美元,，突發(fā),！美債價格攀升。

在美聯(lián)儲釋放明確降息信號的背景下,，美國債券市場迎來新一輪上漲行情,。

近期，10年期美債收益率跌破4.3%關口,，30年期美債收益率同步下探至目前的4.8%附近,。這一波動反映了市場對美聯(lián)儲貨幣政策的重新定價，而降息預期正成為驅動全球資本流向的核心變量,。

美元指數(shù)跌破97關口,，日內(nèi)下跌一度達0.72%，創(chuàng)2022年2月以來新低,。

6月26日,，美股三大指數(shù)集體上漲，截至發(fā)稿,，道指漲0.44%,，納指漲0.50%，標普500指數(shù)漲0.46%,。

個股方面,，英偉達漲超1%，續(xù)刷歷史新高,。穩(wěn)定幣概念股Circle強勢反彈,，大漲超13%。

美元,，突發(fā),！美債價格攀升，市場迎來新一輪上漲行情

美債價格攀升

美聯(lián)儲官員發(fā)表鴿派言論提振了市場對降息的押注,，美國國債期貨價格近期接連走高,，中短期國債期貨表現(xiàn)更為明顯。

2年期美債期貨價格自5月29日以來已累計上漲0.65%，最新報價為103.305美元,，創(chuàng)今年5月初以來的新高,。

5年期美債期貨價格自今年6月11日以來，也已累計上漲超1%,，最新報價為108.275美元,，同樣也刷新了今年5月上旬以來的新高。

10年期美債期貨價格以及30年期美債期貨價格也有所表現(xiàn),，但相對短期美債期貨價格而言,，表現(xiàn)相對較弱。

美債收益率近期有所下降,，30年期美債收益率目前為4.812%,，20年期美債收益率為4.816%，10年期美債收益率為4.269%,，5年期美債收益率為3.835%,。

對于目前短期美債和長期美債的不同表現(xiàn)，中信建投認為,，受益于降息預期,，短債目前的確定性更高；財政赤字,、債務風險,、特朗普政策的干擾下，長債的風險更大,。

中信建投表示,，看好短端利率下行：（1）收益率與聯(lián)邦基金利率聯(lián)系更緊密，與經(jīng)濟基本面走勢相關度低,；（2）赤字上升,、債務供給壓力對其流動性影響更小。

但同時,，中信建投也擔憂長債利率波動：（1）美國財政負擔,、債務風險、評級下調(diào)的討論持續(xù)升溫,，這部分壓力更多體現(xiàn)在長債收益率上,；（2）特朗普政策高度不確定，導致美國與非美關系惡化,，潛在海外需求下降的影響,，也更多體現(xiàn)在長債上；（3）關稅影響下,，通脹擔憂未消散,，通脹上行更多影響長端收益率,。

美聯(lián)儲降息預期升溫

近日，美聯(lián)儲主席鮑威爾就半年度貨幣政策報告出席國會聽證會時表示,，美聯(lián)儲仍將“先觀察更多經(jīng)濟走勢,，再考慮是否調(diào)整政策”。

鮑威爾表示,，盡管當前存在高度不確定性，美國經(jīng)濟形勢仍然穩(wěn)健,。失業(yè)率保持在較低水平,，通脹已大幅回落，但仍略高于2%的長期目標,。美聯(lián)儲將繼續(xù)根據(jù)最新數(shù)據(jù),、經(jīng)濟前景和風險平衡來決定適當?shù)呢泿耪吡觥?/p>

值得一提的是，美國總統(tǒng)特朗普自就任以來一直敦促美聯(lián)儲降息,，公開批評鮑威爾是“太晚先生”,。而美聯(lián)儲今年以來的四次貨幣政策會議均未宣布降息。

對于是否降息,，鮑威爾表示,，聯(lián)邦基金利率的實際走向將取決于美國經(jīng)濟的發(fā)展路徑，而這具有高度不確定性,?！熬湍壳岸裕瘑T會中有明顯多數(shù)認為,，在今年晚些時候降息將是合適的,，但同時也存在相當顯著的少數(shù)持不同意見?！?/p>

中郵證券認為,，當前，關稅上調(diào)可能帶來的階段性擾動仍是美聯(lián)儲進一步降息的主要掣肘,。預計下一次降息將在9月份開啟,，若屆時能夠確認關稅對通脹的影響為一次性的價格調(diào)整，不具備持續(xù)性,，美聯(lián)儲可能會在四季度連續(xù)降息,。

6月18日美國聯(lián)邦儲備委員會結束為期兩天的貨幣政策會議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在4.25%至4.50%之間不變,。美聯(lián)儲決策機構聯(lián)邦公開市場委員會當天發(fā)表聲明說,，近期指標顯示，美國經(jīng)濟活動繼續(xù)以穩(wěn)健的速度擴張,，失業(yè)率保持低位,，勞動力市場狀況較穩(wěn)固,，但通脹率仍然略高。聲明表示,，美國經(jīng)濟前景仍具較大不確定性,，聯(lián)邦公開市場委員會將繼續(xù)監(jiān)控風險因素，并準備視情況調(diào)整貨幣政策立場,。后續(xù)美聯(lián)儲是否降息仍需觀察美國經(jīng)濟走勢,，尤其是通脹率、失業(yè)率及經(jīng)濟增速表現(xiàn),。

國聯(lián)民生證券表示,，從美國經(jīng)濟基本面來看，最新的就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)并不差,，不過雖然就業(yè)市場仍表現(xiàn)穩(wěn)健,，但或存隱憂。核心通脹的回落雖略好于預期,，但關稅的影響還未完全體現(xiàn),，短期的通脹預期繼續(xù)上行。美聯(lián)儲或需要在看到經(jīng)濟數(shù)據(jù)實際惡化后才會降息,，2025年降息時點或偏晚,。

摩根士丹利發(fā)布最新研報，分析師MichaelTGapen等預測由于關稅政策將推動通脹在今年夏季上升至3.0%—3.3%,，同時移民管控政策將保持勞動力市場緊張,，美聯(lián)儲在2025年全年不會降息。該投行預計,，降息將從2026年3月開始,，全年共有七次降息，將利率降至2.5%—2.75%區(qū)間,。