黃金價(jià)格高位震蕩時(shí)，泡泡瑪特旗下的潮玩IP“LABUBU”卻在市場上身價(jià)暴漲,。發(fā)售價(jià)599元的Vans聯(lián)名款玩偶如今在“得物”平臺(tái)上標(biāo)價(jià)約3萬元,；一款標(biāo)注為初代收藏級(jí)薄荷色的LABUBU玩偶近日更在拍賣會(huì)上以108萬元成交,。有網(wǎng)友直呼“投資LABUBU‘吊打’投資黃金”,。

LABUBU身價(jià)暴漲并非偶然。2024年4月,，韓國女團(tuán)BLACKPINK成員Lisa在社交媒體曬出LABUBU玩偶后,，泰國公主、蕾哈娜等國際名人紛紛跟進(jìn),，推動(dòng)該IP從潮玩圈層破圈至全球時(shí)尚領(lǐng)域,。泡泡瑪特財(cái)報(bào)顯示，2024年LABUBU所屬的THE MONSTERS系列營收達(dá)30.4億元,，同比增長726.6%,，占公司總營收的23.3%。二級(jí)市場上,，LABUBU交易活躍度遠(yuǎn)超傳統(tǒng)奢侈品,。原價(jià)99元的“前方高能系列”隱藏款售價(jià)高達(dá)2548元，利潤率超20倍,。

這種溢價(jià)邏輯與傳統(tǒng)投資品截然不同,。中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英指出，LABUBU的價(jià)值源于其“社交貨幣”屬性——年輕人通過擁有稀缺款玩偶獲得圈層認(rèn)同感,，而黃牛和投機(jī)者的介入進(jìn)一步推高價(jià)格,。然而，這種情緒驅(qū)動(dòng)的暴漲也暗藏風(fēng)險(xiǎn),。不久前,，某LABUBU聯(lián)名款的二級(jí)市場價(jià)格從高點(diǎn)的1.2萬元暴跌至7000元，跌幅超四成,，凸顯潮玩市場的劇烈波動(dòng)特質(zhì),。

相比之下，盡管黃金價(jià)格本身也極具波動(dòng)性,，但顯得相對穩(wěn)健,。2024年1月1日，國際金價(jià)尚不到2100美元/盎司,。近期,，國際金價(jià)基本穩(wěn)定在3300至3400美元/盎司區(qū)間，盡管有所震蕩,，但機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為其長期上漲趨勢未改,。匯管信息研究院副院長趙慶明分析認(rèn)為，烏克蘭危機(jī),、中東局勢等地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和美國債務(wù)擴(kuò)張是支撐金價(jià)的核心因素,。2025年，美國財(cái)政赤字占GDP比重預(yù)計(jì)達(dá)6.8%,，美元信用削弱背景下,，全球央行購金需求亦持續(xù)旺盛,。

然而，黃金投資并非沒有風(fēng)險(xiǎn),。工信部信息通信經(jīng)濟(jì)專家委員會(huì)委員盤和林提醒,，黃金價(jià)格受美元指數(shù)、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策影響顯著,。例如,，2025年5月美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期后，COMEX黃金期貨單日下跌2.3%,，顯示其短期波動(dòng)性,。對于普通投資者，趙慶明建議將黃金資產(chǎn)占比控制在5%至15%,，并優(yōu)先選擇黃金ETF,、實(shí)物金條等低杠桿工具。

LABUBU與黃金的投資邏輯本質(zhì)不同,。前者依賴稀缺性,、IP運(yùn)營和社交傳播，后者則基于避險(xiǎn)需求,、抗通脹屬性和全球貨幣體系,。從風(fēng)險(xiǎn)收益比看，LABUBU的短期回報(bào)率可能遠(yuǎn)超黃金,，但其價(jià)值完全取決于市場情緒和IP熱度,，缺乏內(nèi)在價(jià)值支撐。黃金價(jià)格盡管存在短期波動(dòng),，但作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的長期價(jià)值受到市場公認(rèn),，且其與股票、債券相關(guān)性低,，是資產(chǎn)配置中的“穩(wěn)定器”,。對于投資者而言，選擇需基于風(fēng)險(xiǎn)偏好,。年輕投資者可將不超過5%的資產(chǎn)配置于LABUBU等潮玩,，但需警惕市場崩盤風(fēng)險(xiǎn)；追求穩(wěn)健收益的投資者則應(yīng)優(yōu)先配置黃金,，尤其是通過黃金ETF分批建倉,。趙慶明建議，黃金投資需設(shè)定止損位,，例如當(dāng)金價(jià)單日跌幅超2%時(shí),，應(yīng)及時(shí)離場以避免深度套牢。

LABUBU身價(jià)暴漲揭示了“Z世代”消費(fèi)邏輯的轉(zhuǎn)變——從功能性消費(fèi)轉(zhuǎn)向情緒價(jià)值消費(fèi),。但在資產(chǎn)配置中,，在短期利潤和長期穩(wěn)健之間找尋平衡,，始終是一個(gè)重要課題。