曾經(jīng)號稱地產(chǎn)造車“六巨頭”的陣營,，如今已所剩無幾,。恒大的許家印、“游資之王”賈躍亭等人早早黯然退場,，唯有寶能掌門人姚振華還在硬撐,。近日，一則關(guān)于寶能汽車“接盤”破產(chǎn)重整的威馬汽車的消息再次引發(fā)關(guān)注——那位當(dāng)年喊出“豪擲千億造車”的資本狂人,，似乎還沒有放棄這場已經(jīng)持續(xù)8年的造車?yán)彂?zhàn),。

明知負(fù)債累累，仍然“收購”威馬,？

6月19日,，有媒體報道，寶能汽車正與威馬汽車推進(jìn)生產(chǎn)資質(zhì)等核心資產(chǎn)的交接工作,。要知道,，就在三天前，寶能汽車剛剛高調(diào)宣布小型電動車“悠寶利A3”正式下線,。這款早在兩年前就計劃上市的車型,，如今才姍姍來遲,，依舊讓寶能在日益激烈的新勢力車圈中刷了一把“存在感”。

隨后,，寶能汽車在其官方微信公眾號上發(fā)布“聲明”,，試圖回應(yīng)外界對其旗下多家公司注銷公告的質(zhì)疑，強(qiáng)調(diào)“企業(yè)經(jīng)營一切正?！?。盡管這篇文章已被悄然下架，但寶能汽車似乎有意釋放出一個信號：姚振華不但沒有放棄造車,，反而動作頻頻,，意圖明顯。

問題是,，姚振華和他的寶能集團(tuán)此刻真的還有“余糧”接下威馬這個“燙手山芋”嗎,？

寶能的慣用伎倆：挑破產(chǎn)車企下手，威馬不是第一個

其實,，寶能汽車“接盤”威馬并不突然,。根據(jù)公開信息顯示，威馬汽車自2023年初啟動破產(chǎn)重整程序后,，唯一明確表達(dá)投資意向的公司,，便是深圳翔飛汽車銷售有限公司——而這家看似獨(dú)立的公司，法人與股東背后皆有寶能汽車背景,。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，深圳翔飛實為寶能設(shè)立的“馬甲公司”,。

這不是寶能第一次“專挑困境企業(yè)下手”,。早在2017年，姚振華就曾斥資數(shù)十億元收購經(jīng)營多年虧損的觀致汽車,，隨后又接盤了長安PSA,，并將其更名為“寶能汽車”，由此正式進(jìn)軍造車行業(yè),?？礈?zhǔn)那些身陷泥潭、搖搖欲墜的車企,，然后用有限資源嘗試“抄底翻盤”,，儼然成了寶能的一條“造車捷徑”。

甚至在傳出接手威馬的同時,，寶能還悄然介入了另一個“老面孔”——眾泰汽車,。

這家曾靠“模仿豪車”出圈、卻最終跌入破產(chǎn)泥潭的品牌,，近年來數(shù)次傳出寶能高管加盟,。據(jù)第一財經(jīng)報道,，寶能旗下企業(yè)的高層已陸續(xù)出現(xiàn)在眾泰的各大關(guān)鍵崗位，而眾泰董事長胡澤宇也曾多次前往深圳,，參加姚振華主持的會議,。

盡管目前眾泰方面未公開確認(rèn)寶能的直接投資行為，但可以判斷,，寶能已深度滲透至眾泰的管理層——只不過,，似乎尚未下場“真金白銀”。

畢竟眾泰的“爛攤子”也不小——連續(xù)虧損,、資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)96%,、年銷量僅為14輛，連整車生產(chǎn)都停擺,，想要真正盤活這頭“僵尸企業(yè)”,，動輒就要數(shù)十億資本輸血，對如今的寶能而言,，顯然不是輕松買賣,。

外部看似解體，內(nèi)部卻動作頻頻

即便寶能汽車在市場上幾無聲量,，甚至數(shù)家子公司發(fā)布了注銷備案公告,，但姚振華的造車夢并未止步。

6月中旬,，寶能汽車連續(xù)在官方平臺發(fā)布聲明,，強(qiáng)調(diào)業(yè)務(wù)“照常開展”。隨后“寶能汽車BAO”公眾號發(fā)布了一張意味深長的海報：“不信YAO,，不傳YAO”,，引發(fā)網(wǎng)友熱議。有網(wǎng)友直言：“是不是連新媒體團(tuán)隊也開始討薪了,？”

事實上,，從去年9月開始，寶能集團(tuán)的“寶能月報”幾乎每一期都將寶能汽車作為頭條重點(diǎn),，足見其在集團(tuán)體系內(nèi)的重要性,。2024年以來，寶能汽車接連組織內(nèi)部會議,、產(chǎn)品研討,、團(tuán)隊考察，多次造訪上海車展,、考察智能駕駛供應(yīng)鏈,，還在持續(xù)招募研發(fā)與銷售人才。

而悠寶利A3車型終于在今年6月下線,，也被解讀為姚振華試圖重振旗鼓的信號,。這款小型電動車起售價大約在4萬元,，早在2022年就已完成工信部申報，卻因種種原因遲遲未上市?，F(xiàn)在終于亮相,，雖然市場競爭力存疑，但對寶能來說,，至少還能撐起“造車未死”的門面,。

威馬能救寶能，還是拖垮寶能,？

威馬汽車的困境不小,。根據(jù)法院披露的材料，威馬債權(quán)總額高達(dá)148億元,，另有112億元暫緩債權(quán)未決,。業(yè)內(nèi)估算，若要完成資產(chǎn)交接,、恢復(fù)生產(chǎn),、重建渠道，僅初步投入就需幾十億,，要想真正重啟市場,、恢復(fù)品牌影響力，資金缺口可能破百億,。

這些年,，寶能也并不輕松。根據(jù)天眼查數(shù)據(jù),，截至2024年6月，寶能投資集團(tuán)累計被執(zhí)行金額超過500億元,，寶能汽車及其地產(chǎn),、控股公司合計被執(zhí)行金額超過450億元，姚振華個人也背上了逾310億元的執(zhí)行金額,。

面對如此巨大的債務(wù)壓力,，寶能還能繼續(xù)撒錢投入造車嗎？即便真有資本注入,，也很難依靠當(dāng)前的產(chǎn)品線和造車能力,，實現(xiàn)“造血”自救。

造車,，真的是為了賣車嗎,？

問題的關(guān)鍵在于,，寶能造車的目標(biāo)，是否真的落在“賣車”本身,？

早在2017年,，姚振華就通過寶能汽車在廣州、貴陽,、昆明,、昆山、西安等地斥資拿地,。彼時地產(chǎn)市場尚未降溫,，圍繞“借造車圈地”的質(zhì)疑甚囂塵上。雖然這些年因資金鏈吃緊,，寶能已失去了不少地塊,，但從造車思路看，姚振華似乎始終把“造車”作為融資,、博取地方政策支持,、打包集團(tuán)估值的重要工具。

如今,，盡管“圈地說”已不再適用,，但通過重組威馬、發(fā)布新車型,、重啟造車敘事,，姚振華能否以“仍在運(yùn)營的新能源汽車資產(chǎn)”為籌碼，為寶能集團(tuán)的債務(wù)重組博得更多談判空間,，亦或引入戰(zhàn)略投資人,、轉(zhuǎn)手融資？這才是外界更關(guān)心的問題,。

車未起,，債未清，“執(zhí)念”能撐多久,？

造車這條路,，姚振華走了8年，踩了無數(shù)坑,，至今仍難看到曙光,。觀致倒下了，長安PSA也沒起色,，眾泰仍在泥潭里掙扎,，威馬也只是一個未清賬的爛攤子。而寶能汽車如今還靠一款定價4萬的小電動車維持“聲量”。

造車,，顯然不是姚振華的強(qiáng)項,，但他卻從未真正抽身。這究竟是對制造業(yè)的偏執(zhí)信仰,，還是另一場資本布局的偽裝,？沒人說得清。

但可以肯定的是,，若不能解決資金,、產(chǎn)品、品牌,、債務(wù)的“四重危機(jī)”,，無論是寶能還是威馬，甚至姚振華本人,，這場耗時已久的“造車夢”,，終究只能是個泡影。