蔣仁生通過代理默沙東九價(jià)HPV疫苗長期占據(jù)重慶富豪榜前列,，但隨著接種率提升及國產(chǎn)HPV疫苗的上市,，這一局面正在發(fā)生變化。2024年財(cái)報(bào)顯示,，智飛生物實(shí)現(xiàn)營收260.7億元,，同比下滑50.74%；凈利潤20.18億元,，同比下滑74.99%,。進(jìn)入2025年，公司業(yè)績(jī)依舊低迷,，一季度營收同比下滑近80%,，歸母凈利潤虧損超3億元，市值較巔峰時(shí)跌去超3000億元。胡潤百富榜數(shù)據(jù)顯示,，蔣仁生身家從2021年的1400億元降至2024年的405億元,。

萬泰生物的馨可寧九價(jià)HPV疫苗于2025年6月4日獲批上市，成為全球第二款上市的九價(jià)HPV疫苗,。這意味著智飛生物將與萬泰生物展開正面競(jìng)爭(zhēng),。

智飛生物曾被稱為“疫苗之王”。該公司以代理銷售疫苗起家,，創(chuàng)立初期就與蘭州生物制品研究所簽訂了獨(dú)家代理協(xié)議,，并在需求爆發(fā)時(shí)賺取了第一桶金。同時(shí),，智飛生物建立了疫苗銷售體系,，摸索出“規(guī)范化接種”模式，解決了早年接種效率低下的問題,。創(chuàng)始人蔣仁生強(qiáng)調(diào)銷售渠道的重要性,。2010年，智飛生物在深交所掛牌上市,，建成國內(nèi)同行業(yè)規(guī)模最大,、覆蓋最健全的疫苗營銷網(wǎng)絡(luò)體系。

智飛生物真正崛起是在與默沙東合作后,。2016年,，默沙東九價(jià)HPV疫苗在中國市場(chǎng)認(rèn)知度有限，但雙方合作后迅速掀起熱潮,。2018年,，智飛生物將對(duì)默沙東HPV疫苗的綜合基礎(chǔ)采購額調(diào)整為180億元。到2023年,，智飛生物營收超500億元,，歸母凈利潤達(dá)80.70億元，市值最高時(shí)突破3600億元,，蔣仁生成為重慶首富,。

然而,，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇,，智飛生物面臨挑戰(zhàn)。2020年和2022年,，萬泰生物和沃森生物相繼推出自研二價(jià)HPV疫苗,，多次在國內(nèi)招標(biāo)中打價(jià)格戰(zhàn)，影響了智飛生物四價(jià)HPV疫苗銷量,。2024年報(bào)顯示,，四價(jià)HPV疫苗批簽發(fā)量約46.6萬支，同比下降95.49%；九價(jià)HPV疫苗約3114萬支,，同比下降14.80%,。

為了應(yīng)對(duì)HPV疫苗銷售疲軟，2023年10月,，智飛生物與葛蘭素史克達(dá)成合作協(xié)議,，推廣重組帶狀皰疹疫苗欣安立適。根據(jù)協(xié)議,，智飛生物將在三年內(nèi)支付至少25億英鎊采購該疫苗,。然而，這次合作并未達(dá)到預(yù)期,。全國多地推出帶狀皰疹疫苗降價(jià)活動(dòng),，消費(fèi)者群體主要為老年人，消費(fèi)觀念較為保守,，面對(duì)高價(jià)且需自費(fèi)的疫苗持觀望態(tài)度,。智飛生物與葛蘭素史克簽署補(bǔ)充協(xié)議，將原定三年采購計(jì)劃調(diào)整為六年,，年均采購額從68.3億元降至36億元,，降幅近50%。

隨著萬泰生物九價(jià)HPV疫苗獲批上市,，市場(chǎng)預(yù)計(jì)將迎來新一輪洗牌,。業(yè)內(nèi)人士透露，萬泰生物可能會(huì)將價(jià)格定在700元左右,，這將再度沖擊市場(chǎng),。藥品和醫(yī)療器械市場(chǎng)智庫Citeline首席分析師周淑華指出，疫苗企業(yè)的渠道優(yōu)勢(shì)有限,，長期競(jìng)爭(zhēng)力取決于產(chǎn)品,。打造爆品不易，疫苗行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)簡(jiǎn)單,，但研發(fā)成本和周期不比創(chuàng)新藥少,。企業(yè)傾向于投資風(fēng)險(xiǎn)較小的成熟產(chǎn)品，導(dǎo)致市場(chǎng)上產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重,，引發(fā)價(jià)格戰(zhàn),。

不少企業(yè)將目光投向海外市場(chǎng)。智飛生物自研的福氏宋內(nèi)氏痢疾雙價(jià)結(jié)合疫苗已在孟加拉國準(zhǔn)備III期臨床試驗(yàn),，23價(jià)肺炎球菌多糖疫苗也在多個(gè)國家進(jìn)行上市注冊(cè),。但疫苗行業(yè)出海難度大，除了要通過各國準(zhǔn)入審批,，還受限于公共衛(wèi)生政策差異,。儲(chǔ)雷認(rèn)為,，像HPV疫苗這種兼具消費(fèi)屬性、網(wǎng)紅屬性和女性權(quán)益的產(chǎn)品難以復(fù)制,，短期內(nèi)其他產(chǎn)品難以填補(bǔ)市場(chǎng)空白,。