性收縮、高端需求爆發(fā),、政策調(diào)控多種因素共振的結(jié)果,。

在供應(yīng)端，多重約束導(dǎo)致原料緊缺局面加劇,。國內(nèi)方面,，2025年中國首批鎢礦開采指標(biāo)大幅降至5.8萬噸，同比減少6.45%,，其中,，主產(chǎn)區(qū)江西、云南等地區(qū)分別同比減少2370噸,、400噸,。低產(chǎn)區(qū)如湖北、安徽,、浙江,、黑龍江等，2025年第一批鎢礦開采指標(biāo)歸零,，鎢礦供給全面收緊,，直接壓縮了市場(chǎng)供應(yīng)預(yù)期。同時(shí),，礦山資源枯竭與品位下降問題突出，眾多小礦山因成本效益問題停產(chǎn),。原礦平均品位顯著下滑,，開采成本上漲,，進(jìn)一步抑制產(chǎn)能釋放。此外,，年初商務(wù)部聯(lián)合其他部門發(fā)布的《對(duì)鎢,、碲、鉍,、鉬,、銦相關(guān)物項(xiàng)實(shí)施出口管制的決定》也在一定程度上加劇了全球鎢供應(yīng)鏈的壓力。

國際方面,，海外增量短期內(nèi)也難以填補(bǔ)缺口,，澳大利亞、韓國,、加拿大,、越南等海外鎢礦項(xiàng)目雖計(jì)劃擴(kuò)產(chǎn)，但投資強(qiáng)度不足,、建設(shè)周期較長,，冶煉技術(shù)有短板，短期內(nèi)難以填補(bǔ)全球供應(yīng)缺口,。全球鎢精礦產(chǎn)量仍高度依賴中國的現(xiàn)狀難改,。

記者還了解到，目前鎢礦價(jià)格連續(xù)上探,，市場(chǎng)惜售挺價(jià)氛圍濃厚,，部分冶煉廠暫停報(bào)價(jià)，疊加環(huán)保安全督察等因素,，現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊局面持續(xù)惡化,。

圖片來源：網(wǎng)絡(luò)

在需求端,，高端制造業(yè)的剛性需求集中爆發(fā),。

當(dāng)前鎢礦市場(chǎng)的需求結(jié)構(gòu)正在經(jīng)歷深刻變革。傳統(tǒng)應(yīng)用領(lǐng)域（如硬質(zhì)合金）依然保持穩(wěn)定增長,，其產(chǎn)量從2017年的3.38萬噸攀升至2024年的6.0萬噸,，年均復(fù)合增長率達(dá)8.54%。但更具顛覆性的是新興領(lǐng)域的爆發(fā)——光伏鎢絲憑借技術(shù)優(yōu)勢(shì),，2024年出貨量同比激增40.79%,。這種結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變顯著降低了鎢的需求彈性，即便在歷史高價(jià)下,，光伏和半導(dǎo)體等戰(zhàn)略行業(yè)仍維持剛性采購,。且由于近幾年來地緣局勢(shì)的不斷變化，軍工領(lǐng)域?qū)︽u的需求也在持續(xù)擴(kuò)大,。

在供應(yīng)持續(xù)收緊而需求剛性增長的背景下,，鎢市場(chǎng)變得火熱,。

上游企業(yè)積極布局，把握機(jī)遇

在鎢價(jià)屢屢沖刷歷史價(jià)格的背景下,，國內(nèi)主要鎢礦龍頭企業(yè)也正積極把握這一輪市場(chǎng)機(jī)遇,，通過多維度的布局力爭實(shí)現(xiàn)價(jià)值躍升。

圖片來源：網(wǎng)絡(luò)